大市分析預測：美買債計劃遜預期增加科技股沽壓，港股受累料試近期低位。支持位：24000 阻力位：26000。
原因：恒指周三（16日）收跌7點，報24725。大市全日成交額1,029.91億元。市場觀望聯儲局將於周四公布議息決定，加上內地股市走弱，恒指連升三日後，全日高開低走，恒生科指表現硬淨，更連升第四日，累漲6.1%。藍籌股個別發展。滙控（00005.HK）與旗下恒生（00011.HK）各跌0.9%，滙控最低見過31.65元，創海嘯後最低；友邦（01299.HK）降1%；蒙牛（02319.HK）為表現最差藍籌，全日降2.1%；但港交所（00388.HK）升0.9%；中石油（00857.HK）微升0.4%；中海油（00883.HK）走高1.1%；華潤置地（01109.HK）揚3.1%，為表現最佳藍籌。
美買債計劃遜預期
美股周三個別表現，聯儲局料利率近零水平保持至2023年，刺激道指最多升369點，但聲明中稱最少會以目前的速度購買美國國債，市場對儲局買債計劃失望，觸發科技股沽壓，道指升幅更大部份被抹去，最終道指全日只升36點，報28032點。納指以貼近全日低位11046點收市，全日挫1.25%，報11050點。亞太股市今早普遍偏軟。日股跌61點，報23413點。美買債計劃遜預期增加科技股沽壓，港股受累料試近期低位。
市場焦點：百勝中國（09987.HK）
百勝中國是中國最大的餐飲企業，某程度反映中國的內需市場擴展，西式快餐是國內餐飲市場發展強勁，具有規模效應及連鎖經營優勢。預計未來增速將高於其他餐飲類型。以去年銷售額計，百勝中國是中國最大的餐飲企業，截至今年6月底共有9,900多間餐廳，覆蓋內地1,400多個城市。公司旗下主要兩大旗艦品牌包括肯德基及必勝客（Pizza Hut），分別有6,700間及2,200間分店，兩者已佔去收入逾九成。其他連鎖品牌包括小肥羊（專營火鍋）、黃記煌（燜鍋品牌）、東方既白（中式快餐品牌）、COFFii&JOY（咖啡店品牌）、Lavazza（授權咖啡店品牌）及Taco Bell塔可貝爾（提供墨西哥風味的食品）。參考美國餐飲業的發展階段，隨著城鎮化規劃及交通便利性提高，連鎖化及標準化的餐飲業進入了黃金發展期。餐飲巨頭麥當勞在當時躍起就是最好的例子。同樣地，百勝中國以直營為主，即是總公司直接經營的連鎖店。旗下連鎖餐廳的加盟率亦明顯優於競爭對手。特別是核心品牌肯德基的盈利能力穏定，在中國低線城市的市場滲透率有望加快擴展。
長遠而言，公司在疫情後有更多機會獲得好的開店地理位置，集團可受惠潛在市場整合及其長期投資價值。集團在今年首季門店較2019年底淨增長754家，相信可完成全年800-850家新餐廳的開店目標。隨著內地民眾的消費習慣改變與對食品安全重視，將增加集團的快餐企業市佔率。加上內地中產消費規模增加，有利集團旗下COFFii&JOY及Lavazza中高端的咖啡店業務發展，有助集團升級其餐廳組合及提升整體盈利。
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作者簡介：鄧聲興為意博資本亞洲有限公司管理合夥人、香港股票分析師協會主席，亦為香港特別行政區選舉委員會委員(金融服務界)、香港股票分析師協會主席、多家上市公司執董。他從事多年金融、投資、證券行業。同時擔任電視台、電台、網站股市的評論嘉賓，並在多間報社及財經雜誌的擔任專欄作家。他相信價值投資需要耐性，時間證明策略能夠降低風險並提升報酬率。由於效率市場理論，市場有機會出現高估或低估真正價值，重要的概念是確定內在的價值。
