【新股IPO・微泰醫療上市】專注糖尿病研發的微泰醫療（新上市編號：2235.HK）今日（10月6日）起至下周一（10月11日）展開招股。這次計劃發行6352.95萬股H股，當中10%作香港公開發售招股價介乎27.7至31.15元，預計將於10月19日掛牌。
微泰醫療上市招股詳情：
- 上市編號：2235.HK
- 業務：糖尿病治療及監測醫械
- 招股日期：10月6日至10月11日
- 股份發售：6352.95萬
- 招股價：27.7至31.15元
- 入場費：3146.4元
- 最高集資額：近19.8億元
- 上市日期：10月19日
- 保薦人：高盛、中金
醫療股未如理想 創勝更首掛潛水
近期都陸續有醫療股來港上市，當中包括內地生物製藥公司創勝集團（6628.HK），不過首掛卻現潛水情況，雖然之後的和譽開曼仍未正式掛牌，但情況都令人擔心。到底是次微泰醫療，投資者又是否值得抽呢？以下一文將為讀者分析認購前要留意的四件事，以講解抽唔抽得過。
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微泰醫療上市一：專注於糖尿病管理
微泰醫療於2011年成立，專注於糖尿病管理，提供糖尿病治療及監察醫療器械，主要產品線包括貼敷式胰島素泵、持續血糖監測系統、閉環人工胰腺及體外診斷醫療器械設備等，核心產品Equil貼敷式胰島素泵已於2017年取得中國藥監局成人使用上市批准。
微泰醫療上市二：收入按年升45.1% 淨虧損收窄37％
微泰醫療去年度虧損擴大至1.2億元人民幣，收入則按年升45.1%至7527.7萬元人民幣。另外根據集團更新的資料，截至今年4月底止四個月，淨虧損收窄37％至258.1萬元，收入按年升1.2倍至3885.1萬元，毛利按年升1.3倍至2,093.8萬元。
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微泰醫療上市三：引入包括騰訊等多家基石投資
微泰醫療訂立多家基石投資協議，據報基石投資者已同意於若干條件規限下按發售價認購以合共1.535億美元(約11.947億港元)的發售股份。假設發售價為29.43港元(即發售價範圍中位數)，則基石投資者將予認購的發售股份總數將為4059.52萬股。
基石投資者當中包括：Tencent Mobility(騰訊控股的全資附屬公司)、UBS AM Singapore、Invesco等。
微泰醫療上市四：集資淨額分配用途 35%予集團的持續血糖監測系統
據了解，是次微泰醫療上市集資，擬將自全球發售收取的所得款項淨額：
- 31%分配予集團的核心產品；
- 35%分配予集團的持續血糖監測系統；
- 11%將分配至集團第二代貼敷式胰島素泵系統的臨牀前研究、臨牀試驗、註冊、生產及商業化；
- 8%將分配至集團其他產品及在研產品的臨牀前研究、臨牀試驗、註冊、生產及商業化；
- 5%將用於為建立集團基於雲端大數據的糖尿病管理平台提供資金；及
- 10%將分配用於營運資金及其他一般公司用途。
李慧芬：首掛表現即使不穿招股價 首日不會升太多
對於是次微泰醫療上市IPO，高寶集團證券執行董事李慧芬認為，集團是做糖尿病治療是較為常見，即不論於中國內地以至全球，這種病都較為普遍，原則上便不用擔心無生意。而且集團的入場費不貴，加上有很多基石投資者。
不過她則指目前較為擔心的是近期市況不明朗，變相令投資新股的意欲低，認為微泰會超額認購，但則不會太勁。事實上，近期有較多醫療股上市不過表現都較一般，到底首掛表現又料如何？李慧芬指按近期市況不穩下，認為即使不跌穿招股價，其暗盤及首日都料不會升得太多。
建議投資者用現金抽
其次她亦指較為幸運的是港股應不會再大跌，即不會突然急跌，變相令投資者未必敢放貨，加上微泰的業務前景都不錯，不屬於冷門，都認為可先持有再看長線。因此認為未必會跌穿招股價，但則會於附近徘徊不會大升。
對於投資而言，李慧芬指近期所認購的新股並非太理想，即其波動性及表現，令投資者抽新股情緒較低，而目前醫療股過去都較為一般。李慧芬則認為是次抽是無妨的，若中的便即放。她亦建議用現金抽，其次假若對此股有興趣但又未有抽的話，可待上市後看其股價穩定後再考慮買入都可以。
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