第四季港股預測｜跌市大行最熊睇20500點

【投資展望2021｜第四季港股預測】港股近期走勢反覆偏弱，恒生指數於24,000點水平上落，到底港股後市如何？一起看看大行及專家對港股第四季的預測，投資者如果想做淡的話，可以留意在港上市的反向ETF。《香港財經時報》比較各反向ETF的入場費及表現。

中金：資金流入規模放緩

中金分析港股資金流動情況，該行指出，近期南向資金流出規模收窄，由7月的636億元收窄至8月的131億元；北向資金累計流入規模明顯增加，由7月108億元升至8月的208億元。

海外資金方面，8月流入總規模為4.9億美元，較7月的7.8億美元有所放緩。

近期多間大行唱淡，下調恒指的目標價，其中摩根士丹利發表報告，全面下調中、港市場的目標價，恒生指數目標價由原先的26,900點削至24,400點，最熊情况的目標價為20,500點。

該行指出，市場氣氛持續轉差，中國股市受宏觀經濟及監管收緊因素影響，打擊了部分行業的利潤率及盈利增長前景，故降低今明兩年企業盈利增長預測。

花旗同樣看淡港股，下調恒指年底目標價3.9%至28,888點，12個月目標價為30,000點，惟該行認為港股在現水平的下行空間有限。

此外，該行預期明年內地經濟增長放緩，由今年的8.7%減慢至5.5%，並指監管機構或會放寬流動性，預期今年第四季會下調存款準備金率。

有沒有想過跌市也能賺錢？現時在港上市的14隻反向ETF，分別追蹤中、港及美國等相關指數，投資者可以用作看淡部署：

ETF名稱	相關指數	發行商	市值	一手股數	一手入場費	年初至今表現
FIGX恒指（7336.HK）	恒生指數	未來資產環球投資（香港）	3.45千萬元	100	$524	+4.09%
FI南方恒指（7300.HK）	恒生指數	南方東英資產管理	5.08億元	100	$517	+4.51%
FI二南方恒指（7500.HK）	恒生指數	南方東英資產管理	39.51億元	100	$561	+6.28%
XI二南方恒科（7552.HK）	恒生科技指數	南方東英資產管理	5.51億元	100	$915	+22.81%
FIGX國指（7362.HK）	恒生中國企業	未來資產環球投資（香港）	2.77千萬元	100	$604	+12.30%
FI二南方國指（7588.HK）	恒生中國企業	南方東英資產管理	8.02千萬元	100	$558	+28.42%
XI華夏滬深三百（7373.HK）	滬深 300	華夏基金（香港）	3.20千萬元	100	$572	-6.46%
XI南方滬深三百（7333.HK）	滬深 300	南方東英資產管理	2.07億元	100	$701	+0.43%
XI南方A50 （7348.HK）	富時中國 A50	南方東英資產管理	1.90億元	100	$880	-
FI富邦台湾（7332.HK）	富時台灣RIC上限指數	富邦基金（香港）	2.16千萬元	100	$722	-
FI二南方納指（7568.HK）	納斯達克100指數	南方東英資產管理	16.24億元	100	$132	-34.53%
FI二華夏納一百（7522.HK）	納斯達克100指數	華夏基金（香港）	5.71億元	100	$191	-34.48%
FI華夏納一百（7331.HK）	納斯達克100指數	華夏基金（香港）	6.28千萬元	100	$372	-18.76%
XIGX標普（7322.HK）	標準普爾500指數	未來資產環球投資（香港）	4.08千萬	100	$628	-18.94%

大中華投資策略研究學會副會長（港股）李偉傑表示，投資者在第四季要留意政策面，看看政策會否有機會在第四季鬆綁。

環球市況則要留意美國「收水」情況，美國早前預告年內縮減買債規模，下年開始加息，相信將對美股構成較大干預，目前美股處於高位，預料有一定的調整空間，屆時就要視乎市場反應再作部署。

李偉傑續指，港股近期跌勢持續，短線暫看23,000點，亦即去年9月的低位，若美股面臨較大的回吐壓力，港股有機會下試21,100點的水平，但這位置未必會在短期反映，悲觀情況暫看22,000點。

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