醫療平台股比較｜京東健康 vs 阿里健康 vs 平安好醫生｜拆解股價越跌越有內情、大行專家睇好邊隻

醫療平台股一度隨科技股大調整，京東健康、阿里健康、平安好醫生股價大挫，其中京東健康股價較年初時跌逾20%，為何股價越跌越有？現在是否入貨時機？快來看看大行及專家的看法！

瑞信﹕線上醫療平台 首選京東健康 

多間大行看好京東健康（6618.HK）表現，其中瑞信報告指出，在線上醫療平台中，首選京東健康，因為看好其線上藥房的模式。

該行指出，內地線上醫療會持續高增長表現，去年疫情帶動線上醫療增長，而科技創新將會成為未來增長的基礎，預期臨床決策支持系統會在短期內大規模商用。

維持看好內地互聯網健康行業

瑞銀發表研究報告，維持看好內地互聯網健康行業的看法，京東健康的供應鏈強勁有助網上藥房的競爭力提升，將今明兩年的收入預測分別上調12%及8%。

大和研究報告表示，京東健康透過京東供應鏈及業務網絡，為醫療保健價值鏈中的參與者，建立強大的供應鏈基礎架構。該行提到，考慮到京東健康的持續強勁增長勢頭，上調2021至2022年度收益預測5%至7%。

京東健康最新評級及目標價

阿里健康推「碼上放心」追蹤藥品

阿里健康（0241.HK）表示，「碼上放心」平台日前推出用於新藥研發的臨床試驗藥物編盲與數字化管理產品，協助藥企實現臨床試驗藥物的追溯性。阿里健康表示，目前中國的臨床試驗用藥仍靠人工記錄方式進行管理。

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阿里健康「跑贏大市」 

「碼上放心」就為每盒臨床試驗用藥提供20位追溯碼，實現「一藥一碼」，讓臨床試驗用藥可以追查來源及去向。瑞信發表報告提到，在中短期方面，看好阿里健康的線上藥房模式，給予「跑贏大市」的評級，目標價為30元。

平安好醫生推「藥診付」及皮膚診斷服務

平安好醫生（1833.HK）近日搞作多多，宣布推出創新戰略產品「藥診付」，以在線醫療服務為核心，為藥店和藥企提供服務、實物、保險等產品，以解決用戶診療、購藥及支付問題。

另一方面，平安好醫生的AI皮膚工具亦已正式上線，提供「膚質+疾病檢測」一體化線上服務，涵蓋在線診斷、疾病概述、用藥建議等功能，提供專業的皮膚健康檢測服務。

大行﹕平安好醫生 最牛看118元

瑞信指出，平安好醫生是內地最大的醫療諮詢平台，長遠擁有龐大增長潛力，給予「跑贏大市」評級，目標價為115元。

美銀證券亦首予平安好醫生「買入」評級，目標價118元，並預期公司於2020至2023年度收入年複合增長率達31%。

醫療平台板塊股價表現

岑智勇﹕加強監管 不利股價表現

百利好証券策略師岑智勇指，內地加強監管醫療平台收費，這會影響醫療平台企業的收入，因而不利股價。

溫鋼城：較看好阿里健康 21元以下可入貨

資深基金經理溫鋼城指，對於京東健康、阿里健康、平安好醫生估值大跌的原因，相信與反壟斷有關，京東健康、阿里健康、平安好醫生的母企大跌，市場會擔憂醫療平台股將會成為被監管的對象，子公司亦有下跌的壓力。

「遲來先上岸」格局

溫認為醫療平台板塊呈「遲來先上岸」的格局，過去以平安好醫生帶頭，但現時的增長減慢。另一方面，京東健康及阿里健康增長快速，獲得資金追捧。綜觀3隻股份，阿里健康的預測市盈率216倍，京東健康為283倍，平安好醫生為-82倍，代表市場相信平安好醫生會錄得虧蝕。

平安好醫生要待95元樓上突破

以技術面分析，平安好醫生起碼要待95元樓上突破，暫時在95元至105之間區間上落；阿里健康像「底背馳格局」，在20至25元上落為主，未見有大幅反彈的情況。京東健康的情況類似，在105至125上落，137元有阻力，短期仍有阻力。如果有明顯轉勢的話，首先要有資金流入，以及解決反壟斷的問題。

溫首選阿里健康，次選京東健康。他認為阿里健康用戶數量較多，21元以下可吸納，24.5至25元「食糊」。

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