【藍籌收息股】投資股票收息的一個重要考慮因素是分派穩定性,投資者可獲得穩定現金流,疫情影響之下能派發穩定股息的公司尤其可貴。《香港財經時報》盤點50隻藍籌股,有18隻股份連續3年或以上增加派息,有3隻股份上市至今年年增加派息,當中有1隻連續20年派息有增無減。

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疫情下 穩定派息助增現金流

對於投資期限較長的投資者而言,股息分派的長線增長能力相當重要,尤其現時疫情影響下,穩定派息可提供現金流。

因此,投資者入市前可先做功課,留意目標公司在過去幾年的派息記錄,至少是過去3年或以上的派息紀錄。如果該上市公司業務增長穩健,派息年年增加回饋股東,便值得吸納持有。

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公用股、REITs和內銀股派息較高

在港股市場中,有三類股通常派息較高,一是公用股,二是房產信託基金(REIT),第三類是內銀股。

不過,儘管內銀股的股息率普遍較高,但內地上半年受疫情影響,銀行業新形成的不良貸款上升,以至業務上都會承接很多放貸任務,來支援內地中小企。可以預見的是,內地企業在未來一段時間內難免會因為疫情而影響營運質素,進而影響內地銀行的資產質素。

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18隻藍籌至少連續3年增加派息

《香港財經時報》留意到,在50隻藍籌股中,有18隻股份連續3年或以上增加派息,有3隻股份上市至今年年增加派息,當中有1隻連續20年派息有增無減。

50隻藍籌中連續3年或以上增加派息的股份:

股份 股息率

中電(00002)

4.32%

恒生銀行(00011)

6.88%
新世界發展(00017) 5.53%
中信股份(00267) 8.41%
創科實業(00669) 1.00%
中國海外發展(00688) 5.26%
騰訊控股(00700) 0.20%
中國聯通(00762) 3.48%
領展房產基金(00823) 4.86%
中國海洋石油(00883) 11.08%
長江基建(01038) 6.74%
石藥集團(01093)  1.28%
長實集團(01113)
5.85%
友邦保險(01299)
1.73%
 碧桂園(02007) 6.69%
 申洲國際(02313) 1.42%
 中國平安(02318) 2.88%
 中銀香港(02388) 7.15%

註:資料截至10月30日。

長江基建連續20年派息有增無減

作為公用股,長和系旗下的長江基建01038.HK)於過去20年均保持良好的派息紀錄,而且股息年年增加,現價股息率達6.8厘。

儘管環球經濟受疫情衝擊,長江基建在截至今年6月底止半年內盈利按年跌52%,但該股仍保持派0.68元中期息不變,足見管理層對派息政策穩定性的重視。

友邦保險上市至今 派息年增

業務上,長江基建投資於全球各地的公用及基建項目,加上集團對穩健財務的要求高,整體業務穩定性自然可靠。截至今年6月底,集團持有現金達157億元,而資產負債率只有13.9%,多家券商認為長江基建有足夠財力應對派息。

另外,主打亞洲區保險業務的友邦保險01299.HK)自2011年上市以來,派息年年增加,即使扣除特別息,普通派息仍年年增加,股價更節節上升,是「財息兼收」之選。

買房產信託基金REITs好過買樓收租

值得留意的是,房產信託基金(REIT)從資產設計本身便擁有優勢,長期吸引食息一族的注意,坊間更有買REITs收息好過買樓收租的說法。

租金是REITs的主要收入來源,香港證監會規定,如REITs沒有出現虧損,收入減去營運管理開支後,最少90%作為股息分發予基金持有者,故REITs的股息率相當吸引,有一隻REITs連續15年派息有增無減。

資產以本地屋邨商場為主的領展房產基金00823.HK),租戶組合大部分以必需性消費品為主,受經濟周期影響較小,上市15年,派息年年增加。

領展房產基金上市15年 維持派息年增

雖然此前罕有發盈警,但領展於6月初公布的業績符合預期,盡管因投資物業組合的估值按年下跌11.6%,導至期內業績錄得虧損,不過領展維持增派息策略,全年派息2.8719元,按年增近6%。

由於去年下半年的社會活動和今年的疫情影響,本港的投資環境有變,領展每年增加派息的趨勢能否延續或引起關注。

但根據往績,領展回通過酌情分派來調節每年的派息,進而做到連續15年增加派息。截至今年3月底止,集團手持現金近79億元,管理層或會調整酌情分派,維持集團增派息的趨勢。

股份回購 利好每股派息增長

另一方面,作為集團資本計劃之一的股份回購,將直接影響領展的每基金單位派息。當股份回購後令總基金數目減少,亦會有利每基金單位的派息。

翻查資料,上年度集團按基金單位平均價格81.7元回購約5,200萬個基金單位,涉資42億元。該5,200萬個基金單位佔2019年度總基金單約2.5%。

9月累積回購333.5萬個基金單位

至於今年度,領展表示,將視乎市場狀況及其他監管規定,考慮進一步回購基金單位,即今年度仍有望回購,利好每基金單位派息。

事實上,領展自8月底公布收購倫敦辦公室物業25 Cabot Square後,便展開回購,9月內累積回購約333.5萬個基金單位。領展將於11月公布中期業績,再審視是否需要繼續回購更多基金單位。

匯豐證券:限聚令放寬助商場業務改善

匯豐證券早前指出,雖然本港經濟仍陷衰退,疫情亦持續,但相信本港房地產市場可逐步復甦,下半年的盈利跌幅料低於上半年,故收租股仍看好領展,評價「買入」,目標價82元。

該行認為,政府推出更多防疫基金,冀扶助本土經濟重回正軌,加上本土疫情回穩,限聚令放寬,相信可助領展的民生商場組合業務更快出現改善。

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