競價時段等於勁假時段？競價盤 vs 競價限價盤！競價時段買賣技巧須知

【投資入門2021・競價時段】港股在正式開市前有30分鐘競價時段，究竟競價時段是甚麼？早市及收市競價時段有何分別？投資者可以怎樣參與？經常被網民戲稱的「勁假時段」，原來期間的報價亦有參考價值！《香港財經時報》將會逐一介紹早市及收市的競價時段、買賣操作方式，同時請來專家分享競價時段買賣心得！

競價時段是甚麼？

競價時段可分為開市前時段（POS）及收市競價交易時段（CAS），在競價時段內，買賣雙方可自由輸入買賣盤，競價時段的收市價是以達成最多交易量的價格而定。

開市前時段（POS）是指早上開市前增設的30分鐘交易時間，可為隔晚發生並可能影響市場的事件，提供平穩有序的價格發現過程。

在該段時間內，參與者可將買賣盤輸入OTP-C作單一的價格競價，系統會收集買賣盤，計算可配對最多股數的價格進行交易，由此為證券定出公平的開市價格。但要留意，開市前時段只涵蓋所有股本證券、基金、槓桿及反向產品，但不包括債務證券、結構性產品如衍生權證、牛熊證及界內證、股本權證及供股權。

開市前時段可分為4階段，包括輸入買賣盤時段、對盤前時段、對盤時段及暫停時段：

時段	交易時間	長度	交易詳情
輸入買賣盤時段	09：00 - 09：15	15分鐘	可在此時段輸入競價盤及上日收市價±15%價格限制範圍內的競價限價盤，並可在該時段更改或取消買賣盤
不可取消時段	09：15 - 09：20	5分鐘	此時段的價格範圍會被收窄，競價盤及競價限價盤均可繼續輸入，但不可更改或取消
隨機對盤時段（對盤會隨機在這時段內開始）	09：20 - 不遲於09：22	0-2分鐘	此時段的買賣規則與「不可取消時段」一樣，對盤會於2分鐘內隨機開始在「隨機對盤時段」結束時，買賣盤會按盤型種類、價格及時間等優先次序進行對盤。如果沒有確立最終參考平衡價格的話，就不會進行對盤
暫停時段	完成對盤後 - 09：30	8-10分鐘	買賣盤配對完成後，暫停時段隨即開始，並直至9:30，期間不可輸入、更改或取消買賣盤

收市競價交易時段（CAS）容許交易以收市價執行，是國際證券市場上常用的交易機制。在競價交易時段內，市場參與者可輸入買賣盤，令每隻證券得出一個共識的收市價，並按此價執行交易。

收市競價交易時段涵蓋所有股本證券如預託證券、投資公司、優先股及合訂證券、基金如交易所買賣基金及房地產投資信託基金，以及槓桿及反向產品。交易時段長約8至10分鐘，當中分為參考價定價時段、輸入買賣盤時段、不可取消時段及隨機收市時段：

時段	全日交易時間	半日交易時間*	交易詳情
參考價定價時段	16:00 - 16:01	12:00 - 12:01	此時段會計算每隻參與證券的參考價格，訂出允許價格限制範圍
輸入買賣盤時段	16:01 - 16:06	12:01 - 12:06	這時段會就收市競價證券輸入±5%價格限制，市場參與者可修改或取消在範圍內的競價盤及競價限價盤
不可取消時段	16:06 - 16:08	12:06 - 12:08	市場參與者可輸入競價盤及競價限價盤，但新輸入的競價限價盤價格要介乎買賣盤紀錄中的最低沽盤價與最高買盤價之間，這時段的買賣盤不可修改或取消
隨機收市時段	16:08 - 16:10	12:08 - 12:10	所有收市競價交易時段證券，會在隨機收市時段結束後對盤。如無法確立最終參考平衡價格，參考價將當作最終參考平衡價格來配對買賣盤，並作為收市競價證券的收市價

*聖誕節、新年及農曆新年前夕

在競價時段內，投資者可在帳戶中輸入「競價盤」或「競價限價盤」。競價盤沒有指定價格，無論收市價是多少，都會按此價格成交。競價限價盤代表指定價格的買賣盤，當最終收市價優於投資者設定的價格時才會成交。

華盛証券證券分析師聶振邦（聶Sir）表示，開市前競價在上午9:00至9:20之間，分為兩個階段，上午9:00至9:15是可以撤銷交易的時段，上午9:15至9:20則不可撤銷，所以在上午9:15之後出現的報價參考性較高。

至於上午9:20出現的報價就是開市價，股價高開或低開的出現，傾向與上午9:30開市後首5至10分鐘股價走勢方向一致，例如某股低開3%，上午9:30至9:40期間，此股錄得較上個交易日收市價為低的機會大。

聶振邦又提到交易策略部署，一般個股配合上個交易日收市後至本交易日上午9:00前見利好消息，那麼可在上午9:00至9:15之間，以競價盤或競價限價盤嘗試進場，再於開市後首5至10分鐘見股價高走，便考慮獲利離場。

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