【理財方法】在超低息的環境裏，人人都在追逐高回報的資產，更進取的人，就是趁現時利息低，向銀行借平錢投資在高回報的資產，藉此賺取息差，保單融資正是近期甚為流行的其中一個投資渠道。
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保單融資運作有點像股票孖展
其實保單融資運作有點像股票孖展，客戶向銀行借錢買一張大額保單，借貸期間只需支付利息，無需還本金。由於很多保險計劃，都稱回報有預期逾3厘至4厘的回報，但現時銀行的貸款利息只是約1厘至2厘，便可賺取息差。
舉個例子大家便會明白，某保險計劃投放100萬元本金，五年後取回115.9萬元，淨賺15.9萬元，總回報是15.9%，平均每年回報是3厘。
預期回報 - 貸款利息 ＝ 賺取息差
但如果用保單融資，客戶只拿出20萬元本金，其餘80萬元向銀行借，銀行的借貸利率是2厘，一年支付的利息是16,000元，五年就是8萬元，如果銀行沒有其他手續費及雜費，客戶只需拿出28萬元便買到這張保單，5年後退保取回115.9萬元，扣除銀行借來的本金及自己出資的28萬元，還有7.9萬元落袋。表面上看，總回報雖然少了，但因為客戶總成本只是28萬元，其實總回報率有28.2%之高。
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保單融資的風險低
相對孖展，保單融資的風險更低，因為孖展要面對股價價格升跌的風險，若然所買的方向並非自己所預期，便有機會賠掉本金，甚至要補倉或斬倉。但保單沒有價格升跌的風險，雖然保單的回報都是非保證，有機會表現不似預期，但波動性相對股票低很多，而且很多做保單融資的計劃都是萬用壽險，大部分都會有一個保證回報，變相可以預計到最低回報率是多少，風險較為可控。
保單融資最大的風險？
那保單融資最大的風險是甚麼？就是加息，從上述80萬銀行貸款的例子可見，每加1厘息，一年的利息開支便增加了8000元，如果做了融資後遇上第三年加1厘息，3年要多付24000元利息。即客戶保單融資總成本由28萬元增加30.4萬元，但五年後退保取回的115.9萬元回報不變，變相總回報由7.9萬元降至5.5萬元，由於本金增加了，總回報率急降至18%。假如第三年加息不是1厘，而是3厘，那麼整個融資便等於白做般。
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保險公司違約
另一個風險就是保險公司違約，一旦保險公司倒閉，保單作廢，銀行貸款便要客戶自己清還。當然，現在全球處於量寬時期，對上次2008年金融海嘯，零息兼量寬時期長達六年，直至2015年底美國才展開加息週期，香港更是在2018年才跟隨加最優惠利率（P)，而且只是加一次，之後遇上社會運動兼疫情，P又打回原形。
香港大幅加息機會甚微
由於現在全球經濟都疲弱，可見在未來五年，香港大幅加息的機會甚微。至於保險公司違約等黑天鵝事件，也是十年難一遇的大事，變相現在做保單融資的風險其實不高。但要留意一點，近期保單的回報亦有下降趨勢，究竟回報能否扣除利息的開支，是否仍有利可圖？大家真的要計清計楚。
編按：專欄作者Sammi簡介：曾在財經雜誌擔任高級記者及執行編輯，訪問過多位財金界名人，現從事理財策劃及數碼媒體行業，並且是Facebook Page《理財急症室》及YouTube《Sam Sam Channel》的主理人。熟悉財經市場運作，亦對坊間的理財產品有深入分析。
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作者簡介：Sammi曾在財經雜誌擔任高級記者及執行編輯，廣泛接觸不同投資及理財資訊，經驗逾十年，現從事理財策劃及數碼媒體行業，Facebook Page《理財急症室》、YouTube《Sam Sam Channel》及網頁《理財KOL》主理人，內容涉獵股市、樓市、移民、稅務、保險等理財不同範疇。
