【港股五窮六絕七翻身】6月港股完結，亦代表傳統上所謂「五窮六絕七翻身」的「六絕月」今年將成過去。不過，今年這傳統智慧卻未有在港股身上完全應驗，恒生指數五月份不跌反升1.49%，而六月份收報28,827.95點，累跌1.11%。
事實上，回顧自1991年起至2020年止計，過去30年的港股，真正出現「五窮六絕七翻身」，亦即恒指五月和六月份下跌，到七月份回升的情況，只合共出現過四次，分別是2008、2011、2013和2016年，出現比率是13.3%。
5、6月升跌市比例接近
相比之下，「五窮六絕」而七亦「翻不到身」的次數反而更多，有5次，分別是1998、2001、2002、2015和2018年，出現比率16.7%。
而更值得留意的是，「五不窮」、「六不絕」、七月繼續升的年份多達6次，分別是1997、2003、2007、2009、2014和2017年，當中包括了全部「7」字年份，不知這算不算是「七運」？
七翻身7月升市機率逾六成
再按單個月份計算，30個五月份中，恒指表現是13升17跌，跌市只比升市稍多，且平均變幅更是0.56%正增長；至於六月，恒指更是升多跌少，共錄得16升14跌，不過平均變幅則是-0.11%。
由上述數據所見，所謂「五窮六絕」都似乎是言過其實；不過「七翻身」的說法倒是比較靠譜，過去30年的七月份，港股有19年是上升，11年下跌，上升比率達63.3%，而指數平均變幅更有2.06%。
下半年港股看法分歧
因此總括而言，其實不論「五窮六絕」是否成立，七月份港股表現，還是可以較樂觀的期待，尤其是五月和六月都上升的情況，曾經有八年發生，最終之後的七月，升跌市比例是6比2，即上升比率有75%，故若六月恒指最終能保住升市，七月市況便更可以看高一線。
當然，市場對股市今年下半年的表現，目前看法仍是相當分歧，其中看淡一方主要是從宏觀息口走勢而論。
通脹續成困擾大市因素
自6月份聯邦儲備局議息會議後，聯儲官員的對於未來利率走向的言論存在明顯分岐，主席鮑威爾席出席國會聽證會時雖明確表示如通脹繼續過高，局方將採取行動，又指已做好充分準備，運用一切工具將通脹控制在2%目標附近；但同時強調，聯儲局不會先發制人加息。
不過，在鮑威爾努力淡化通脹威脅的同時，亦有聯儲局官員繼續「放鷹」，除聖路易斯聯儲銀行長布拉德估計明年底將開始加息外，達拉斯聯儲銀行長卡普蘭亦表示，調整資產購買計劃「宜早不宜遲」，認為調整政策有助聯儲局實現通脹目標。
美股強勢帶動港股
綜合而言，聯儲局官員對貨幣政策和通脹走勢看法仍未有共識，相信減少買債計劃最快要到9月，待市場掌握更多通脹及就業數據後才能有決定；因此，通脹仍將是未來困擾投資者的主要風險。
不過另一方面，美股繼續再創新高，道瓊斯工業平均指數上周五一度高見34,501點，收市升237點或0.69%，報34,433點；標準普爾500指數創新高，收報收市報4,280點，升14點或0.33%，只有納斯達克指數微跌0.06%，以14,360點報收。過去一周累計，道指上升3.4%；標指抽高2.7%；納指亦進賬2.4%。
舊經濟股雖有反彈但力度又不足
而港股亦跟隨美股上升，恒指上周重新突破29,000點阻力，上周三（23日）至周五（25日）更是連升三日，累升978點，全周計升486點或1.7%，報29,288點。
就板塊而言，港股過去多月未能擺脫區間上落悶局，正是由於作為去年升市主力的新經濟股大幅回調，而舊經濟股雖有反彈但力度又不足，無法接棒成為帶動大市突破的動力來源。
新經濟股重新上力
不過，近日新經濟股開始重現生機，從過去一個月10大升幅藍籌榜，明顯見到新能源車、生物科技、科網股等新經濟股有重新「上力」之勢，上半年弱勢的阿里巴巴（9988.HK）、吉利汽車（0175.HK），信義光能（0968.HK）以及美團（3690.HK）等，都是在近期轉強。
相反，過去一個月跌幅最大的10隻藍籌股，就幾乎全屬舊經濟股，中信股份（0267.HK）固然是由強勢轉弱，滙豐控股（0005.HK）和中銀香港（2388.HK）等也是由未能延續5月份之前的回升走勢。
ATMXJ調整已足夠
事實上，ATMXJ五大新經濟股股龍阿里、騰訊控股（0700.HK）、美團、小米集團（1810.HK）和京東集團（9618.HK）經歷大調整後，股價已自高位跌兩至三成，不論調整深度、時間都已足夠，估值亦已重回吸引水平，而監管方面的負面消息已漸次被市場消化，故市場只在等待機會，一旦出現明確的見底反彈訊號，新經濟股就會重新獲得資金追入，成為大市「七翻身」的動力來源。
至於舊經濟股方面，雖然短期走勢有所回軟，或成為恒指短期無法突破29,500點的阻礙，但只要市場對經濟復甦前景有信心，相信舊經濟股亦不會太過弱勢，只要疫情方面不再有大反覆出現，第四季或者就會是舊經濟股再度發力之時，屆時恒指挑戰30,000點亦並非無可能。
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