【港股分析.浦江國際】浦江國際(02060.HK)公布截至6月止六個月中期業績,收入9.52億人民幣(下同),按年增加22.3%。錄純利7,945萬元,增長22%,每股盈利9.8分,不派中期息。

浦江國際為中國橋樑纜索最大供貨商

浦江國際是中國建造大橋所用橋樑纜索的最大供貨商,產品包括纜索和預應力材料兩部分。擁有長達29年的橋樑纜索生產經驗,國內市佔率基本在40至50%左右,擁有領先地位。且行業壁壘很高,幾乎沒有新進入者,場內玩家競爭格局良好。國外市場方面,公司亦擁有較強的競爭實力,在美國、印度、韓國、土耳其等都有落地項目。

由於纜索業務的銷售額增加,期內收益及溢利錄得不俗增長,纜索業務產生的收益由2020年上半年4.08億元增加25.8%至5.12億元,主要由於懸索的銷售額增加。預應力材料業務產生的收益亦由2020年上半年的3.71億元增長18.5%至4.4億元,主要由於稀土塗鍍預應力產品的銷售額增加。

浦江國際成功註冊新專利技術

浦江國際年內繼續專注於橋樑纜索的生產及銷售,其毛利率通常高於預應力材料業務。期間,浦江國際已完成44個項目並獲得91個新項目。於報告期間,浦江國際已成功註冊應用於橋樑纜索的新專利技術,包括新型耐熱橋樑纜索。

於2021年8月18日,集團有83個進行中的項目,未完成合同量逾13.3億元。基於手頭正在進行的項目,包括深中通道伶仃洋大橋及中國瓯江北口大橋,集團預計纜索業務的收益將於2021下半年繼續增長,業務值得憧憬。

浦江國際估值嚴重偏低

浦江國際(02060.HK)已經邁向新階段,傳統的橋樑纜索、預應力材料業務保持較快增長,而且還面臨着大周期走強的彈性預期;新投資業務,無論是上海超導還是上海普實,也均擁有廣闊的價值彈性。目前浦江國際(02060.HK)市值不到30億港元,完全沒有體現出其真正內在價值,估值嚴重偏低。

投資宜趁低分段收集 作策略性持有

投資看企業前景,浦江國際(02060.HK)持有合約足供發展所需,全年增長料無懸念。近期市況波動,其股價亦屆吸引水平,現價市盈率約13倍,周息率1.5厘,正宜趁低分段收集,作策略性持有,中線目標先看52周高位4.12元,暫以3元技術止蝕。

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香港財經時報 HKBT 投資專欄【慧眼芬析】作者李慧芬|任職高寶集團證券執行董事,經常獲邀為多個財經節目擔任嘉賓主持,並為多份財經報章雜誌撰寫專欄。
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高寶集團證券有限公司執行董事李慧芬

作者簡介:李慧芬小姐任職高寶集團證券執行董事。經常獲邀為多個財經節目擔任嘉賓主持,並為多份財經報章雜誌撰寫專欄,提供最新財經資訊和專業分析。憑借多年經營金融服務行業的經驗,她成為僱員再培訓局金融服務業技術顧問,提供專業的意見和策略分析,為培訓局和業界作出貢獻。

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