由微創醫療(0853.HK)分拆上市的心通醫療-B(新上市編號:2160)IPO認購周五(1月29日)截止,每手1,000股,入場費12,322.94元,預計2月4日主板掛牌。摩根大通、花旗、中金為聯席保薦人。

心通醫療IPO 入場費12,323元 周五截止

心通醫療計劃發售2.056億股份,香港公開發售佔10%,國際配售佔90%,招股價介乎11.1元至12.2元。倘香港公開發售部分超額認購超過100倍,在回撥機制下,可供認購股份佔比將增至50%,即共約1.028億股。

高瓴、GIC等16名基石投資者認購

公司引入16位基石投資者,當中包括源峰基金、高瓴資本、清池資本、新加坡政府投資公司GIC、泰康人壽、雪湖資本、Yi Fang Da Brocade、Indus Funds、3W Fund、WT Funds、PinPoint、昆侖萬維科等,合共認購1.25億美元股份。按招股中間價計算,基石投資約佔發售股份40.5%,設6個月禁售期。

孖展超額認購逾181倍

心通醫療周二起開始招股,截至周四下午約3時,已錄得孖展認購額457億元,超額認購逾181倍。富途借出86億元、耀才借出80億元、信誠借出52億元、華泰及輝立分別借出約41億元等。

研發治療心臟瓣膜疾病工具

心通醫療為一家醫療器械企業,專注於心臟瓣膜疾病領域創新的經導管及手術解決方案的研發和商業化。公司旗下的產品組合有3種已上市,分別為VitaFlow、Alwide瓣膜球囊擴張導管及Alpass導管鞘。

在得到國家藥監局的上市許可後,公司由2019年8月起開始銷售VitaFlow。銷量由2019年共271套,增至2020年首七個月賣出601套。於往績記錄期間,公司的全部收入均來自出售VitaFlow,向五大客戶作出的總銷售額在2019年全年及2020年首七個月分別為1,490萬及2,820萬元人民幣。

公司虧損因大額研發成本

心通醫療在往績記錄期間,並無盈利並錄得淨虧損,主要歸因於大額研發成本,還包括其他經營成本,如分銷成本、行政開支,以及金融工具公允價值變動。公司預計,隨著未來繼續推進研發、尋求監管批准及商業化,於不久的將來繼續產生淨虧損。

以招股價中位數11.65元計,上市集資淨額約22.475億元,將會用於以下用途:

  •  30%:分配予的核心產品VitaFlow II
  •  3.4%:分配予TAVI產品VitaFlow
  •  27%:分配予現有產品管線的其他產品
  •  15%:與醫療器械企業及研究機構等合作,為擴展產品組合提供資金
  •  14.6%:擴大產能並提高生產VitaFlow及VitaFlow II的能力
  •  10%:營運資金及一般公司用途

中金:最快明年可錄得盈利

中金預料,心通醫療最快於2022年錄得盈利,雖然公司仍處於虧損狀態,但認為公司的產品管道可以為公司提供足夠的現金流,預料公司今年全年稅前虧損達7,100萬元人民幣,2022年全年業績錄得盈利,達8,200萬元人民幣。中金給予公司2021年估值介乎40億至50億美元(約310億至387.5億港元)。如果心通醫療以上限12.2元定價,對應市值約為288.7億港元,潛在升幅約7.4%至34.2%。

完成招股後,微創醫療將間接持有心通醫療約45.59%權益,而心通醫療仍是微創醫療的間接非全資附屬公司,微創醫療繼續是心通醫療的控股股東。

街貨量最多僅10.2萬手 較快手科技少

雖然以孖展認購額及超額倍數計,心通醫療的認購反應不及另一隻新股快手科技,但以街貨數目計,心通醫療的競爭或更激烈。因為即使計及回撥機制,公開發售部分增至最多50%,街貨只有約1.028億股,即10.2萬手,比快手的21.9萬手更少。

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心通醫療招股詳情

  •  主營業務:醫療器械企業
  •  全球發售股份數目:2.056億股
  •  香港公開發售:2,056萬股
  •  每股招股價:11.1至12.2元
  •  每手股數:1,000股
  •  每手入場費:12,322.94元
  •  最多集資額:25.08億元
  •  香港公開發售時間:1月26至1月29日中午12時
  •  聯席保薦人:摩根大通、花旗、中金
  •  預期上市日期:2021年2月3日

免責聲明:本網頁刊載的所有投資技巧及分析,僅供參考用途。讀者作出任何投資決定前,要自行判斷及審慎處理,更要自行掌握市場最新變化。若不幸招致任何損失,概與本網頁及相關作者與受訪者無關,本網頁概不負責。而本網頁所有專欄作者的觀點,不代表本媒體立場。

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