炒騰訊業績2大賣點必讀｜業續前後出入市攻略＋券商評級及目標價一覽

騰訊業績｜騰訊（0700.HK）將於明天（3月24日）公布業績，近日騰訊消息多多，被指捲入內地加強金融科技反壟斷監管的漩渦，又入股了日本最大電商集團樂天株式會社。到底市場怎樣看騰訊的未來前景？想炒業績的投資者要怎樣部署呢？

騰訊金融科技業務佔總收入20%

市場監管總局日前公布，騰訊在收購教育公司「猿輔導」時未有依法申報經營者集中，被罰款50萬元人民幣。騰訊回應指已收到通知並高度重視，將積極就未及時申報等事項進行整改，嚴格根據監管部門要求，全面做好相關的合規申報工作。

「這種象徵性處罰只是開始」

彭博引述消息指「這種象徵性處罰只是開始」，又稱內地監管當局已將騰訊列為下一個加強監管目標，料要跟螞蟻一樣，成立金融控股公司，將旗下銀行、保險及支付服務收歸旗下。

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目前騰訊的金融科技業務主要分為4類：

1. 微信支付
2. 理財平台「財付通」
3. 微眾銀行的「微粒貸」
4. 保險平台「微保」

自2018年披露業務收入以來，收入規模佔總收入約兩成。

騰訊去年投資逾160間初創企業

根據新浪報道，騰訊於2020年投資了163間初創企業，涉資超過120億美元，投資企業包括現有上市公司如拼多多（美：PDD）、美團（3690.HK）及快手（1024.HK）等，以及多間獨角獸企業，例如擬赴港上市的醫療健康技術平台微醫。

今年2月在主板掛牌的快手，一手難求。但原來騰訊自2017年以來，曾多次買入快手股權，總投資額超過28億元。快手完成首次公開募股（IPO）後，為騰訊帶來的帳面利潤超過184億元。

股權價值 5年內增長12倍

騰訊自2000年代尾開始投資初創企業，截至2020年2月底，公司已獲得約880家公司的股權，其中包括183家娛樂公司及142家遊戲公司的股權。不計及子公司，騰訊在上市初創企業中的股權價值，大幅增長至8,907億元人民幣，5年內增長12倍。

入股日本最大電商集團

騰訊積極拓展海外市場，日前宣布將入股日本最大電商集團樂天株式會社。根據公告，日本樂天決定通過第三方配售的方式，向騰訊等公司發行新股並處置庫存股，當中向騰訊旗下子公司Image Frame Investment（HK）Limited配股5738萬股，每股作價1,145日元，涉資657億日元（約46.7億港元）。

騰訊業績｜市場料騰訊增長約30%

券商對騰訊全年盈利預測的分歧不大，普遍預料增長約30%，預測騰訊2020年純利料介乎1,084.66億至1,958.06億元人民幣，較2019年同期933.1億人民幣，按年增加16.2%至增加109.8%。

大行對騰訊前景表示樂觀。摩根士丹利早前唱好騰訊遊戲業務前景，預期手遊收入在2020年至2024年間，收入複合增長率達20%，成為未來6至12個月刺激因素。高盛提到，騰訊季內手遊業務收入按季及按年，分別增長61%及37%，主要受《和平精英》及《王者榮耀》強勁表現帶動。

券商對騰訊的評級及目標價

綜觀券商給予騰訊的評級及目標價，高盛的目標價最高，達929元，其次是里昂的910元及花旗的876元。

高盛表示，全球遊戲業經歷了強勁的2020年後，對騰訊未來三年的前景更為正面，故將目標價調升32%至929元。

有17間券商給予騰訊800元或以上的目標價：

專家：業績對板 騰訊股價可望684元位置

信誠證券聯席董事張智威指，受惠於「宅經濟」，預料遊戲收入增長強勁，近日淘寶進駐微信小程序，有助減輕阿里巴巴及騰訊之間的惡性競爭，對反壟斷法有幫助。

他續指，市場普遍預計騰訊純利升26至40%，如果業績對板，相信騰訊股價在632元位置有支持，可望684元水平。萬一業績不對板，騰訊股價有機會下試600元的水平，屆時再視乎情況撈貨。

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