美團點評年內最多升1.1倍｜大行最牛睇266元

新經濟股是今年以來市場投資主題之一，科網股如「ATM」阿里巴巴（09988.HK）、騰訊（00700.HK）及美團點評（03690.HK）成為不少資金追捧對象。其中，美團股價日前高見213.4元，年內最高曾升1.1倍，近日股價回調，到底是唞唞氣，還是上升乏力？

同股不同權股份染藍美團點評破頂

市場資金追捧新經濟股，加上恒指公司日前公布同意改革，納入同股不同權（WVR）和第二上市架構公司，阿里巴巴、美團點評和小米（01810.HK）都符合恒指藍籌股選股範圍。恒指公司將於8月14日宣布第二季度恒指系列檢討結果，變動於9月7日生效。

而且，符合恒指藍籌股選股範圍的三隻股份比較，雖然美團點評市值不如阿里巴巴，但由於阿里巴巴大部分股份被視為於美國註冊，市場預期，市值逾1.1萬億元的美團點評，在初納入時在恒指權重已可達5%的WVR股份權重上限；反之阿里巴巴權重相對會較低。

消息刺激美團點評上周五（7月10日）股價創新高，高見213.4元，年內累積升最多1.1倍。

不過，由4月至今築起明顯上升軌的美團，近日股價破頂後回調，今日（7月16日）到底是唞唞氣，還是上升乏力？

瑞銀發表報告表示，近日調查顯示疫情對近期外賣需求有所影響，有部分用戶轉為在家煮食，但相信長遠面言，外賣行業發展仍然強勁，並預期每訂單利潤有上升空間，將美團點評目標價由原來160元升至240元，相當預測2021年市銷率7倍，對其維持「買入」評級。

在樂觀預測下，高盛更預期美圖有機會見266元。

高盛早前指出，美團點評在行業有穩固的領先地位，加上餐飲業數碼的趨勢持續，未來數年料仍會有可觀增長。

該行認為，美團的外賣業務估值於2022年會達到760億美元，而到了2025年估值將大幅增至1,490億美元。高盛根據基準情況預測，給予美團191元的目標價，在樂觀預測下則更可見266元；而悲觀預測下則為138元。

香港股票分析師協會副主席郭思治認為，若純粹從核心業務──餐飲外賣業務上看，美團現時估值偏貴。至於美團的其他業務，則暫時未見特別好的成績，雖然未來很大機會將繼續成長，但美團現時的市值升至逾1.1萬億，已升得太離譜。

因此，他建議有貨者可先止賺，貨多者可先沽一半；至於沒有持貨者，則建議最好觀望。

「近日新經濟股表現有點乏力，市場資金卻步，投資者宜先觀望。純粹從美團的餐飲外賣業務看估值，美團就算跌10－15％都嫌貴。」郭思治如是作結。

編按：郭思治為證監會持牌人士，申報未持有上述評論股份。

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