6月財新制造業PMI為51.2，創今年以來最高的水平，並連續兩個月處於擴張區間，說明內地經濟在疫情後期持續修復，供應及需求同步向好。有消息指出，工程機械行業基本面不斷出現超於預期的情況，預計6月挖掘機國內行業銷量約2萬台，同比增長60%，預計集中在挖掘機、起重機等產品，並預計業績將有機會出現增幅50%以上。
內地經濟情況恢復正常
早前，中國統計局公佈5月份規模以上工業增加值同比實際增長4.4%，增速較4月份回升0.5個百分點，可見自1-2月份因春節及新冠疫情同比下降後，3-5月相繼回升至去同期的增速。另外採礦業增加值同比增長1.1%，增速較4月份加快0.8個百分點。以上各種工業數據可見，市場的經濟情況已經恢復正常。
三一國際手頭訂單充足
其中三一國際（00631.HK）的業務情況正好反映出整體行業的情況，因為公司表示4至5月份經營情況明顯改善，隨著公司礦山裝備、物流裝備兩個板塊綜采產品和大港機產品的陸續交付，到6月底銷售有望在此基礎上迅速增長。雖然釋因整體行業復工推遲，部份客戶訂交付延後，但公司維持今年有20%-25%業務增長，截至5月底在手訂單約人民幣32億元，礦山裝備和物流裝備在手訂單分別為人民幣15億及17億元，較去年同期增長約10億元人民幣，顯示公司手頭訂單充足。
海外市場表現超預期
對於固定資產投資新建規劃，公司表示客戶保持不變，如陝西煤業計劃在年內新建20個智慧化採煤工作面，年底累計建成36個，智慧化產能達到15,445萬噸，占總產能的85%，可見按目前新增需求情況來看，公司表示智慧化產品訂單將陸續增加。至於物流裝備產品方面，公司在海外市場的表現大幅超出了預期，5月份國際市場發貨設備超過70台，其中歐美市場發貨近40台。現階段公司在歐美市場佔有率相對低，在價格優勢下反而市場空間更大。
總括來說，公司業務的影響僅於1-2月期間，一季度業績其實已證明公司業務穩定，按照行業情況來計算，第二季指標顯示應回復正常，所以業務增長看法，相信也應如管理層表示的大致相同。
建議現價吸納
三一國際股價顯示，早前形成三底支持，加上業務狀況理想的情況下，現股價表現未並反映業務情況。公司基本面優於市場預期，估值應該較高。投資者看好公司發展的話，可於現價吸納，上望3月高位5.1港元。
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作者簡介：藺常念是畢業於美國明尼蘇達大學，取得優異學士，威爾遜院士榮譽，及工商管理碩士。早期在美國，加拿大，香港國際大型銀行工作。之後在非洲工作，任職工業集團高層。非洲工作完畢後在香港及中國經營地產業務，回歸前進入香港證券業，曾任職太平洋興業證券，富昌證券及靈獅證券管理層。現任智易東方證券行政總裁。
