【收息股推介2021】恒生銀行(0011.HK)日前公布了派發本年度第三次中期股息,每股1.1元,相比去年同期的0.8元,按年回升37.5%,連同去年度末期息2.8元,以及本年度第一、第二次中期息各1.1元,過去四季合共派息6.1元,以週四(7日)股價收報139元計,TTM息率有4.4厘。

恒生派息回升有憧憬

恒生是港股中少有一年派四次息的季息股之一,2019年度全年派息高達8.2元,是歷來最高紀錄,其中首三次中期息各為1.4元,末期息則為4元;不過,去年度因疫情影響令派息減少,第一次中期息降至1.1元,第二和第三次中期息更降至0.8元,最終全年派息只有5.5元,按年大減33%。

隨著本年度第三中期息重回去年初水平,市場亦期望恒生末期息亦會回升,令股息率進一步反彈;不過集團在新聞公告中亦不忘留有餘地,指今次股息不應被視為全年盈利或全年股息金額的指標。

恒生中期盈利遜預期

事實上,集團8月時公布截至6月底止中期業績,就仍未擺脫弱勢,半年實現總營業收入256.33億元,同比下降5.96%;營業溢利降低8%,至102.23億元;股東應佔溢利87.67億元,同比降4%。

高盛當日曾發報告指,恒生中期盈利遜預期,反映收入低於預期及成本上升,又認為恒生企業貸款敞口較小,但目前貸款需求由企業及中小企帶動,或導致恒生在明、後兩年貸款增長跑輸同業,故將恒生投資評級由「買入」降至「中性」,目標價維持160元,指恒生在該行覆蓋本地銀行股中潛在上行幅度最小。高盛稱恒生中期盈利遜預期,見證了收入低於預期及成本上升。

美債息升有利銀行股

另外,恒生管理層亦表示,雖然去年第三季起按季比較淨息差水平已開始平穩,惟銀行同業拆息(HIBOR)水平持續低企,預期下半年淨利息收益率有下行壓力。不過,隨著近日美國國債收益率顯著攀升,10年期美債收益率突破1.55厘,創6月以來新高,料利好香港本地銀行股。

花旗就預測美國聯邦儲備局可能將於11月宣布縮減買債,2022年12月起每年加息3至4次;而在亞洲銀行中,香港銀行最受美國債券孳息率上升的影響,該行認為股價回調是良好買入機會。

走勢上,恒生股價自6月高位165.5元(除淨後)持續向下,形成下降軌,但本週開始有突破迹象,若收復50天線約141元,可確認轉強勢,亦要留意第三次中期息除淨日期為10月19日。

中電將宣派第三期中期息

除了恒生之外,其餘一年派四次息的藍籌股還有兩隻,分別是中電控股(0002.HK)和中國生物製藥(1177.HK)。

中電截至6月底止中期業績欠佳,營業額407.29億元,按年升5.2%;純利46.15億元,按年跌23.2%;每股盈利1.83元。派第二期中期息0.63元,按年持平。

期內,營運盈利56.98億元,按年同期下跌7%,主要由於中國內地和澳洲業務盈利減少,按地區劃分,今年上半年香港電力業務盈利為38.85億元,按年增長3.6%;中國內地盈利則下跌23.2%至9.62億元;澳洲盈利亦下跌29.9%至8.37億元。

收息股推介2021:瑞信維持中電「跑贏大市」評級

花旗研究報告指,考慮到中國內地及澳洲業務的貢獻減少,將中電2021至2023年純利預測調低3至6%;但考慮到集團現金流足以維持派息,故只將評級下調至「中性」,目標價亦下調1.7%至85元。

瑞信亦表示,雖然中期盈利下跌,但中電仍保持穩定中期派息,維持「跑贏大市」評級,目標價88元。中電可視為收息股推介2021考慮。

中電現時TTM股息率4厘,而集團將於10月18日公布第三期中期股息。股價走勢上,50週線約73.8元水平為支持所在,70元則是去年長期橫行區底部,料有強力承接。

中生製藥不再刊發季績

至於中國生物製藥,雖然也是季息股,但息率卻並不吸引,對上三個年度都是維持每季派息0.02元,全年合計派0.08元,而本年度首兩季派息繼續持平,現時息率1.2厘。

而集團剛於上周五(1日)宣布,未來將不再刊發首季及第三季度業績,亦代表公司將不會再一年派四次息。

集團表示,有關決定可令管理層能專注於公司營運,以及減輕就刊發季度業績作出必要安排所需的時間、精力、成本及行政負擔,但強調不會對派發的股息總額有任何影響。

中國生物製藥股價破底跌穿6元

業績表現上,中生製藥截至6月底止中期純利按年大增5.8倍至84.8億元人民幣,其中新產品銷售額按年增長43%至63.01億元人民幣,佔收入43.9%;抗腫瘤用藥銷售額按年增長25.1%至50.25億元人民幣,佔收入35%。

