眾安在綫半年盈利暴增4倍｜股價單日升兩成

眾安在綫（06060.HK）無懼疫情、銷售顯著增長，上半年盈利大幅增長逾4倍，增速遠優於保險同業，主要歸因於承保虧損收窄帶來的保險板塊淨利潤大幅提升，也反映疫情令互聯網保險公司數字化、智能化優勢凸顯。眾安績後勁升23%，專家薦績後新入市策略。

眾安保險中期盈利飆逾4倍

截至6月底止，眾安在綫中期純利錄4.9億元（人民幣，下同），按年飆升4.2倍。每股盈利0.33元，不派中期息。

期內，眾安在綫承保虧損按年減少46.5%至2.6億元，主要是承保業務盈利能力轉佳，其綜合成本率（CoR）按年改善4.8個百分點至103.5%，主要受產品組合及藉更大生態系統錄較低賠償所致。

當中來自自家平台銷售按年大升8倍，佔總保費收入16%，帶動保險業務盈利大幅提升；加上投資收入增加，眾安上半年業績跑贏傳統保險同業。

期內，總收入升24.4%至85.9億元，總保費收入升14.7%至67.7億元，已賺保費淨額升25.8%至74.4億元。被保用戶升14.9%至約4億人，35歲以下用戶佔約55%，人均保單跌6.3%至9張，人均保費貢獻持平於16.9元。

上半年科技板塊收入錄1.4億元，按年升34.2%，淨虧損收窄34.3%至近1.1億元。

單計上半年盈利能力，傳統保險公司中國太平（00966.HK）、新華保險（01336.HK）、中國人民保險（01339.HK）、中國財險（02328.HK）和中國人壽（02628.HK）期內純利出現不同程度的跌幅，按年跌18.6%至57%不等。

反觀眾安在綫中期盈利飆逾4倍，反映疫情令互聯網保險公司數字化、智能化優勢凸顯。

眾安同時披露了旗下虛擬銀行業務部份數據。截至6月底，本港首間虛擬銀行眾安銀行（ZA Bank）吸納了逾24億港元存款，上半年收入為1901.6萬元，但由於銀行仍現處於經營早期，故錄得淨虧損1.1億元，按年擴大48.7%。

集團表示，眾安銀行現處於經營早期，淨虧損主要源於業務及管理費的支出。

眾安在綫績後走勢凌厲，周四（8月27日）股價一度大升近23%，高見53.75元（港元，下同），創逾兩年新高；全日以最高位53.75元收市，升10元或23%，成交18.8億元。

信誠證券聯席董事張智威指出，受疫情影響，不少上市公司出現盈利倒退或虧損，甚至大幅虧損；相反，眾安在綫少有地盈利大幅增長逾4倍，究其原因，其業績明顯受惠疫情，以及疫情之下，市民習慣通過線上渠道購買保險，眾安在綫「食正」疫情下的消費模式轉變。

值得留意的是，期內眾安在綫的賠付率為56.6%，按年下降7.3個百分比，以致期內的承保虧損由去年同期的4.9億人民幣，大幅下降46.5%至2.6億人民幣，支撐眾安在綫盈利大幅增長。另外，其自家平台銷售按年大升8倍，相信未來續可受惠市民消費形式的改變。

股價方面，張智威直言，看好眾安的原因並非只由於其上半年業績亮麗，反而最看好的是其整個生態布局，疫情及科技發展令需要買保險的人們從線下走到了線上，這對保險行業來說是一個結構性的改變，隨着保險業生態的轉變，都會推升眾安的增長引擎動力。

從技術形態來說，他指出，眾安在綫由2017年上市至今，股價由2017年10月接近100元水平，最低跌至16.56元，近期升至逾50元水平，技術形態上呈「大圓底」，有機會突破早前高位，第一個目標價看60元，較現價有近12%水位。

高寶證券執行董事李慧芬表示，當年眾安上市時市場便睇好其線上保險業務的前景，但預期進一步普及須時，今年由於疫情的原因，令眾安因此而較同業突出，業績爆上，上半年盈利大增4倍。

未來發展方面，她直言現階段難以估計眾安未來能否維持4倍盈利的升幅，但可以肯定的是眾安未來要做到盈利倍增並非難事，未來增長要較去年乃至更早之前的預期要快。

走勢上，她認為眾安早前在41至42元附近橫行的態勢得到突破，而且在該位置有較大的支持力，料短期有力上試62至63元水平。不過，以其周四（8月27日）裂口上升、一口氣升穿主要移動平均線的態勢，短期走勢相信仍會強勢，從值博率方面看，投資者不妨待其回調至51元附近再收集。

編按：張智威、李慧芬為證監會持牌人士，申報未持有上述評論股份。

免責聲明：本網頁刊載的所有投資技巧及分析，僅供參考用途。讀者作出任何投資決定前，要自行判斷及審慎處理，更要自行掌握市場最新變化。若不幸招致任何損失，概與本網頁及相關作者與受訪者無關，本網頁概不負責。而本網頁所有專欄作者的觀點，不代表本媒體立場。