美元轉趨強勢，不利商品等以美元計價的價格走勢，金價連續4日下跌，對比8月高位2,073美元，黃金價格在約兩個月內，最多跌11%，並失守1,900美元關口。專家薦最佳低吸位。有一隻黃金ETF值得留意。
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美元轉強金價回軟 失守1,900美元
經過一輪走弱後，美元近期有所反彈，美元指數企穩在94之上；相反黃金升勢就暫時停頓，金價回軟，周二（9月21日）起開始失守1,900美元關口。
黃金價格最新報1,855.36美元，跌8.07美元或0.43%；周四（9月24日）低見1,849美元，創7月以來低位。對比8月高位2,073美元，金價在約兩個月內，最多跌11%。
市場認為，近期美股偏軟，投資者出於避險的需求而將資金投入美匯，推動美元反彈，金價後市仍視乎股市表現，但美國大選會成為金價上升的催化劑。
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花旗：美國大選成金價上升催化劑
花旗表示，貴金屬市場可能低估了美國大選的不明朗，以及大選結果可能延遲的可能，大選亦可能成為第四季金價上漲和波動加劇的催化劑。
除大選外，花旗認為，低息環境對金價具有正面影響，稱黃金仍在牛市周期的中途。
對於兩位總統候選人對市場的影響，花旗認為民主黨總統候選人拜登勝出大選有利白銀前景，因為這將代表更多基建或綠色投資；而對外政策風險下降，則不利黃金。
盧楚仁：美國或提前加息 美元轉勢
資深外匯及商品獨立分析師盧楚仁指出，金價近期回落與美元強勢有關，而導致美元轉強的原因主要有兩個，一是美股持續調整，其二是美國聯儲局在新近的議息會議中沒有出現「鴿派」言論。
他表示，聯儲局主席鮑威爾預料美國有機會於2024年加息，而加息前會先退市，最快2021年宣布退市，甚至有機會提早於2023年加息。
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金價下方支持位1,765美元 可趁低吸
因此，他相信早前美元有機會已經見底，展開升勢，換言之，金價還有進一步下跌的空間。
「在美元或見底的情況下，暫時未是入市黃金的最佳時機，與黃金相關的金礦股和黃金ETF也未到入市時候，因金價若進一步調整，則兩者都會跟隨金價同步下跌。」盧楚仁說。
若美元指數進一步上破，他認為金價下方重大支持位是1,765美元，投資者不妨留意，可在此水平趁低吸納。
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黃金ETF與金價走勢相關性更高
與黃金相關的金礦股和黃金ETF方面，他認為後者更值得投資，主要由於黃金ETF與金價走勢的相關性更高，而金礦股除了受金價影響外，還會受整體大市氣氛影響，在金價弱勢時買金礦股的風險較買黃金ETF更大。
現時本港追蹤現貨黃金的ETF（交易所買賣黃金）有三隻，分別是SPDR金ETF（02840.HK）、價值黃金ETF（03081.HK）和恒生人幣金ETF（83168.HK）。每當投資者買入ETF時，基金就會買入相應價值的實物黃金，以作儲備支持。
其中，於2010年上市的SPDR金ETF和價值黃金ETF，兩者旨在追蹤倫敦金銀市場協會（LBMA）金價走勢，為投資者提供一個在香港證券交易所監管之下、以證券方式買賣黃金而無須交收實物黃金的渠道。
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SPDR金ETF在全球4地上市
在買賣操作上，這些ETF如股票買賣一樣，可在交易時段買入或賣出，流通性高，交易差價透明，並可隨時套現。
黃金ETF與金價的相連性較大，數據顯示，在2018及2019年的國際金價分別跌1%及升19%，SPDR金ETF則分別跌1%及升約18%。
目前全球最大的黃金ETF是SPDR金ETF，在全球4地上市，包括紐約、香港、新加坡和東京。
為降低基金買入門檻，道富集團於3月31日宣布，旗下SPDR金ETF的每手買賣單位將由10股改為5股，於4月24日生效。調低每手買賣單位數量將使ETF最低投資價格門檻減半。
更改後的每手買賣單位將使投資者更容易投資，從而擴大股東基礎，進一步改善ETF的流動性和買賣差價。
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價值黃金和恒生人幣金ETF規模較細
另外兩隻黃金ETF，規模就較SPDR金為小，其中，價值黃金ETF是由惠理集團發行，以周四（9月24日）收市價44.4元計算，每手入場費約4,440元。
恒生人幣金ETF則是由恒生投資管理發行，不過是以人民幣計價，投資者要留意匯率波動風險。
總括而言，論規模及流動性而言，買黃金ETF首選SPDR金ETF。
| ETF名稱 | 入場費 | 今年表現 | 基金規模 | 費用比率 |
| SPDR金ETF |
6,765港元 |
+21% | 5,921億港元 | 0.4% |
| 價值黃金ETF | 4,440港元 | +21% | 16.25億港元 | 0.4% |
|
恒生人幣金 ETF |
3,230元 人民幣 |
+21% |
6,300萬 人民幣 |
2.01% |
註：上表資料截至9月24日。
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