北水新目標｜17隻恒生綜合指數新貴！有隻今年股價升6倍｜更有隻股息率達11厘

北水新目標・17隻恒生綜合指數新貴｜恒生指數有限公司上週五（8月20日）宣布了截至6月30日之恒生指數系列季度檢討結果，最受關注的恒生指數，成分股數目將由目前的58隻增加至60隻，新晉藍籌包括信義玻璃（0868.HK）、李寧（2331.HK）及招商銀行（3968.HK）；而交通銀行（3328.HK）則被剔出。

恒生指數變動9月6日生效

國企指數方面，加入李寧及京東物流（2618.HK）；同時剔出世茂集團（0813.HK）及安徽海螺水泥（0914.HK），成份股數目維持50隻；至於恒生科技指數則只有入攜程（9961.HK），同時剔出新東方在線（1797.HK）；成份股數目維持30隻。所有變動將於9月6日起生效。

在今季季檢，恒指公司亦調整了成份股佔指數內的比重，其中滙豐控股（0005.HK）及友邦保險（1299.HK）佔比由目前的7.43%及8.56%降至6.91%及8%，整個金融股比重由36.79%降至35.96%。

納入港股通基本條件

至於科技股方面，騰訊控股（0700.HK）比重由6.13%升至8%，美團（3690.HK）亦由6.15%升至8%，但阿里巴巴（9988.HK）比重則由9.31%降至8%。

不過，對於北水投資者來說，最關心的變動或者並不是上述幾個重磅指數，而是恒生綜合指數，因為直接關係到港股通標的股的選擇。

北水流向：17隻股份獲選入恒綜指

根據現時規定，港股通選股條件之一，是必須為恒生綜合大型股指數成分股或恒生綜合中型股指數成分股，以及過去12個月平均月末流通市值不低於50億港元的恒生綜合小型股指數成分股。

而今次季檢中，共有17隻股份獲選入恒綜指，被剔除的則有22隻，連同較早前已公布，8月26日起納入恒綜指的理想汽車（2015.HK），恒綜指成分股整體將由505隻減為500隻。

理想汽車亦符合資格

這17隻新貴當中，和黃醫藥（0013.HK）、奈雪的茶（2150.HK）、時代天使（6699.HK）、優然牧業（9858.HK）、聯易融科技（9959.HK）和攜程集團（9961.HK），因為市值分類歸入大型股和中型股指數，所以肯定會納入港股通標的。

至於理想汽車，由於並非利用第二上市方式，而是以雙重上市方式來港上市，所以同樣符合納入港股通名單的資格。

新經濟板塊恒指佔比提

中金發表報告表示，今次恒指成分股變動，非必需及必需要消費板塊、其他（工業、能源業、原材料和綜合企業）和金融業的覆蓋度均有所提升，覆蓋度分別增加2.9、2.6和1.8個百分點，至36.3%、34.4%及77.6%。

至於新經濟板塊方面，調整後於恒指佔比將從調整前40.5%提升至41.3%，必需消費和醫療保健行業佔比分別提升1.8和1.3個百分點。

百融雲市值不足暫無望

而對於17隻恒綜指新貴，中金則預測除百融雲因港股市值不足50億元，或暫無法納入港股通外，其餘股份都可望獲納入港股通通。

當然，潛在的北水憧憬，或有機會為相關股份理想帶來更高估值，不過，以近期的北水流向而言，似乎又暫時未能寄予太大期望，畢竟直至上星期，港股通仍錄得全週累計180.7億元的淨流出，藥明生物（02269.HK）沽壓最大，遭北水淨沽14.7億元，其次美團 （03690.HK） 則有逾4億元淨流出，對於大部分屬科技、生物醫藥板塊的恒綜指新貴而言，並不是好現象。

北水主力掃電力股

不過，當中亦不是沒有好消息，騰訊繼上週五（8月20日）錄得16.1億元淨流入後，本週一（8月23日）進一步獲20.94億元北水買貨，而週一全日港股通亦扭轉淨流出之勢，錄得4.23億元淨流入，但除騰訊外，資金主力都是掃入電力股，華潤電力（0836.HK）、華能國際（0902.HK）和中國電力（2380.HK）分別獲淨買入5.99億、3.29億、3.15億元。

