內地甜食產品製造商久久王（01927.HK）公布招股結果，股份以招股價上限0.75元定價。一手5,000股中籤率為9%，即認購600手或300萬股才穩中一手，周二（3月16日）於聯交所掛牌。以下是智易東方證券行政總裁藺常念對久久王的股份分椰。
國家政策有利久久王
國家政策強調雙循環，即是外銷出口，加上內銷。一些內需股，今年以來都有好表現。例如零售運動服裝的安踏，李寧。或餐飲股，例如海底撈，呷哺呷哺，九毛九等。但是新股上市大部份是科網股，或醫藥股。久久王是農曆假期後第一隻內需消費股。集團在1999年成立，是甜品生產商。產品包括膠基糖果，壓片糖果，充氣糖果及硬糖。現時集團已經建立多個品牌，其中包括酷莎，拉拉卜，及久久王。集團每一個新上市產品都受到市場關注，持續維持長機會及長期價值。中國甜食零售市場是一個千億級別市場。按弗若斯持沙利文報告，中國甜食零售市場規模預計在2024年達至1091億元人民幣。按收益計，久久王在福建省的甜食市場佔第二位。佔福建省的2.7%市場，佔全國0.7%市場份額。集團在2017年至2019年營收分別為3.56億元人民幣，3.81億元及4.14億元。毛利率維持在約30%。自有品牌毛利率更高於整體毛利，成維持集團毛利率穩定的主要原因。
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久久王財務報告
在2017年至2019業績期內，集團自有品牌的毛利率分別為38%，36.4%及37.2%。自有品牌的收入佔比，期內穩定上升。業績期內，集團在自有品牌及代工生產都實現4200萬元的淨利潤，淨利潤率維持在10%以上。
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久久王上市獲超額認購
久久王新股上市獲得122倍超額認購，所集資金將會用來擴充產能，更換現有機器。現有32條生產線，將會新增9條新生產線。為將來盈利增長建立基礎，建議投資者上市後吸納。
作者簡介：藺常念是畢業於美國明尼蘇達大學，取得優異學士，威爾遜院士榮譽，及工商管理碩士。早期在美國，加拿大，香港國際大型銀行工作。之後在非洲工作，任職工業集團高層。非洲工作完畢後在香港及中國經營地產業務，回歸前進入香港證券業，曾任職太平洋興業證券，富昌證券及靈獅證券管理層。現任智易東方證券行政總裁。
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