【高息股2021】提到高息股，相信大部分投資者都馬上想到公用股、內銀股之類，但正所謂「行行出狀元」，高息股也不只局限於來自一兩個板塊，今天就選來十隻不同行業的高息股，讓鍾情高息股的投資者，即使在資金輪動的市況下，也可以在不同板塊中找到目標對象。

高息股（1）：偉易達業績創新高

偉易達（0303.HK）主要從事消費電子產品的生產和銷售，旗下業務主要分為三大部分，包括電訊產品、電子學習產品、以及承包音響設備、開關電源供應產品、家庭電器及通訊四大類產品的生產業務。

集團截至今年3月底止年度業績創紀錄，收入增加9.5%至23.7億美元，股東應佔溢利增加21.1%至2.3億美元；期內整體毛利增長9.5%至7.27億美元，毛利率持平在30.6%水平。

偉易達息率達9厘

集團歷年派息穩定，去年度全年每股派0.91美元，較對上年度的0.53美元大增71%，以週五（8月27日）收市價計息率達9.3厘。

花旗發表報告，預期在各項業務積壓訂單量龐大、新產品受客戶歡迎、線上銷售比例提升；以及派息穩定等因素支持下，偉易達2022財年收入料將增長7%，盈利則持平。雖然由於大宗商品成本上升，預期2022財年毛利率將下降1個百分點至29.6%，但基於預測市盈率12倍及預期股息率8.5%以上，給予目標價84元，重申「買入」評級。 

高息股（2）：亞洲水泥派息政策穩定

亞洲水泥（0743.HK）主要業務為生產及銷售水泥、混凝土及相關產品，母公司為台灣亞洲水泥集團，旗下產品主要市場為上海和江西、湖北、四川、浙江、安徽及福建，生產設施則主要位於江西、四川及湖北省。

集團2020年底止年度業績全退，收益108.24億元人民幣，按年下降14.2%；純利26.69億元人民幣，減少15.2%。不過早前公布截至今年6月底止中期業績則回升，營業額53億元人民幣，按年升22.9%；純利10.73億元人民幣，按年升22.2%。

集團自2008年上市以來派息政策穩定，歷年只派末期息，去年度全年派息0.511元人民幣，較前年微增2.2%，現價息率達10.7厘。

高息股（3）：神華受惠煤價上升

中國神華（1088.HK）主要從事煤炭生產與銷售、電力生產與銷售、以及煤炭鐵路、港口和船隊運輸等業務。

集團去年度純利按年倒退14%至358.49億元人民幣，期內收入按年倒退3.6%至2,332.63億元人民幣；不過，隨著今年以來煤價大幅上升，集團首季業績回升，實現收入676.08億人民幣，按年增加32.4%。錄得純利118.64億元人民幣，增長18.9%。

展望今年內地經濟復甦，形成4月和5月份動力煤在傳統的需求淡季出現「淡季不淡」的情況，瑞銀報告就將今年全年秦皇島港5000K煤價預測上調至每噸700元人民幣。

神華只派末期息

雖然該行認為神華有超過80%業務來自合約銷售，預期從煤價上升中受惠較少，但仍將神華今、明兩年盈利預測上調3%及1%，至475億及473億元人民幣，以反映煤價上升因素，惟評級由「買入」降至「中性」，維持目標價17.5元

神華去年度派息1.81元人民幣，派息比率達100%，現價息率高達13.4厘，加上集團提供50%最低派息比率保證至今年底，預計未來高息率可維持。與亞泥一樣，神華亦只派末期息。

高息股（4）：中糧家佳康價殘息高

中糧家佳康（1610.HK）主要從事飼料生產及生豬養殖、生產及銷售生鮮豬肉及肉製品，以及進口及銷售冷凍肉類產品及副產品。受今年以來內地豬價大跌一半的影響，中糧家佳康股價亦自2月高位6.38元跌去49%。

不過，集團截至去年12月底止全年業績做好，營業額189.22億元人民幣，按年升70.8%；生物資產公允價值調整前溢利28.81億元人民幣，按年升578%；生物資產公允價值調整後溢利39.95億元人民幣，按年升153.9%。

