恒生科技指數於7月27日面世，約一個多月後，三隻相關交易所買賣基金(ETF)先後登場。飲得頭啖湯的南方恒生科技ETF（03033.HK）推出首日，即出現烏龍買家高價搶貨情景，一買即蝕，現仍跌逾六成。本周接力上場的恒生科技股ETF（03032.HK）及華夏恒生科技ETF（03088.HK）則運作暢順。對於鐘情科技指數者，究竟哪一隻ETF最抵買？
三隻ETF皆是被動式基金 入場前兩點注意
約個多月前當恒指公司宣布推出恒生科技股指數時，筆者曾撰文分析新經濟是未來的主人翁，以數年計的投資期，科技指數跑贏恒生指數是大趨所勢，這與科技股營業額以至盈利進入高增長跑道有必然關係。隨著相關指數的投資工具誕生，希望大包圍買科技股的落場機會來臨。縱觀上述三隻ETF皆是被動式基金，指數表現不會有太大差距，反而有兩點容易被忽略的細節，入場前值得注意。
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華夏開支比率較實惠
首先是基金管理費及全年開支比率，筆者有點驚訝，為何首隻上市的南方恒生科技ETF每年開支比率高達1.49%，被動式ETF基金經理只機械式操作，毫無選股技巧及表現而言，食水太深。反觀，兩隻後來者，華夏及恒生科技ETF，每年開支比率分別約0.6%及0.87%，是合理水平，當中更以華夏的管理費及開支比率最抵。
關於ETF開支比率，比個數大家參考，科技女股神Catherine Wood旗下的ARKW是主動型ETF，每年收取的開支比率為0.76%。ARKW的基金團隊花這麼多心機去發掘明日之星及操盤，都只收這個價，由此可見甚麼是食水深。
ETF的資產淨值（NAV）與ETF價格差距
接著要留意的是各數指數ETF的資產淨值（NAV）與ETF價格差距，這與市場對ETF的需求有關，且會隨市況而改變。大部分情況下，NAV與ETF的價格理應接近，但若遇上科技股急升，市場又湧進ETF齊齊搶貨時，其價格便有機會明顯高於NAV，即所謂溢價。這時若高追ETF，在搶貨氣氛冷卻後，ETF價格便會回歸至貼近NAV水平，投資者或有機會要承受搶貨風險。
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南方恒生科技ETF開市20元一買即蝕
以南方恒生科技ETF為例，開市前市場以20元搶貨，而基金亦早已公布ETF的NAV約7.5元，如果沒有留意這一點，結果以20元買入，在基金價格由熱情回歸現實時，基金價格迅即回至7元多水平，與NAV貼近，沒有留意NAV水平而高價追入，便蒙受賬面損失。
雖然，今次事件是個較極端的小插曲，但過往市場上的ETF，如曾經熱賣的安碩A50 ETF（02823.HK）等，亦不時有基金價格因短期受追捧令大幅高於NAV的情況，而最終也是回歸理性。因此，從管理支出角度，華夏及恒生科技ETF性價比較高，而落注前要先參考NAV水平，心中有數以免買貴貨。
坐上科技列車機會再現
科技股屢創新高後，本周難得終於見港美兩地同時出現獲利盤，苦候多時希望坐上科技股列車者機會再臨，不過現階段入場，必須有短期捱價的心理準備。至於持貨策略，無論是科技股ETF或者科技股巨頭，筆者繼續用買樓的心態來看待。今時今日的科技，非一時三刻的熱潮，而是數十年難得一遇的投資長賽道，買入後以年計長期持有，讓雪球自動滾大，悶悶地贏便可。
筆者@鄭叻 (精叻理財)
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作者簡介：鄭叻（精叻理財）貼地小女子一名，因工作關係接觸投資領域，繼而成為個人興趣。喜歡捐窿捐罅留意身邊各種理財及投資機會，實戰經驗超過二十年。從基金到港股，及後越洋轉戰美股；由租樓族跳上車做業主，再學人做埋包租婆。相信科技是百年難得一遇的投資潮，用未來目光看投資。
