內地搜索引擎巨頭百度集團（9888.HK）來港第二上市備受注目，但結果首日掛牌即跌穿招股價，之後更連日下挫，以週五（3月26日）早段創出的200.4元低位計，較招股價252元潛水20.47%，IPO獲分派股份的投資者如未一直未有沽出，每手累計賬面虧蝕達2,580元。
受累中概股小股災
百度表現不濟，主要還是與外圍因素有關，最直接的打擊，就是美國證券交易委員會（SEC）週三（24 日）發聲明通過臨時修正案，執行由前總統特朗普去年12月簽署的《外國公司問責法》，要求外國公司須符合美國的統一審計標準，否則將被要求從美國交易所退市。
由於SEC的舉動，被視為是將美國上市中資概念股除牌的前奏，引發中概股出現小型股災，百度（美股代號：BIDU）當晚股價下跌8.55%，旗下的愛奇藝（美股代號：IQ）更重挫達19%。
百度股價在港低見200.4元
週四（25日）百度於港股市場跳空低開，最低報222元，跌11.5%，收市報226.6元，跌9.65%；而當晚美股中概股未止瀉，百度再挫14.4%，創兩年來最大單日跌幅，收報204.57美元；旗下愛奇藝亦再挫13.34%，收報20.08美元。
週五百度港股開市報206元，跌9.09%，之後跌幅最多擴大至11.56%，報200.4元；但之後反彈，一度重上220元樓上，中午收報213.6元，跌幅收窄至5.7%，最後收市報214元，全日跌12.6元或5.56%。
科技股氣氛大不如前
除了因為中概股成為中美兩國政治角力的磨心，令百度股價急跌之外，事實上科技股的整體氣氛亦早已大不如前。因美國經濟復甦引發市場對通脹升溫的憂慮，美國10年期債券息率早前升穿1.7厘，去年以來大幅上升後估值高昂的科技股，成為市場沽售對象，即使近期10年債息已回落至1.6厘水平，但科技股的走勢依然未見好轉，可見投資者的心態已有根本上的轉變。
鮑威爾發「收水」訊號
美國經濟復甦的跡象愈趨明顯，週四美國公布去年第四季國內生產總值（GDP）以年率計按季增長向上修訂為4.3%，高於初步估計和市場預期的4.1%；另外，美國上週首次申領失業救濟人數減少97,000人，至68.4萬人，為近一年來最少。在此情況下，美國聯邦儲備局主席鮑威爾發表言論，指「隨著經濟復甦和目標取得實質性進展，聯儲局將減少買債，當經濟幾乎完全復甦時才會考慮加息」。
鮑威爾忽然「放鷹」，事實亦印證了聯儲局對於經濟好轉的樂觀預期，就在本月的議息會議上，聯儲局顯著調高了對於經濟前景的預測，預計2021年美國GDP可大幅增長6.5%，遠較去年12月預測的4.2%為高。
美證監將連續3年未能符合國際會計準則的中概股除牌 | 行家論市
預期通脹可能會升至3％至4％
對央行「收水」的憂慮，自然不利一眾超高估值的科技股，以投資科技股聞名的「女股神」Catherine Wood週四在一項研討會上表示，預期通脹可能會升至3％至4％，但認為通脹只屬短暫，然而債息則會進一步上升至2至3厘。
雖然旗下ARK系列基金近期均重挫，但Cathie Wood強調，基金關注的是5年投資表現，有信心5年間的複合增長率仍可達到15％。
女股神繼續買貨
談到旗下基金重倉的Tesla（美股代號︰TSLA）自高位累跌三成，Cathie Wood表示仍看好電動車市場，相信受惠成本下降，電動車價格於兩年內會低於傳統汽車，從而逐步擴展至大眾市場。
眾所周知，百度是Cathie Wood最看好的中概股之一，旗下基金截至上週一（15日）持倉總值超過11億美元，即使經近期急跌，ARK基金週四仍申報增持了64,205股。而Cathie Wood最看重百度的，亦是其自動駕駛技術。
大行看好自動駕駛平台
百度自2017年推出全球首個自動駕駛開放平台Apollo後，現時形成三大業務板塊，包括智能車聯，自動駕駛和智能交通。Cathie Wood曾表示，雖然內地目前有大約150家至200家的電動汽車製造商，且其中很多都有政府補貼，但認為百度的自動駕駛平台擁有獨特優勢。
大行高盛最新的研究報告，認為雲業務及智能駕駛業務未來3至5年可望大幅提升百度價值，首予「買入」評級，目標價373元。
候返高位再跟進
該行指，去年受疫情影響打擊核心廣告業務，但最壞時刻已過，預計未來廣告業務將逐漸復甦；而雲業務於內地市場具獨特性，預期今年收入將大幅增長61%；至於Apollo自動駕駛業務，2029年於新能源車市場的市佔率可望達到7%。
此外，集團與歡聚時代（YY）合併後將產生協同效應，為百度流量帶來進一步變現。
走勢上，百度首掛破發，現價較招股價有逾一成以上的跌幅，即使在觸及200元水平後初步見支持，但以炒作新股的角度而言，在股價突破上市首日高位256.6元之前，都是未能太看好，何況在249至231元之間還大一個大裂口位，短線而言仍是觀望為上。
百度出入市策略
不過，作為科網龍頭股之一，百度前景自然亦毋須悲觀，加上恒指公司已公布，百度因符合相關指數的快速納入規則要求，故將於4月9日起獲納入恒生綜合指數、恒生中國企業指數、恒生科技指數及恒生互聯網科技業指數，屆時又會有一批被動資金買貨。
故百度股價若能在後市重新突破高位，不妨順勢跟進，以大行平均給予美股約350美元的目標價，可以340元為中線目標，失守250元止蝕。
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