阿里巴巴09988.HK)首個財政季度(4月至6月)業績勝預期,受惠於內地線上消費快速復甦,期內非公認會計準則(Non-GAAP)純利達394.74億元人民幣,按年升28%,增速與騰訊(00700.HK)相若,反映阿里業務已逐漸走出疫情的影響,而作為內地的電商巨擘和科網代表,也側面反映內地經濟逐步向好。

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阿里巴巴股價績後偏軟 半日升約1%

季績勝預期,惟阿里巴巴美股(美:BABA)周四(8月20日)跌2.62%,報257.97美元;阿里港股今早在恒指升逾300點時偏軟,半日先跌後升,半日收報257.2港元,微升2.2港元或0.86%,成交45.12億港元。

而在周四(8月20日)晚上舉行的分析員電話會議中,市場的關注點在於中美之間日益緊張的關係會為阿里帶來新的不確定性,以及與美團點評03690.HK)對撼的外賣平台「餓了麼」的發展前景。

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市場關注中美關係影響和餓了麼前景

中美角力下,繼騰訊、TikTok後,美國總統特朗普擬制裁阿里,阿里雲業務是潛在針對對象。對此管理層表示,面對近期美國對中國互聯網企業的政策變化,亦已跟蹤評估對集團可能產生的影響,並採取新的合規措施。

阿里特別提及,「餓了麼」的GMV在4月回升,季內即時配送業務每筆訂單的「單位經濟效益」已為正數,反映配送網絡效率上升。商戶入駐加快,截至6月底,餓了麼註冊商戶數量按年增30%。

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溫傑:短期難寄望阿里股價大升 中長期看好

光大新鴻基財富策略師溫傑直言,中美關係持續惡化,為阿里股價帶來壓力,即使業績勝預期,惟短期內難以寄望阿里股價大升,惟中長線而言,阿里剛剛確認獲納入恒生指數,以及憧憬未來「港版納指」恒生科技指數推出相關ETF產品,加上業績向好等多項利好因素支持下,仍然看好年內阿里的表現。

他指出:「美國未來還將主要針對華為,中美關係惡化對阿里影響不大。而螞蟻集團上市可釋放阿里價值,進而提升其估值,在順風順水的情況下,阿里年內見280元無難度,首個阻力位是早前高位263元。」

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麥格理升阿里目標價至328元 評級跑贏大市

阿里巴巴季績優於市場早前預測,有券商隨即將其目標價上調。麥格里最新報告指出,阿里首季新業務虧損收窄及核心指標表現穩健,國際業務表現勝預期,顯示早期投資錄得回報。

該行上調阿里巴巴今明兩財年非通用會計準則下每ADS(美國存託股票)盈測分別10%及9%,目標價相應自298港元上調至328港元,維持「跑贏大市」評級。

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螞蟻集團傳最快10月中港兩地上市

另外,集團旗下螞蟻集團擬將來港上市集資,價值釋放後可提升其估值,加上集團成功染藍等因素,均利好中期股價表現。目前券商對阿里巴巴的目標價由244.13港元至328港元不等,整體券商對阿里的投資評級正面。

券商

投資評級

目標價(元)

建銀國際

跑贏大市

244.13

國信証券

買入

248至260

國泰君安

買入

255

第一上海

買入

265.4

高盛

確信買入名單

268

中信建投

買入

271

瑞信

跑贏大市

274

海通國際

買入

277

中信証券

買入

288

招銀國際

買入

290

美銀證券

買入

293

廣發証券

買入

293.62

安信証券

買入

294

大和

買入

294

國盛証券

買入

299

Jeffrey

買入

300

星展

買入

315.44

華創証券

推薦

327

麥格理

跑贏大市

328

資料綜合市場消息,並截至8月21日。

市場最新消息指,螞蟻集團在中港兩地上市計劃中的估值目標為2,250億美元(約17,550億港元,較早前市傳的2,000億美元估值更高)。螞蟻集團在香港和上海IPO中的集資目標合共300億美元(約2,340億港元),可能成為全球集資規模最大的IPO。

據悉,螞蟻集團將計劃在數周內提交香港和上海的IPO申請,計劃最早於10月在兩地上市。

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持螞蟻33% 上季貢獻30億人民幣

而據阿里在業績報告中披露,其持有33%股權的螞蟻集團在首個財政季度貢獻了30.34億元(人民幣,下同)盈利。換言之,螞蟻集團在期內的盈利約為92億元,按年勁升5.6倍。

將於9月正式晉身藍籌股行列的阿里巴巴,受中國零售商業及雲計算業務強勁收入增長驅動,截至6月底止,財年首季(4月至6月)收入按年升34%至1,537.5億元,對比上一季度的22%增幅明顯加速。

商品交易額(GMV)方面,天貓上季綫上GMV按年增長27%,主要得益於更高的購買頻率和新增用戶購買驅動,快速消費品、家居和消費電子品類增長最快。而淘寶直播上季GMV就按年增長超過1倍。

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天貓、淘寶上季GMV增長強勁

首席財務官武衛指出,集團財年開局強勁,中國核心商業業務已全面恢復到疫情前的水平。

截至6月底止,阿里中國零售市場移動月活躍用戶數達8.74億,單季淨增長2,800萬;年度活躍消費者達到7.42億,單季淨增長1,600萬。此外,阿里也披露,針對下沉市場的淘寶特價版移動月活躍用戶數已達4,000萬。

阿里巴巴的雲計算業務亦維持快速增長,期內收入升59%至123億元,在中國公有雲市場的份額連續四個季度呈現增長,當中亦得益於疫情期間帶來的增長機遇。

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編按:溫傑為證監會持牌人士,申報未持有上述評論股份。

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