瑞信報告指,中生製藥第二季收入按年升10.7%,增長稍低於預期;但由於來自科興的利潤貢獻較預期高,次季純利按年提升17倍,超出該行預期,維持「跑贏大市」評級,並將2021至2023年純利預測上調120%、55%及25%,但將目標價由11元輕微下調至10元。

近日疫苗相關概念股因美國默沙東藥廠宣布開發口服抗病毒藥物莫努匹韋(molnupiravir)而急挫,中國生物製藥週三(6日)破底跌穿6元,暫時未宜沾手。

宏利派息可望保持平穩

至於會派季息股的非藍籌股中,包括國際保險集團宏利金融(0945.HK),集團5月初公布首季業績,按固定匯率基礎計算股東應佔收入淨額錄得7.83億加元,按年跌約四成;核心盈利錄得16.3億加元,較去年同期增加67%。

集團表示,首季淨收入下跌主要源於季內北美收益率曲線陡峻,對市場造成直接影響;至於核心盈利上升,則是因為市場利好集團旗下基金,且美國、亞洲企業收益均有所上升所致。

宏利首季派息0.28加元,跟對上五個季度相同,現價息率約4.5厘。

其實,派季息亦並非大市值股份的專利,以下三隻股份,市值只介乎2億元至不足40億元,但同樣有多年派季息傳統,而且息率亦十分吸引。

港通投資恒大成負累

主要經營西區海底隧道,另有駕駛學校及道路電子收費設施「快易通」業務的港通控股(0032.HK),市值不足40億元,但1974年已上市,而且過去多年來都是維持每年派四次息,去年度首三季各派每股0.06元,末期派0.24元,全年共派息0.42元,與2019年度持平,而本年度首兩季亦維持各派0.06元,現價息率4厘。

業績方面,截至今年6月底止中期營業額3.4億元,按年跌9.3%;純利4.46億元,按年升142.1%;每股盈利1.2元。旗下持有50%權益的聯營公司西隧公司,期內隧道費收入按年同期增加8.8%,至7.88億元,車流量增加10.6%,至近5.36萬架次。

港通主營業務都屬穩定,但因持有中國恒大(3333.HK)及其附屬公司發行之普通股及債券投資,至6月30日帳面值相當於集團總資產約20%,故令港通股價持續走低,10元關受考驗。

電訊數碼息率近8厘

電訊數碼(6033.HK)市值僅13億元,但集團多年來一直以盈利表現穩定且派息慷慨而備受投資者青睞,其截至2021年3月止年度業績,收入10.39億元,按年下降4.4%;錄得純利1.35億元,增長68.6%,每股盈利33仙。

集團第四次中期息0.08元,雖低於上年同期的0.1,但全年派息0.26元,較對上年度的0.24元增加8.3%,現時息率達7.8厘。另外集團亦已公布新一年度的第一期派息,每股0.06元,跟上一年度持平。

電訊首科首季不派息

同屬電訊股的電訊首科(3997.HK),市值僅2億元,主要業務為提供手機及其他個人電子產品維修及翻新服務,以及銷售相關配件及提供支援服務。

集團2013年上市以來一直維持公布季度業績,而自2018年度開始就維持每年派四次息,其截至今年3月止財政年度業績,收益3,835萬元,按年下降13.5%;錄得純利957萬元,增長282%,每股盈利7.46仙,派第四次中期息0.02元,全年度共派0.08元,較對上年度的0.05元增加60%,息率接近6厘。不過集團在最新公布的本年度第一次中期業績卻沒有派息,是2017年以來首次。

7隻一年派四次息港股

編號

股份

股價

息率

市盈率

市值(億)

0002

中電控股

75.2

4.12%

16.59

1900

0011

恒生銀行

139

4.39%

16.62

2657

0032

港通控股

10.3

4.08%

5.29

38

0945

宏利金融-S

152

4.53%

8.51

3017

1177

中國生物製藥

5.8

1.38%

33.14

1093

3997

電訊首科

1.37

5.84%

18.27

2

6033

電訊數碼控股

3.33

7.81%

9.94

13

*截至10月7日

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