內地最大型再保險企業中國再保險（01508.HK） 主要從事財產再保險、人身再保險、財產險直保及資產管理等其他業務。公司近日公佈中期業績，核心業務總保費收入1021.23億元，同比增長20.5%，實現逆勢增長。剔除境外疫情影響稅前利潤達43.06億元，同比增長2.7%，經營仍呈現較強韌性，增長前景令人憧憬。
保費收入快速增長
細分各項保費方面，上半年，中再保實現在今年低息環境下，發展儲蓄型業務及優化產品結構策略奏效，帶動保費收入確實增長強勁。期內，人身再保險業務保費增長31.4%，財產再保險保費增長17.6%，其中新興業務分保費收入增長27%。今年上半年，以原保險保費收入計，財產險直保業務擁有3.53%的市場份額，在所有境內財產險直保公司中排名第六，反映了經營效率良好，市場競爭力強。
投資大幅跑贏市場
值得喜出望外，是面對利率下行與資本市場波動，公司投資大幅跑贏市場，總投資資產快速增長，資產配置穩健。上半年，中再保實現總投資收益75.65億元，淨投資收益64.07億元，同比分別增長22.8%、6.3%，年化總投資收益率5.48%，同比提升0.29個百分點。可以見到，公司投資管理團隊實力卓越，積極把握資本市場波動機會獲取超額投資收益，預計未來收益良好機率大，帶動全年總投資資產規模能夠持續實現較快增長，並增強償付能力充足。
往前看，公司的核心再保險業務市場地位穩固，位列全球第七大再保險公司；在境內財產再保險市場及人身再保險市場的份額均保持領先，並保持標普全球評級「A」，貝氏評級「A（優秀）」的評級，風險管理持續穩健。
戰略成果加速落地
再看戰略佈局，中再保堅持「平臺化、科技化、全球化」的戰略。中國「一帶一路」再保險共同體成立，中再保擔任共同體主席單位，聚合行業力量，為「一帶一路」建設提供更加完備的風險保障。中再產險馬來西亞分公司即將開業，平臺裂變實現再突破。此外，公司去年獲香港保險業監管局授權在香港或從香港經營保險業務，服務於粵港澳大灣區建設及「一帶一路」倡議。在境外業務領域，中再保於2019年成功完成橋社收購，順利推進整合工作，橋社開始貢獻業績，預期將可發揮境內境外兩個市場優勢，落實業務、投資雙平臺定位，迅速釋放協同效益，為其另一潛在利好因素。
後疫情時代保險需求激增
2020年是一個充滿挑戰及機遇的一年。新冠疫情短期對國內保險行業影響有限，長期對保險再保險市場影響深遠。疫情進一步激發居民保障需求，剛性需求增加，公司首創合作推出「特藥險」，培育 「保險 +特藥」市場 ，與地方社保合作推廣居民普惠型補充醫療，開創健康保險和健康產業融合新模式。同時，疲情推動行業分出需求加大，帶動境內保險公司以風險管理為主的再保需求持續增長，對擁有突出的創新能力，特別在巨災保險、特險等新興業務領域具備先發優勢的中再保可有利。以科技創新重塑保險價值鏈，公司「中國大地超級APP」平臺上線，集服務、引流、承保、互動、理賠、管理六位一體，有助加快傳統產品經營向科技創新服務模式轉變，特別在車險「去仲介化」提升效率及毛利。
中再保中線上望1.2元
中再保龍頭效應凸顯，該股昨日收報0.83港元，往績市盈率5.425倍，估值顯然偏低，料短期完成調整。內險股偏向中線部署，預期在新興業務高速成長帶動下，公司前景向好，中線看1.2元。
東曜藥業重磅研發藥物進入臨床III期 CDMO、CMO業務創造多元化收入
免責聲明：本網頁刊載的所有投資技巧及分析，僅供參考用途。讀者作出任何投資決定前，要自行判斷及審慎處理，更要自行掌握市場最新變化。若不幸招致任何損失，概與本網頁及相關作者與受訪者無關，本網頁概不負責 。而本網頁所有專欄作者的觀點，不代表本媒體立場。
作者簡介：藺常念是畢業於美國明尼蘇達大學，取得優異學士，威爾遜院士榮譽，及工商管理碩士。早期在美國，加拿大，香港國際大型銀行工作。之後在非洲工作，任職工業集團高層。非洲工作完畢後在香港及中國經營地產業務，回歸前進入香港證券業，曾任職太平洋興業證券，富昌證券及靈獅證券管理層。現任智易東方證券行政總裁。