事實上，從股價走勢而言，單計8月份以來，截至週二（8月24日）收市，這批恒綜指新成員就只有4隻錄得升幅，其餘13隻下跌，當中8隻跌幅達雙位數，實在難言吸引。

新股有龐大蟹貨積壓

再看今年上市的幾隻新股，百融雲（6608.HK）至今累跌六成、奈雪的茶（2150.HK）、賽生藥業（6601.HK）和朝雲集團（6601.HK）跌約五成，優然牧業（9858.HK）和聯易融科技（9959.HK）跌近四成，即使短期可借入選恒綜指的消息反彈，但在上方龐大蟹貨積壓下，要扭轉弱勢並不容易。因此，炒作北水新貴概念，還是選擇股價強勢，同時業務受監管風險影響較低的股份較佳。

開拓藥業（9939.HK）今年以來股價表現一枝獨秀，2021年年初至2021年8月27日止，開拓藥業股價累升逾585%，但與業績表現無關。事實上，集團去年5月上市時，並未太受注目，其主力研發的治療前列腺癌藥物普克魯胺，也被視為距離商業化還有很長時間，兼且市場空間有限。

開拓藥業成藥股升幅王

不過，其後普克魯胺在偶然下被發然能用於治療新冠肺炎，結果即時令股價大翻身，由去年10月份較招股價累跌逾60%，到今年搖身一變成為藥股升幅王。

目前，普克魯胺已在全球多個國家開展三期臨床試驗，開拓藥業爭取在年底前完成，以盡早投入使用，在這一重憧憬下，即使開拓藥業股價已累積龐大升幅，但大行中金仍繼續看好，

中金給予開拓藥業「跑贏行業」評級

首次覆蓋開拓藥業就給予「跑贏行業」評級，目標價86元。

該行預計普克魯胺其有望於2022年貢獻60億元以上分成收入，此外治療脫髮藥物福瑞他恩將於2023年前後啟動商業化，並於2035貢獻35億元的風險調整後銷售額，加上公司已通過與醫藥電商合作布局多元化的銷售渠道，帶來潛在競爭優勢。

開拓業績或有助股價突破

開拓藥業在5月和7月兩度挑戰80元關後回調，但幅度有限，可見現價具承接力，一旦突破80元，將有望再掀一波強勁升浪，集團將於下週一（30日）公布中期業績，且看會否成為推動股價突破契機。

除開拓藥業外，福萊特玻璃亦是新貴中少有的強勢股，8月初才創出43.2元的新高，之後回落至30元水平見支持。

福萊特玻璃快速擴張產能

福萊特玻璃受惠於國家新能源發電政策，今年上半年業績創下歷史新高，期內實現營業收入40.28億元人民幣，同比增長61.37%；淨利潤12.61億元人民幣，同比增長173.66%，基本每股盈利 0.59 元。

福萊特玻璃透過快速擴張產能，提升市佔率並鞏固行業領先優勢，預計2021至2023年底日熔量將由目前的9800噸分別增至13,400噸、 20,600噸和25,400噸。

福萊特玻璃有機會反彈

摩根大通早前報告，微調福萊特玻璃今年至2023年的盈利預測2%至4%，並輕微下調其目標價由40.5元降至39.5元，評級維持「中性」。

走勢上，福萊特玻璃目前仍處於高位橫行，在光伏玻璃價格已回落到歷史低點，下半年供需格局有望改善下，股價有機會反彈，可伺機跟進。

卜蜂國際入選

最後值得一提的是，在這批恒綜指新貴當中，大部分上市年資不長，加上不少都是科技或未有收益的生物科技公司，故基本都是沒有派息，或股息只是聊勝於無，不過當中卻有一隻例外，就是老牌農業和蓄牧業股份卜蜂國際（0043）。

在經歷去年度盈利勁升5倍的業績高增長後，卜蜂今年度上半年業績回軟，期內收入23.03億美元，按年增加11.8%；純利1.62億美元，倒退49.7%。

中金維持卜蜂國際「跑贏行業」評級 

中金報告認為，卜蜂業績回落主因內地與越南畜禽價格下跌，同時原材料成本上漲，令上半年毛利率同比下跌12.1個基點至-3.1%，而越南新冠疫情加劇，展望亦將壓抑集團飼料和養殖業務表現，不過食品加工業務則有增長空間。

該行雖下調卜蜂2021、2022年歸母淨利預測50.2%和29%至3.49和3.92億美元，目標價下調15.2%至0.95元，但維持「跑贏行業」評級。

卜蜂息率達11厘

卜蜂一向是高息股，去年度在業績勁升下，連特別息每股全年共派0.114元，按年大增2.5倍，即使本年度中期息降至0.025元，但現價TTM息率仍有11厘。

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北手新目標：17隻恒生綜合指數新貴資料

 

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