美國零售銷售在6月和7月再創新高。AllianceBernstein前首席經濟學家Joe Carson日前發表文章稱,創紀錄的零售銷售反映了美國消費者支出模式的新常態:消費者增加了商品支出,同時削減了服務方面的支出。

美國消費者支出新常態:商品支出上漲 服務支出下降

這與經濟衰退時的典型銷售模式完全相反。被壓抑的需求和財政刺激也起到了一定作用。

以下是有關美國零售銷售的一些要點:

首先,最初報告的數據來自5,500家公司樣本。大型零售公司有許多零售機構,但最初報告的銷售數據只是300多萬家零售機構銷售額的一小部分。這並不是說零售報告是錯誤的。但在目前的環境下,可以肯定的是,零售行業的倖存者和贏家在零售報告的統計樣本中佔據了主導地位。只有更加全面地將零售公司納入統計,才有可能正確地評估整體零售銷售業績,以及不同零售場所的銷售趨勢。

其次,最近的部分銷售反映了3月底至5月初經濟停滯6週後被抑制的需求。在關閉期間,服裝、體育用品、家具和家電商店的銷售額一度跌至1992年開始發布月度銷售普查報告以來的最低水平。因此,隨著經濟復甦,被抑制的需求開始爆發,使得6月和7月的銷售顯得格外強勁。

第三,封鎖措施直接和間接地促進了零售銷售,特別是在過去幾個月。由於無法出國旅遊或無法去戶外觀看賽事,人們不得不將旅遊支出轉到當地社區,將娛樂預算轉到「家裡」。電子設備、家電以及家庭裝修商家的銷售額創新高,有力地證明了這種支出的轉變正在發生。但目前很難評估有多少支出已經轉移,以及未來還有多少支出會轉移,但可以肯定,涉及的金額非常龐大。2019年,美國消費者在海外旅行的交通費用為630億美元,在美國以外的食物、住宿和其他項目上花費了1,000億美元,在觀看賽事上花費了800億美元。

第四,美國聯邦刺激支出也發揮了關鍵作用。在第二季度,美國聯邦政府支付給人們的刺激支出達到創紀錄的3萬億美元,相當於過去6個月人們在零售場所消費的總額。美國國會若不能延長刺激計劃,將損及零售銷售,儘管其他因素仍在提供支撐。

此次由大流行引發的消費支出衰退是不同尋常的。在典型的衰退中,消費者在商品(零售)方面的支出首當其衝,而在服務方面的支出通常會略有增長。但在當前的經濟低迷時期,銷售模式卻出現了逆轉。

今年第二季度,美國消費者在服務方面的年化支出收縮了43.5%,是商品支出年化降幅11.3%的4倍。這種非典型的銷售模式在第三季度仍在延續,儘管商品支出有所改善,但服務支出仍嚴重低迷。鑑於美國消費者的服務支出佔總消費支出的70%,美國消費者支出的全面復甦仍很遙遠。

該信息由智通財經提供。

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