科技股帶挈美股強勢｜買Tesla、亞馬遜、微軟前留意三個因素

新冠肺炎疫苗早期數據理想，加上美國聯儲局褐皮書稱7月初美國經濟出現復甦跡象，美股繼續強勢，其中道指連升多個交易日。惟帶挈美股強勢的科技板塊多個跡象顯示見頂味道濃，買龍頭股亞馬遜、Tesla、微軟前留意三個因素。

美股強勢，一方面是由於疫苗研發取得一定進展，對抑制疫情擴散有一定作用。另一方面，美國聯儲局發表褐皮書，增加了投資者的熱情，當中提到，隨着各州經濟重啓，商業活動開始恢復，7月初美國經濟出現了復甦跡象。

楊德龍：美股現高位調整風險較大

前海開源基金首席經濟學家楊德龍指出，許多州解除了封鎖令，消費活動開始恢復，但仍遠低於新冠肺炎疫情前的水平，經濟前景也存在高度的不確定性。

美股的強勁表現受到美國聯儲局大量放水帶來的推動，為了刺激經濟，聯儲局實施了寬鬆的貨幣政策，該政策現在正在推高資產的估值，特別是納斯達克指數，在科技股的帶領下不斷創新高，美國科技股的估值也達到空前的高度，出現比較明顯的泡沫化。

不過，他認為科技是受疫情衝擊最小的板塊，因此科技股受影響較小，這進一步推高了投資者對於科技股的配置比例。美股現在高位調整、風險較大，但由於投資者仍然情緒高漲，美股的走勢依然非常強勁。

除了聯儲局放水推高資產估值外，值得留意的是，近日美國兩大科技指數納指和費城半導體指數均不畏肺炎疫情衝擊，逆勢創下歷史新高。有分析認為，美股是次升勢是為配合明年全球經濟V型反彈，美股後市仍有機會再創高峰，就板塊而言，科技股或將繼續扮演領頭羊角色。

不過，值得留意的是，多項跡象顯示，美國科技股見頂味道極濃，短期有機會出現較深的調整。

周一（7月13日）晚美股出現單日轉向，納指自高位回吐逾4%，陰陽燭圖呈「穿頭破腳」利淡訊號。反映大型科網股走勢的ETF（FDN.US）日前從高位最多回吐近8%、納指100ETF（美：QQQ）也從高位回吐逾6%。

而近期美股升浪最狂的龍頭股Tesla（美：TSLA），處於嚴重超買，股價最多由周一（7月13日）高位1,793.02美元，跌近20%，低見1,431美元。

科網龍頭亞馬遜（美：AMZN），由美國爆發疫情至今升了超過八成，市值在幾個月內急增7,000億美元，日前股價一度自高位急回吐逾8%；蘋果（美：AAPL）、Facebook（美：FB）和微軟（美：MSFT）亦自高位急回吐逾4%。

疫情之下，科技股是升市主力，後市要有力再上，領頭羊不宜丟失，但美企第二季業績陸續公布，打頭陣的是金融股，市場一直對科網股的期望極高，雖然現階段只預期這個行業的第二季盈利僅按年下降8%，但市場分析認為，科網股股價的破頂，隱含預期第二季以後，後續業績仍會大幅向上。

而特別在本周初的股價回吐後，市場資金更傾向等待科網股業績後的股價反應，相信短期再大幅破頂的難度較高。

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