森松國際(新上市編號:2155)今日起至下周五(3月5日)招股,每手1,000股,入場費3,959.51元,預計3月15日主板掛牌。國金證券為獨家保薦人。

森松國際計劃發售2.5億股,香港公開發售部分佔10%,招股價2.48至3.92元,最大集資額9.8億元。

4名基石投資者認購2,800萬美元股份

公司一共引入4名基石投資者,合共認購2,800萬美元股份,包括華友香港認購1,000萬美元、Dialog Malaysia認購800萬美元、晶之瑞蘇州認購500萬美元、Hwa-An HK認購500萬美元。

森松主要製造壓力設備 銷售收益同行排第四

森松國際於1990年成立,為中國壓力設備製造商及綜合壓力設備解決方案供應商,提供傳統壓力設備、模塊化壓力設備及與壓力設備相關的增值服務。根據弗若斯特沙利文報告,按2019年銷售收益計,公司是中國同行中排名第四,市場份額約為1.5%。

公司在上海及南通擁有兩個生產基地,一般承接下游行業,如化工、製藥、礦業冶金、油氣煉化及電子化學品行業的壓力設備項目,又會向多個海外市場提供傳統壓力設備及模塊化壓力設備。公司客戶包括英力士、殼牌、三星工程、藥明生物及寶潔等。

公司三成營運開支用於研發

公司在招股書中指出十分重視研發能力,在過去三年期間的持續經營業務研發開支,分別佔總營運開支約31.8%、35.3%及28.8%。截至2020年首三季,持續經營業務收入中有55.1%來自傳統壓力設備、42.1%來自模塊化壓力設備、2%來自增值服務。

森松國際過去三年財務表現

  截至12月31日止年度 截至9月30日止九個月
人民幣 2017 2018 2019 2019(未經審核) 2020
收益 15.7億 24.7億 28.3億 21億 20億
溢利* 1,477萬 1.46億 1.4億 1.29億 2.2億

*來自持續經營業務的溢利

森松國際集資額71.5%用於提升產能

以招股價中位數3.2元計,森松國際集資淨額約7.285億元,其中用途包括:

  • 71.5%:用於提升產能
  • 9%:於提升服務能力從而加強壓力設備相關增值服務
  • 8.1%:推進國際化策略
  • 3.3%:用於投資於研發,以提升工藝能力及生產效率,並促進現有產品及新產品的銷售
  • 8.1%:營運資金及一般公司用途

截至2月26日下午約4時,森松國際暫錄得2.19億元孖展認購,超額認購逾1倍,其中富途借出8,993萬元,輝立借出5,000萬元。

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