恒生半年盈利跌33％｜七折派息好過匯豐

匯豐控股（00005.HK）與恒生銀行（00011.HK）周一（8月3日）派發上半年成績表，兩大銀行業績榮辱互見，前者純利按年倒退76.8%，不派息；恒生銀行上半年純利按年挫33%至91.43億元，派第二次中期股息每股0.8元，上半年每股派息合共1.9元，按年跌32%。七折派息好過匯豐。

恒生銀行派息減少主要是考慮到新冠肺炎疫情帶來不明確因素及挑戰，以及本地監管機構建議銀行應保留資金儲備，應對潛在挑戰及支持香港經濟活動。

恒生銀行上半年每股派息減32%

利率下跌、淨利息收入減少是影響該行利潤下跌的因素之一，截至6月底止6個月，該行淨利息收入減少7%，至147.92億元，按年減少10.61億元。

淨利息收益率減少25個基點至1.96厘，反映香港銀行同業拆息下降，以及貸款及存款息差受壓的影響。淨息差收窄24個基點至1.78厘。

恒生銀行副董事長兼行政總裁鄭慧敏於電話會議上表示，由於受低息環境影響，料下半年淨息差將繼續受壓。

恒生銀行預期信貸損失變動及其他信貸減值提撥，為17.6億元，按年上升12.5億元或2.45倍，主要反映疫情及國際貿易政策持續不明朗對未來之預期影響，而對信貸風險評估模型之主要變數作出更新。

扣除預期信貸損失變動及其他信貸減值提撥前之營業收入淨額減少14%，為191.87億元。

大行花旗和瑞銀認為，恒生銀行上半年盈利及派息均遜預期，予以「沽售」評級。

鑒於恒生銀行表明未來的股息前景在很大程度上取決於宏觀環境，監管機構希望銀行節省資金，花旗預期恒生淨息差將自第二季低水平進一步下滑，維持其「沽售」評級，目標價為115元。

瑞銀則認為恒生銀行的營運勢頭及派息均遜預期，同樣予以「沽售」評級，目標價109元。

信誠證券聯席董事張智威指出，恒生業績也「麻麻地」兼減派息，惟減息總好過無息。不過他認為，本地經濟環境不好，加上貿易戰等因素影響下，未來銀行股都不太看好。

再者，他認為新一代環球經濟火車頭不再是傳統銀行股，而是放在新經濟概念股，以及物業管理股、醫藥股及5G概念股等，「就算是炒作內循環（內需股）等，也輪不到炒作銀行股」。

恒生股價周一（8月3日）最多曾跌逾4％，全日收報118.4元，跌2.9％，股息率升至6.9厘。

張智威認為，匯控在「失息」前股息率也不錯，現時恒生股息率雖逾6厘，但由於經濟不好，預期未來恒生派息將會持續減少；其次，亦擔心恒生股價跟隨母公司匯豐愈走愈低，加上環球息差收窄，令利息收入減少，恒生同樣也不適宜沾手。

編按：張智威為證監會持牌人士，申報未持有上述評論股份。

免責聲明：本網頁刊載的所有投資技巧及分析，僅供參考用途。讀者作出任何投資決定前，要自行判斷及審慎處理，更要自行掌握市場最新變化。若不幸招致任何損失，概與本網頁及相關作者與受訪者無關，本網頁概不負責。而本網頁所有專欄作者的觀點，不代表本媒體立場。