近期最紅爆的，當然是由Viu TV一手捧出來的Mirror 12子及Error四子，姜濤（姜B）率先跑出後，然後是Jer橫掃樂壇新人奬，再來就是《Error自肥企劃》的爆笑演出，193串爆TVB曾志偉言輪，接著是近日的HEHE劇《大叔的愛》，大量「神徒」、「爵屎」湧現，還紅了個大叔黃德斌，總之每日的社交媒體，都是充斥著Viu的話題。
職業病上身，每逢坊間有HIT爆之事，都會想想有沒有一些概念股可以炒。Mirror及Error紅爆，廣告收入自然豬籠入水，其公司Viu TV自然受惠。不過擁有Viu TV的電訊盈科（0008.HK），股價卻死氣沉沉，與Mirror、Error人氣背道而馳，股價由5月高位4.65元下跌至近日4元邊緣，何解呢？
電盈最大收入源自香港電訊
這先要拆解電盈4大業務，眾所周知，電盈最大的收入來源來自香港電訊（6823.HK），截至12月底止2020年度全年業績，香港電訊總收益達297.8億元，佔整體收益354.37億元的84%。其他相關業務收入反而顯得微不足道，包括企業方案47.36億元、盈大地產18.43億元、Now TV 25.12億元、OTT 11.87億元及免費電視及相關業務3.17億元。
「所有非電訊業務都是附送的」
如果看EBITDA，就更加慘不忍賭，香港電訊高達125.27億元，第二高的企業方案只得7.94億元，OTT及免費電視則蝕錢，堪稱「陀衰家」。事實上，電盈持有香港電訊51.94%權益，按周三（7月14日）收市價計算，持有市值大約是419億元，而電盈目前的市值只是312億元，可見電盈估價其實被低估。就連主席李澤楷也笑言，所有非電訊業務都是附送的。
正因為Viu TV在電盈的貢獻實在太少，就算今年很大機會扭虧為盈，其實對業務的實際幫助也不太大，所以股價炒不起也有其道理。
免費電視業務爆炸性增長也說不定
不過如果大家再細看一下，會發現香港電訊收益是沒有增長，Now TV倒退，反而免費電視、OTT及企業方案分別有22%、11%及12%增長。以今年上半年Viu TV的紅爆勢頭，加上基數效益，今年免費電視有爆炸性增長也說不定。
經理人公司大國文化可變金蛋？
另外，Mirror及Error隸屬的經理人公司是大國文化，所衍生的廣告收益及個人贊助都是計入大國文化，而這公司網上資料不多，網傳是PCCW Japan的全資公司。別小看藝人產生的廣告收益，大家看在韓國紅到發紫的防彈少年團BTS，其事務所去年10月上市，上市首日市值竟達到8.7萬億韓圜，即大約591億港元。以「小小超」咁識做生意的眼光，可能已經盤算著能否將大國文化變成金蛋。
Viu.com未來發展屬賣點
還有一點，最近拜讀知名基金經理林少陽的文章，得悉原來俗稱「黃Viu」的OTT業務，目前已成為繼Netflix之後亞洲第二大的網絡資訊娛樂平台，在香港人愈來愈習慣付款收看節目的年代，這部分亦屬賣點。
再看去年電盈業績虧損原因，只是因為一次性的非現金會計項目，包括盈大地產減值撥備、非核心投資的公平值變動，以及為舊資訊科技平台作出撇銷。雖然去年蝕錢，但仍然豪派每股0.23元末期股息，此股息可謂對小股東不薄。
電盈現價近8厘息
既然電盈電訊業務超級穩定，OTT及免費電視有機會收入大增，近日地產市道轉旺，盈大地產照道理也不會太差，而企業方案又食正科網熱潮，左計右計，實在看不到電盈還有大跌的空間。再看看其股價，由2015年至今，原來4元已是這些年的低位，現價原來有接近8厘息。林少陽已透露其基金也入了點貨，筆者也小注入了少許，曲線支持Mirror及Error，讀者們要不要跟就自行衡量風險了！
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作者簡介：Sammi曾在財經雜誌擔任高級記者及執行編輯，廣泛接觸不同投資及理財資訊，經驗逾十年，現從事理財策劃及數碼媒體行業，Facebook Page《理財急症室》、YouTube《Sam Sam Channel》及網頁《理財KOL》主理人，內容涉獵股市、樓市、移民、稅務、保險等理財不同範疇。
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