上回與大家探討股東成本價的話題時，用上前稱焯陞企業，並於2020年6月1日起改名的昊天國際建投（1341.HK），認為是好的研究案例，理由是涉及多項財技活動，例如股權易手、配股和供股等，並見新主昊天發展集團（0474.HK，現名信銘生命科技）所有股份交易記錄齊全，故此雖在運計上有點繁複，卻能順利計出其成本價為0.3193元，故此成為投資者於何價買入此股的重要參考。
基本分析也反映定位偏低
而於前文末除了成本價，也看到截至2020年3月底股東應佔溢利約7,162萬港元，扭轉之前兩年虧損局面，亦為近五年最高溢利，證明基本面改善。至於每股資產淨值為0.2232元，配合於6月30日至7月8日處於低迷狀態，收市價介乎0.123至0.137元，僅差十四個價位，少於廿個價位反映股價在橫行，計出市賬率為0.55至0.61倍，遠低於1.00倍可見當時股價於技術分析之外，基本分析也反映定位偏低。
獲利逾倍的成果
連同期內收市價介乎0.123至0.137元，較控股股東成本價0.3193元折讓61.48%至42.91%，同樣得出此股偏低的結論，因而造就出之後獲利逾倍的成果。若於7月9日開報0.128元進場，於9月9日至10月8日多次在0.400元上落，並於9月7日高見0.400元，卻收報0.355元，隱約反映0.400元有阻力，加上0.400元已較0.128元高逾2.12倍，證明於0.400元止賺離場屬合理部署。事實上，由9月8日至11月13日 (當日撰寫本文)，兩個高位分別9月16日的0.425元和9月21日的0.430元，反映於0.400元離場經已相當不錯。
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分析有心人持股量及街貨集中度
而於10月6日至11月13日歷時超過一個月，未嘗見收市價在0.400元或以上，並且期內高位0.410元僅見於10月5、6和8日而已，其餘日子高位都在0.400元以下，可見即使未有像前文末所說若要掌握更準確的沽貨時機，需要分析有心人持股量及街貨集中度；事後回看如果投資者能掌握大股東成本價、上市公司的基本面狀況，並以技術分析和基本分析都得出股價定位偏低之結論，仍是有機會覓得倍升股。
透過市賬率作評估
另可留意上述的基本分析衡量股價定位，正是早前與大家分享的上市公司估值方法，透過市賬率作評估。當然，考慮到此股於0.128元時，市值約6.47億元，因少於10億元，所以也可加上「殼價分析」，計出每股合理值，進一步分析股價定位，以及得出另一參考目標價。
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承配人已離場的立論
此外，集團於9月7日晚上宣佈一般授權配股，配股價為0.285元，並於9月25日晚上宣佈完成。今次配股規模約2.34億股，而從9月7日至10月8日累計成交量約2.37億股，已多於配股規模，不排除承配人已離場。從10月9日起股價高位低於0.400元，並見股價有下行跡象，可見承配人已離場的立論不無道理。
細價股買入和賣出股份時機
綜合以上各項分析，相信大家也留意到就算是細價股，買入和賣出股份時機都是有跡可尋，並且按筆者以上提供的分析步驟，只要能耐心地跟著做，自然也能找到獲利逾倍的機會。下回繼續與大家探討大股東成本價，不過會從已上市股份，轉為從招股書尋找新股的股東成本價線索。
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