佳績支持下，去年度集團每股派息0.324元，較對上年度的0.048元大增575%，加上股價下跌，故現價息率逾14厘。

摩通給予中糧家佳康「增持」評級 

雖然摩根大通5月底發表研究報告唱好中糧家佳康，認為集團以自給自足模式培養及生產生豬，2020至2022年銷量複合年均增長可達56.3%，加上公司其他業務如新鮮豬肉、加工肉及肉類進口料已走出谷底，料公司2020至2022年盈利年均複合增長達17.3%。更給予 「增持」評級，目標價7.3元。

不過，摩通近日發表的研究卻指，由於豬肉消費差過預期，內地第三季現貨生豬價格疲弱，料第四季傳統旺季需求復甦幅度將低於預期，下調公司今明兩年盈利預測分別50%及45%。此外，由於短期缺乏催化劑，亦將中糧家佳康的投資評級由「增持」下調至「中性」，目標價由7.3元大幅降至2.7元。

高息股（5）：中國電力派息有保證

主要從事發電與售電業務的中國電力（2380.HK），去年年度業績錄得收入284.28億人民幣，按年增加2.4%；純利17.08億元人民幣，增長33%。期內集團總發電量9,190萬兆瓦時，總售電量8,825萬兆瓦時，分別增加5.5%及5.6%。

隨著集團新能源項目進入正式商業投產的集中期，相關利潤貢獻不斷提高，是中國電力一大賣點。去年度集團光伏發電及風電售電量同比分別增加44.45%及23.30%；水電售電量同比上升16.83%。

中國電力去年度每股派息0.13元人民幣，與上一年度持平，現價息率5.4厘。美銀證券報告指，公司今明兩年提升可再生能源產能，料可抵銷相關不利影響，又相信中國電力在債務對資本比率達70%前仍可擴大產能，而可再生能源項目融資成本下降亦電力公司有利，將目標價由2.15元升至2.55元，重申「買入」評級。

高息股（6）：金鷹商貿展現韌性

金鷹商貿（3308.HK）主要於內地經營百貨連鎖店、物業發展及酒店營運業務，江蘇省為主要市場。集團截至去年12月底止全年業績，營業額55.88億元人民幣，按年跌9.1%；純利15.63億元人民幣，按年升31.8%。

期內銷售所得款項總額為164.26億元人民幣，同比減少10%，集團解釋主要由於零售同店銷售在公共衛生事件爆發內同比減少7.3%；另期內物業銷售減少75.7%至2.02億元人民幣，主因為2020年沒有大量交付物業單元房。

而截至6月底止的中期業績有所改善，收入按年上升28%至35.1億元人民幣，純利更按年大升1.47倍，錄得8.8億元人民幣。中期息派0.118元人民幣，與去年同期持平，9月8日除淨。

金鷹商貿現價息率8.2厘 

評級機構惠譽日前發表報告，將金鷹商貿長期發行人違約評級和高級無抵押等級自「BB」上調至「BB +」，展望穩定。惠譽指，公司在新冠肺炎疫情下仍維持強勁財務狀況的能力，且其2020年列報全面營收及EBITDA在2020年上半年業務運營受疫情嚴重衝擊的情況下仍錄得增長，自由現金流持續為正值，表明其在低迷的零售環境中仍具韌性，繼而提供了充裕的評級空間。

金鷹商貿去年派息每股0.468元人民幣，較對上年度增長34%，現價息率約8厘。

高息股（7）：中國龍工13厘息吸引

中國龍工（3339.HK）主要業務為製造及分銷輪式裝載機、壓路機、挖掘機、起重叉車及其他基建機器，去年全年營業額128.8億元人民幣，按年升9.7%；錄得純利19.59億元人民幣，按年升19.2%。

摩通報告指，龍工規模雖然較小，惟在行業需求上升情況下，增長跑贏同業，首季大型堆土機銷售按年增長1.05倍，挖土機銷售增長76%，堆高機銷售增長1.87倍。該行料龍工新產品可改善銷售組合及提升毛利率，並相信原材料成本上升的影響較小，強勁的現金流及資產負債表穩健亦可支持未來派息。

