新股IPO｜久久王入場費3,788元 市值最高5.94億元 曾3次上市闖關失敗 暫獲超額認購近40倍

中國甜食產品製造商久久王（新上市編號：1927）招股周五（3月5日）截止，每手5,000股，入場費3,787.79元，預計3月16日主板掛牌。力高企業融資為獨家保薦人。

久久王上市市值料最高5.94億元

久久王計劃發售1.98億股，香港公開發售部分佔10%，招股價0.65至0.75元，最大集資額1.485億元，市值介乎5.15億至5.94億元。公司招股未有引入基石投資者。

久久王在1999年在中國成立，主要生產及銷售甜食產品，包括膠基糖果、壓片糖果、充氣糖果及硬糖。公司一般向供應商採購原材料，並在位於福建省的內部工廠中生產並包裝甜食產品，及以公司的中國及海外的OEM客戶所擁有或獲授權的品牌銷售公司的產品；或透過電子商務渠道以自有品牌（即酷莎、拉拉卜及久久王）向中國的分銷商或終端消費者銷售產品。

OEM產品中國收益佔80%

據弗若斯特沙利文資料顯示，按收益計久久王在福建省整體甜食市場排名第二，佔2019年該區域市場份額約2.7%及2019年中國市場份額約0.7%。截至2020年首8個月，久久王OEM產品中來自中國的收益佔80.2%，海外國家則佔19.8%；自有品牌產品一般出售予中國客戶。

截至2020年首8個月，公司收益及毛利有所下降，其中OEM產品及自有品牌產品所產生的收益分別減少約16.8%及1.2%，主要受到新冠肺炎疫情爆發所影響；而公司純利維持相對穩定，主要由於行政開支減少。

久久王2017年至2019年全年毛利率分別為30.5%、30.1%、31.5%，截至2019及2020年首八個月，毛利率分別為32.3%及31.5%。

久久王過去三年財務表現

*扣除上市開支後的經調整溢利

久久王集資淨額7,080萬元

以招股價中位數0.7元計，久久王集資淨額約7,080萬元，其中用途包括：

• 51%：產能擴充
• 25.5%：更換現有生產線機器
• 7.9%：部分償還銀行貸款
• 8.5%：加大營銷力度
• 7.1%：營運資金

第四次遞交上市申請方闖關成功

久久王在2020年12月遞交上市申請，但其實今次已經是第四次遞交申請，早前曾經三次在2020年6月、2019年11月、2019年5月提交申請。

截至3月1日下午約12時，久久王暫錄得5.84億元孖展認購，超額認購逾38倍，其中輝立借出3億元、富途借出1.35億元、時富借出1億元。

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