新股暗盤買賣教學｜聶Sir教路：從暗盤價決定上市後短炒策略

【新股暗盤交易2021】對於曾接觸過新股的投資者來說，一定聽過「暗盤」兩字，到底暗盤是甚麼？香港有哪些暗盤？怎樣才能參與暗盤市場？本文會逐一介紹暗盤的相關資料，另外還請來專家分享新股暗盤買賣心得及新股上市後的短炒策略。

新股暗盤意思？

暗盤又稱為上市前交易，是指場外交易市場，是由個別券商的內部系統來撮合買賣雙方。暗盤在新股上市前一個交易日的收市時間進行，無論投資者中籤與否，都可以參與暗盤市場。

正如上文所述，暗盤交易不是通過交易所系統，而是在個別券商的內部系統進行，本港三大暗盤市場包括輝立證券、耀才證券及富途證券，各券商都有各自的暗盤交易場供客戶使用。

綜觀三大暗盤市場，輝立是最早提供暗盤的券商，部份券商會與其合作，提供暗盤交易予客戶。

三大暗盤市場的交易時間分別如下：

暗盤交易與一般交易是大同小異，投資者可在暗盤股票中，直接輸入數量及價格來下單，但要留意的是，部份券商設買賣訂單的價格限制，如果超過價格限制範圍，就會無法下單。

此外，投資者要留意各券商的暗盤交易機制，以富途證券為例，其暗盤交易會在新股上市日後的第2個交易日進行交收，亦即L+2。

雖然暗盤屬於合法交易，但亦面臨一定風險，由於只屬內部系統交易，各大券商的暗盤價或有較大出入，加上較低的流通量及透明度，所以不能用作反映市場需求，投資者要小心上市後的股價走勢或與暗盤有出入。

不少人相信暗盤價能反映首日掛牌的股價表現，華盛証券證券分析師聶振邦表示，暗盤是新股在上市前，由部分券商提供的場外交易。投資者傾向將暗盤價格表現，作為新股於上市首日的開市表現參考。若見暗盤造好，可望上市首日新股見升；反之若暗盤收市價低於上市價，上市首日傾向股價表現欠佳。

然而，聶指出，暗盤價格表現不一定與新股上市首日表現一致，例如領悅服務集團（2165.HK）暗盤收市價較上市價高逾六成，但上市首日高位僅較上市價高約三成，較上述暗盤升幅少逾一半。

對於怎樣從暗盤價決定上市後短炒策略，聶表示，暗盤價造好的新股，多見於港股投資氣氛較熾熱的時候，例如是去年12月至今年1月。

若考慮到新股本身的特質，值得留意是上市時市值超過100億港元，而且配合招股規模偏小，為1億股以下，例如諾輝健康（6606.HK），招股規模約7,660萬股，而時代天使（6699.HK）更是不足1,700萬股。

另外，如行業定位具話題性亦更佳，不過若招股規模超過2.50億股便應有所戒心，例如朝雲集團（6601.HK）和奈雪的茶（2150.HK），雖然公開發售部分認購率分別有約172和432倍，但招股規模超過3.33億和2.57億股，上市首日股價均低於上市價。

因此，聶Sir重申，行業定位具話題性、上市時市值超過100億港元，以及招股規模為1億股以下，具備這三個條件的股份，暗盤時段或上市首日進場獲利機會甚高。

不少抽不中新股的人，都會考慮在暗盤入市追貨，聶Sir提到，若見暗盤價造好追入，一般在暗盤開市後5至10分鐘才進場較佳，主要是考慮到避免暗盤一開市時遇上非理性出價的風險。

他續指，在大市投資氣氛良好之時，進場後於暗盤交易時段賬面見賺逾40%，應考慮止賺離場；若遇上現時大市表現欠佳的情況，賺逾20%也值得考慮止賺離場。

至於持股到上市首日的話，就要留意開市首半小時的股價，是屬高走還是低走，倘若出現後者，不論賺蝕，如果未有持股超過一週的心理準備，及早部署離場為佳。若見高走情況的話，則見賺逾40%，又沒有持股超過一週的打算，就可以止賺離場。

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