匯豐控股00005.HK)中期業績大遜預期,周一(8月3日)午後股價跌穿金融海嘯價33元,低見32.95元,直奔十多年前供股價28元。業績是反映過去的事,匯控股東更關心的,是這家百年老店還有前景及值得低撈嗎?

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匯豐上半年稅前利潤按年跌65%


截至6月底止6個月,匯豐控股按列賬基準除稅前利潤按年倒退65.2%至43.18億美元,低於市場績前預測的介乎53.32億至59.3億美元;純利按年倒退76.8%至19.77億美元,每股盈利0.1美元。不派中期息。

利潤大挫,主要反映預期信貸損失及其他信貸減值準備增加和收入減少,以及今年上半年包括一項來自歐洲的12億美元軟件無形資產減值。

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香港第二季信貸損失增逾10倍


市場關注匯豐的撥備情況,上半年列賬基準預期信貸損失,相對去年同期大幅增加57.18億元,升至68.58億元。單計第二季匯豐預期的信貸損失便按年勁增5.9倍至38.32億美元,較預期高出11.7億美元,其中香港市場預期的信貸損失,按年增10.3倍至3.8億美元。

匯豐同時再調整全年信貸損失指引至最高130億美元(約1,014億港元),較4月底時匯豐指引的金額再高20億美元。

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上半年淨息差下跌18個基點


2020年上半年的淨利息收益率為1.43%,按年下跌18個基點。2020年第二季的淨利息收益率為1.33%,按季下跌21個基點,主要反映新冠病毒疫情爆發導致利率下跌的初步影響。

至於股東關心的派息政策,匯豐表示,鑑於目前形勢極不明朗,將繼續密切關注業務計劃及中期財務目標所受的影響,同時會審視日後的股息政策。集團計劃在公布2020年終業績時,提供中期財務目標和股息政策的最新訊息。言下之意,匯豐依然「失息」。

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匯豐股價在公布業績前已受壓,由於其業績大遜預期,周一(8月3日)午市後跌幅擴大,直逼當年金融海嘯競價時段33元的低位,最終低見32.95元,跌穿金融海嘯價。匯豐全日收報33.4元,跌4.4%,成交31.61億元。

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張智威:匯豐控股忌沾手


信誠證券聯席董事張智威認為,同樣因應疫情對經濟的沖擊而暫停派息的渣打銀行02888.HK)日前表示保留派息,希望於將來把盈餘回饋股東,反觀匯豐就隻字不提,鑒於很多股民買匯豐是因其一年派四次息、夠穩定,惟匯豐又再一次令人失望。

其次,他認為匯控現時「兩面不是人」,自從今年4月初匯控宣布應英倫銀行要求,取消派發2019年度第4次中期息後,股價持續向下,到近月表態支持《港區國安法》,歐洲方面固然不滿意;在中國市場方面,匯控捲入華為孟晚舟事件等政治風波後,令匯控現時「兩面不是人」、吃力不討好。

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他指出,匯控重組計劃中的重要一環──裁員計劃未知何時可以完成、股東最關心的派息政策也不明朗、業績又遜預期,加上捲入華為孟晚舟政治事件、周旋於中美兩國的政治博弈之間,其股價今日(8月3日)跌4.4%,不排除進一步跌穿30元,現階段忌沾手,更不是低撈的時機。

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恒生指數季檢 匯控比重或被調整


最後值得一提的是,恒生指數檢討在即,市場普遍相信市值大落後的舊經濟股如地產及資源股,大有機會被阿里巴巴(09988.HK)、美團點評(03690.HK)及小米集團(01810.HK)取代。

而由於3隻或獲新納入的股份市值極高,即使倖免於被踢走的藍籌,亦可能面對比重明顯下調的命運,重磅股之一的匯豐控股尤其要留意,比重將難免會被調整。

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編按:張智威為證監會持牌人士,申報未持有上述評論股份。

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