美國的疫苗接種人口是全球第一，累計達到3,220萬人次，單日注射量為110萬劑，按照當前每日提升的速度，今年第二季將覆蓋至全國大部分人口。
ISM制造業PMI小幅回落
雖然美國1月ISM制造業PMI小幅回落至58.7，但產出及新訂單指數仍處於60以上的強勢擴張階段，就業指數環比增加至52.6，就業情況正持續改善。
1.9萬億美元財政方案
拜登政府正加快推進1.9萬億美元財政方案，美國總需求及供給面有望加強修復，而外匯市場方面亦開始市場反映對美國經濟優先復甦的預期，歐元兌美元於年初已築頂回落，同期美元指數已反復回升至91水平以上。
納指及標普500指數再度上調
市場最近再度上調納指及標普500指數的盈利增長預測，調升幅度大於MSCI中國指數及恒生指數。花旗中國經濟意外指數從高位急速回落，中國1月財新制造業及服務業PMI指數按月回落幅度加大，主要受到加強疫情防控及春節前淡季效應的影響。短期的基本面對於美元較為利多，人民幣短期存在雙向波動的特徵。
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3,598億港元南下資金
截至2月1日，南下資金年初至今累計淨流入3,598億港元，當中前10大股份吸資68.9%，如騰訊(00700.HK)、中移動(00941.HK)、中海油(00883.HK)、美團(03690.HK)及中芯(00981 .HK)為主力吸納對象。
總體上，南下資金主力吸納目標還是比較集中，並沒有全面開花的跡象，如前30大股份總吸資已佔去83.8%，前50大股份佔去90.4%。
根據數據，剔出中海油及三大電訊商的特殊因素，其他AH股份並非主力吸納對象。分行業來看AH股較多的行業集中在非銀、銀行、傳統制藥、交運、軍工、工業等。
三大新經濟板塊
按行業分布，TMT、可選消費及生物醫藥等三大新經濟板塊分別佔年初至今的淨流入約43.2%、18.6%及4.1%，而電訊佔去18.6%，可見資金的偏好仍然是選擇：
- 稀缺性
- 高增長的互聯網生物
- 醫藥消費股為主
短期內全球油氣行業供應過剩局面有望繼續緩解，原油需求步入復甦周期，全球油價上行趨勢明確，當中布蘭特期油已上漲至57.57美元/桶，創接近一年以來新高。
國內海上油氣巨頭中海油
中海油作為國內海上油氣巨頭，增儲上產步伐未停，除中國外，資產遍布印度尼西亞、澳大利亞、尼日利亞、伊拉克、烏干達、阿根廷、美國、加拿大、英國、巴西、圭亞那、俄羅斯等全球多國。
中海油成本控制能力卓越，2019年及2020年上半年完全成本分別只有30美元/桶及26美元/桶財務基本面良好，盈利能力顯著優於國內同業。
中海油相關指數被剔除
MSCI及富時指數公司遵循美國行政命令已於1月26日收市後把中海油剔除相關指數，潛在大額沽壓已被釋放。當前投資者結構正在發生變化，南下資金過去一個月動用275億港元加速抄底，除為股價帶來支撐外，同時增加估值修復的契機。
GAMESTOCK及白銀的軋空
GAMESTOCK及白銀的軋空應該告一段落。作為市場參與的小投資人，如果不能在軋空結束前跑掉，一定會虧錢，也不知道什麼時候會結束，這波不只散戶也有作多的機構參與軋空對家。 我們都知道已經在一個一定會失火的戲院裡，誰離門口最近才跑得掉，而離門口近的就是那些持有成本低的人，基本上後面來的人是在幫忙抬轎。面對軋空的暴漲，請不要放太大的部位，這個位階是一個必虧的博傻局，要設想好end game是什麼。如果散戶是希望有個對衝基金認輸破產才代表勝利，那他們跑得也不會比大機構快。
作者簡介：顏招駿是 CFA，中泰國際研究部策略分析師，兼任博彩行業分析師，此前任第一上海策略師，於金融行業合共六年買方及賣方經驗，對行業基本面、市場走勢、交易操作有獨特見解。其市場看法經常被證券時報、新浪、中國證券報、Bloomberg等主流財經媒體採用。
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