基於龍工去年業績表現及管理層對前景指引好於預期，該行上調龍工今明兩年盈測30%，目標價相應自3.3元上調至4元，維持「增持」評級。

事實上，龍工過去五個年度盈利都有增長，而派息亦同步增加，去年度派息每股0.33元，較對上一年的0.25元大增32%，現價息率高達13.5厘。

高息股（8）：龍光大灣區內房龍頭

內房股是目前港股市場高息股的一大品種，而作為大灣區龍頭房企的龍光集團（3380.HK）亦不例外，以去年度派息1.01元計，現價息率逾10厘。

集團主要發展物業銷售、城市更新、物業租賃、建築及裝飾等多元業務，去年實現權益銷售額1,206.9億元人民幣，同比增長32%，當中近六成來自大灣區。集團去年全年營業額710.8億元人民幣，按年升23.7%；純利130.17億元人民幣，按年升15.5%。

「三道紅線」全部達標

公司2020年淨負債率61.4%，剔除預收款後的資產負債率69.8%，現金短債比1.8 倍，平均借貸利率下降0.5個百分點至5.6%，「三道紅線」全部達標。而2021年前4個月，公司權益合約銷售額達520億元，已完成全年銷售目標35.9%。

龍光自2013年上市以來，除首兩個年度派息持平外，過去六個年度派息都維持增長。美銀證券報告指，龍光去年表現穩健，公司2020至23年合約銷售年複合增長率目標為20%；雖然未來銷售佔比較多來自大灣區以外地區，將令利潤率受到侵蝕，但以2020至2023年每股盈利年複合增長率達17%，仍跑贏一眾小型發展商，加上管理層維持40%的派息比率，反映對財務表現穩健的信心。重申「買入」評級，目標價16.7元。

高息股（9）：中行高息稱霸內銀

內銀股同樣屬高息股重鎮，而中國銀行（3988.HK）更屬四大行中息率最高，以去年度全年每股派息0.197元人民幣計，現價息率高於8厘。

中行早前已公布首季業績，純利按年增長2.7%至539.89億元人民幣，營業收入按年增長6.3%至1,578.66億元人民幣，淨利息收入按年增長3.7%至1,041.59億元人民幣，淨息差1.78%。

季內不良貸款總額1,948.77億元人民幣，不良貸款率1.3%，較去年底下降0.16個百分點，不良貸款撥備覆蓋率189.88%，比上年末上升12.04個百分點。

瑞銀上調中行為「買入」 

瑞銀發表報告，預料中行今年盈利將穩定復甦，主要受到淨利息收益率輕微擴闊及資產負債表健康增長所支持，預計中行今年撥備前營運溢利按年增長6.7%，增幅高於去年的3.8%；稅後溢利料按年增4.9%，同樣高於去年的1.6%增幅。

該行認為中行盈利前景改善及估值吸引，將投資評級由「中性」上調為「買入」，目標價由2.6元上調至3.9元。

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高息股（10）：海通證券恢復派息

今年6月，內地一度再傳出下調印花稅消息，令一眾內地券商股衝高後回落。海通證券（6837.HK）繼去年全年業績，營業額463.73億元人民幣，按年升9.7%；錄得純利108.75億元人民幣，按年升14.2%後；今年首季集團營收規模突破百億，按中國會計準則實現營業收入111.92億元人民幣，按年增加60.2%；錄得純利36.18億元人民幣，增長58.5%。

在2019年度沒有派息後，海通去年度恢復派息，全年每股派0.53元人民幣，現價息率8.8厘，在一眾大型內地券商股中屬最高。不過亦要留意，券商股業務表現由於直接與投資市場情況掛鈎，故派息的波動幅度亦較大。

 10隻不同行業高息股資料 

編號

股票名稱

板塊

股價

息率

市值（億）

末期息

0303

偉易達

電子消費品

75.9

9.32%

192

0.74美元

0743

亞洲水泥

建築材料

5.68

10.7%

89

0.511元人民幣

1088

中國神華

煤炭

16.1

13.4%

543

1.81元人民幣

1610

中糧家佳康

農畜漁產品

2.25

14.4%

87

0.206元

2380

中國電力

供電供熱

2.87

5.4%

281

0.13元人民幣

3308

金鷹商貿

超市/百貨/商城

6.89

8.1%

114

0.35元人民幣

3339

中國龍工

機械裝備及器材

2.43

13.58%

104

0.33元

3380

龍光地產

地產發展

9.44

10.7%

521

0.58元

3988

中國銀行

銀行

2.7

8.7%

2,257

0.197元人民幣

6837

海通證券

證券

7.12

8.8%

242

0.25元人民幣

截至8月27日

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