收息股2021｜3個準則 嚴選3隻隱世收息股 有一隻股息率12厘

【港股分析・隱世收息股】收息股是不少投資者的最愛，也是每個健康投資組合不可或缺的部分。不過，由於收息投資本身就有保本為上、不願承受風險的保守傾向，所以說到收息股，來來去去被提起的，便都是那幾隻耳熟能詳的大藍籌股，選擇相當有限。

股份規模不能太小

其實港股市場上有不少具實力的中小型股份，業務既有不俗的增長動力，亦能提供穩定的高息回報，吸引力比大藍籌隨時有過之而無不及，只是因為並非傳統上的收息股選擇，因此往往被「好息」投資者所忽略，成為「隱世收息股」。

既然稱得上是隱世，這些股份自然不會是市值千億的巨企，不過規模亦不能太小，否則就難以給予投資者安全感，所以今次選股有3個準則：

按三大準則篩選收息股

• 第一個條件，就是市值介乎100億到200億元之間的公司。
• 其次，收息股最重要的，當然還是提供吸引的息率回報，所以第二個條件，就是股份的往績息率至少有6厘。
• 第三，只能在個別一、兩個年度內派高息，或又是派息金額高低不定，便不可為股東提供持續穩定的股息回報，所以最後一個條件，就是股份至少過去五個年度的每年派息都有增加。

三隻「隱世收息股」 入圍

按照上述三個篩選條件，以下三隻股份都能成功達標，分別是：

• 香港寬頻（1310.HK）
• 中國海外宏洋集團（0081.HK）
• 中國龍工（3339.HK）

香港寬頻抵禦逆市

香港寬頻日前剛公布了截至今年2月底止的中期業績，期內收入按年增加40%至62.3億元，息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）增加2%至13.12億元，期內利潤按年跌63%至4,856萬元，但若撇除無形資產攤銷、清償優先票據虧損等影響，經調整淨利潤按年升12%至3.85億元。

集團表示，新冠疫情對提高ARPU造成壓力，不過看到客戶轉台的情況有所減少，以及追加銷售OTT娛樂及其他服務的機會增加。整體而言，在經濟不穩期間，住宅方案業務仍能抵禦逆市。

TTM股息率8.23厘

香港寬頻2015年上市，首個年度每股派息0.2元，之後每年都有增加，截至去年8月底止之2020年度每股全年派0.75元，五年複合增長率為30.26%。

以上週五（9月3日）收市價9.36元計算，香港寬頻往績息率8.01厘，而在最新的中期業績，董事會建議派中期息每股0.39元，按年增長5%，TTM股息率增至8.23厘。

摩通：在股價弱勢時收集香港寬頻

雖然市值不大，但為香港寬頻發報告的大行卻不少。摩根大通的報告指出，5G計劃推出令寬頻市場競爭加劇，香港寬頻近期股價回調後的股息收益率十分高。該行將香港寬頻目標價降至11元，反應對公司住宅業務的預期有所下調，又建議在香港寬頻股價弱勢時收集股份，評級為「增持」。

中海宏洋季績理想

中海宏洋前身是蜆殼電器，2010年被中國海外發展（0688.HK）收購後改為目前名稱。兩家公司都是從事內地房地產發展業務，主要分別中國海外主力一二線城市，例如北上廣深以及絕大多數省會城市；至於中海宏洋則主要布局三線城市，例如銀川、蘭州、包頭、呼和浩特，揚州、鹽城、常州、汕頭等等。

截至去年12月底止全年，中海宏洋營業額429.09億元人民幣，按年升50.1%；純利43.75億元人民幣，按年升31.4%。期內集團錄得合約銷售額647.1億元人民幣，按年上升20.4%，合約面積合共530.34萬平方米。

派息複合年增長103.8%

此外，集團上月公布了截至今年6月底止的中期業績，收入按年升59.8%至257.38億元人民幣，純利錄得27億元人民幣，按年增加32.7%。中期息派8港仙，較去年同期派7港仙有所提高，升幅14.3%。上半年集團及集團聯營公司和合營公司合約銷售額達432.87億元人民幣，合約面積約318.55萬平方米，相比去年同期分別增長55.3%及31.6%。

中海宏洋2015年度無派息，2016年度恢復派每股0.02元，之後四個年度派息大幅增加，去年度全年派0.345元，四年派息複合增長高達103.8%，現價往績息率6.6厘。

瑞信報告指，看好集團土儲和銷售改善，管理層重申其快速發展的策略，將2021年2023年的盈利預測升7.2%至9.5%，目標價由7.7元升至7.9元，維持「跑贏大市」評級，並列為小型發展商首選。

美銀證券報告指，中海宏洋全年交付面積目標未有改變，故維持全年預測，預期在低線城市市場中，有部分同業面對流動性問題或放慢買地步伐，因此估計集團的市場份額有提升空間。該行又指，集團管理層預期可於明年底前滿足當局「三條紅線」要求，講目標價由6.3元升至7元，重申「買入」評級。

龍工息率高達12厘

機械設備股中國龍工（3339.HK）公布6月底止中期業績，營業額81.91億元人民幣，按年升25.8%；純利錄得9.45億元人民幣，按年升0.1%；每股盈利0.22元，不派中期息。

事實上，集團過去五個年度盈利都有增長，而派息亦同步增加，由2015年度的0.017元起到去年度的0.33元，複合增長高達80.97%，現價息率高達12.8厘。

受惠行業需求增長

摩根大通報告指，龍工管理層在分析員會議上提出需求及利潤已見底，雖然挖掘機競爭提升，不過認為對需求上行週期轉勢的憂慮屬言之尚早。此外，隨著鋼鐵價格穩定及輪式裝載機自4月起加價等，料毛利率下半年將靠穩，甚至有改善。摩通將集團2021-2023年盈利預測降4%，目標價由3.5元降至3.2元，評級「增持」，預期9月起重拾基建需求，又指集團股息率吸引。

匯豐研究發報告，認為雖然中國龍工2021財年約12%的高預測股息率對股價有支持，惟短期內利潤率壓力過大，而且其主要產品輪式裝載機可能在2022年至2023財年進入下降周期，評級由「買入」下調至「持有」，目標價由3.8元下調至2.8元。

高息股2021｜向 David Webb偷師選股！8隻高派息比率港股曝光

【高息股2021】恒指成份股增至60隻 3隻股份季季有息派 盤點10大高息藍籌股

三隻「隱世收息股」資料

*截至9月3日

免責聲明：本網頁刊載的所有投資技巧及分析，僅供參考用途。讀者作出任何投資決定前，要自行判斷及審慎處理，更要自行掌握市場最新變化。若不幸招致任何損失，概與本網頁及相關作者與受訪者無關，本網頁概不負責 。而本網頁所有專欄作者的觀點，不代表本媒體立場。