【螞蟻集團上市】支付寶(Alipay)母公司螞蟻集團(前稱螞蟻金服)昨日宣布,將以「A+H」形式在上海科創板及港交所00388.HK)兩地同步上市。據稱螞蟻集團正尋求2,000億美元(約1.56萬億港元)估值,香港上市部分將集資最多100億美元(約780億港元)。集團現時由馬雲控制的阿里巴巴(09988.HK)持股33%,有一個因素可令阿里估值追上騰訊(00700. HK)。

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螞蟻集團估值高達1.56萬億


作為全球最大「獨角獸」公司,阿里巴巴旗下螞蟻集團的一舉一動都牽引市場眼球。該公司自2018年起已盛傳計劃上市,都一一被澄清、否認,至今終於落實。

消息指,本次螞蟻估值可達2,000億美元(約1.56萬億港元)。此前螞蟻歷經三輪融資,估值節節升高,最近一次是公司在2018年宣布融資140億美元,其後估值達1,500億美元(約1.17萬億港元)。

若2,000億美元估值屬實,即表示螞蟻在不足兩年時間內,估值再增加500億美元。而若以阿里巴巴現時6,630億美元市值計算,螞蟻估值相當於約三分一間阿里巴巴。

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螞蟻集團上市 香港擬集資780億


消息指,是次螞蟻集團香港上市部分將集資最多100億美元(約為780億港元),較京東(09618.HK)和網易(09999.HK)兩大中概股回歸香港時共集資的逾540億元更多,有望成為香港乃至全球年度最巨型新股。

集團未有透露上市時間表,綜合市場消息,預料公司最快今年上市,現時已選定中金花旗摩根士丹利摩根大通作為在港上市的合作投行。

港交所在2018年允許個人版同股不同權(WVR)和尚未取得盈利的公司上市,直接推動了中概股阿里巴巴、京東、網易等內地互聯網一線公司回流。

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馬雲擁有螞蟻集團最多投票權


現未知悉螞蟻將採用何種不同投票權架構上市,惟本港現時僅允許個人版WVR上市,此前被認為是為阿里巴巴分拆螞蟻集團鋪路,以確保阿里控制權的企業版WVR咨詢,已在5月底結束,惟目前仍未公布諮詢結果。

採用同股不同權的上市形式,重在對公司的決策權,體現在投票權上。現時擁螞蟻投票權最多的是馬雲。根據阿里年報,截至3月底止,馬雲透過君瀚、君澳持有螞蟻50%投票權。

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螞蟻集團去年盈利料達156億


君瀚所持有的螞蟻集團股份經濟利益屬於馬雲、謝世煌、阿里巴巴員工、螞蟻集團及其關聯方和參股公司員工。

阿里巴巴和螞蟻集團去年結束此前的利潤分成協議後後,阿里獲螞蟻33%股份。若按照螞蟻2,000億美元估值計算,其股權市值可能超過600億美元。

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阿里估值或追上騰訊水平


而據阿里2020年財政年度報告顯示,螞蟻集團去年為其創造了約7.21億美元利潤,以阿里在螞蟻33%持股比例計算,相當於螞蟻集團去年盈利約20億美元(約156億港元)。

市場認為,螞蟻上市無疑利好阿里巴巴。若上市落實,螞蟻集團估值的潛在上行空間可以進一步推動市場對阿里的估值,市場預期可將阿里估值再釋放兩成,甚至追上騰訊水平。

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阿里巴巴午後升幅擴大 飆逾7%


持股逾三成的阿里巴巴,今早一度高見255.6元,飆近7%;午後開市之後繼續飆升,高見256.6元,升幅擴大至逾7%,成交金額73.78億元。

不過,螞蟻上市時間表未定,一般情況下,會待市場炒至高位、推高估值再上市,這需要一段時間。

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螞蟻集團是內地最大的移動支付平台支付寶(Alipay)的母公司,也是全球領先的金融科技開放平台;其亦有財富管理業務「餘額寶」,信用業務「芝麻信用」及小微企業貸款業務。

關於螞蟻上市後的前景,市場已有預估:支付、消費信貸、微貸、保險、理財等針對消費者的核心業務構築起螞蟻的萬億估值。長遠而言,相信螞蟻集團13億的年活躍用戶會在阿里巴巴生態系統中產生協同效應。

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