騰訊00700.HK)及港交所00388.HK)領軍下,港股下半年首兩個交易日(7月2至3日)表現理想,兩日累積升近1,000點,創4個月高位。市場聚焦騰訊港交所,兩股份近日連創新高,高追之前要留意這些因素。

港股昨日單日升697點,成交急升至1,759億元;今日港股延續升勢,全日升248點,報25,373點,成交1,640億元。

騰訊市值超越阿里巴巴 成雙料股王

升市火車頭是騰訊騰訊連續兩日創新高,今日高見529元,市值突破5萬億元;全日升1.2元或6%,報524.5元,最新市值為50,108.89億元,超越阿里巴巴(09988.HK)的47,387.64億元,成為港股市值最大股份。

另一隻市場焦點股是港交所,該股亦曾衝上歷史高位354.4元,但上升勢頭較騰訊減慢,收市反跌4.6元或1.3%,報545.4元,成交37.02億元。

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北水持續流入 掃港交所、騰訊

港股有此表現,北水功不可沒。踏入7月,北水延續6月流入的趨勢,7月首個交易日(7月2日),港股通錄得淨流入50.84億元,資金追捧騰訊港交所,前者錄得北水淨流入12億元,港交所則錄得淨流入6.3億元。

總括6月份,北水累計流入257億元,流入規模與5月相近。

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五大因素助推騰訊股價

除了獲市場資金追捧外,有五大因素助推騰訊股價,市場對其目標價最牛看600元。

第一,新經濟股受捧,騰訊追落後。

年初至今,新經濟股持續受市場追捧,「ATM」阿里巴巴、騰訊、美團點評(03690.HK)主導大市氣氛。

其中,美團的升幅最亮麗,該股今日續創新高,高見193.1元,直逼200元大關,以今日高位計,年初至今累積升幅達89%。與此同時,騰訊累積升41%,阿里巴巴累升7%。

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第二,遊戲業務前景看俏。

《王者榮耀》、《和平精英》、《PUBG Mobile》(《和平精英》海外版)於上半年成為騰訊手遊收入來源主力。集團日前舉行年度大會介紹新舊遊戲逾40款,其中包括36隻全新自研遊戲及授權遊戲,下半年遊戲業務值得追捧。

會上有多個焦點,包括將於8月12日推出的《地下城與勇士》(Dungeon & Fighter)手機版。據悉手遊版《地下城與勇士》目前登記用戶已逾5,000萬人。

另一焦點手遊為《天涯明月刀》,該遊戲於PC市場認受性很高,屬內地出名武俠IP,集團為《天涯明月刀》於8月進行大規模測試,轉化為手遊的《天涯明月刀》料將繼續受市場期待。

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第三,祖龍娛樂招股,騰訊投資價值進一步體現。

騰訊持股17.5%的內地移動遊戲開發商祖龍娛樂(新上市編號:09990)於6月30日至7月7日招股,每股招股價介乎9.8至11.6元,每手1,000股,入場費11,716.89元,預期7月15日掛牌。

騰訊於2017年11月分拆閱文集團(00772.HK)上市、首日掛牌升86%的盛況還歷歷在目,是次祖龍娛樂的上市,市場對騰訊的投資收益、價值體現有憧憬,相信這也是推高騰訊股價的因素之一。

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第四,市場對騰訊第二季業績正面樂觀。

從第二季情況來看,騰訊相關遊戲在手機下載排行榜上仍然矚目,《王者榮耀》等遊戲生命力強;而且,騰訊與日本遊戲巨頭任天堂(Nintendo)合作的Switch遊戲獲批,加上任天堂在遊戲技術和研發上的優勢,對騰訊發展遊戲業務有幫助。

騰訊以遊戲為核心的生態圈是其價值所在,多年來均能保持較高的用戶活躍度,作為內地互聯網龍頭的格局已經建立及進一步強化。市場對騰訊第二季業績的看法正面樂觀。

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第五,下一站目標價,市場最牛看600元。

市場對騰訊目標價最牛看600元。摩根大通將騰訊目標價由原來550元上調9%,至600元,維持「增持」評級,全城最牛。

高盛最新報告,指騰訊在日前的年度遊戲發布會,發布逾40項遊戲,並因應三大因素,預測騰訊手遊收入次季大增五成,全年增長達44%,連同人民幣兌美元匯率、投資組合市值增加,上調騰訊目標價至542元,維持「買入」評級。

該行指出,《王者榮耀》、《和平精英》表現持續理想,騰訊旗下SUPERCELL《Brawl Stars(荒野亂鬥)》在內地早期表現強勁;手遊版《地下城與勇士》料8月推出,預期將成為騰訊增長新引擎。

另外,多個國際知名品牌的手遊作品,如Metal Slug、Pokemon Unite ,亦宣布和騰訊合作。

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港交所創新高 見545.4元

上半年累升30.4%的港交所騰訊今日(7月2日)同創新高,成為大市焦點。港交所連續兩日破頂,今日高見354.4元,但上升勢頭較騰訊減慢,收市反跌4.6元或1.3%,報545.4元,成交37.02億元。

不過,今日港交所已上破大行最牛目標價350元。美銀證券早前上調港交所目標價至350元,主要反映中證監方星海支持香港推A股衍生品、中概股回港,形容「好消息不斷」,從而更新對港交所的預測。

受新冠肺炎疫情影響,港交所在3月曾跌至210元以下,其後隨着中概股網易(09999.HK)及京東(09618.HK)先後回港第二上市、大市成交增大刺激下,股價於6月下旬突破320元創歷史新高。

港交所資料,港股今年首五個月平均日均成交額按年升18%至1,147億元。

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中概股回歸有助帶動港交所收入

市場憧憬未來中證監或在港推出A股衍生產品交易,令港交所有重估契機;中概股加快回歸香港第二上市、同股不同權架構和第二上市公司「染藍」等,均有助帶動港交所收入及成交額。

恒指公司5月宣布,未來恒指可納入同股不同權架構和第二上市公司股份,市場憧憬阿里巴巴、美團點評及小米(01810.HK)等最快8月可「染藍」。

近期新股市場熱爆,中概股回歸是其中一大話題。消息指,現於美國納斯特克上市的再鼎醫藥,正籌備回港第二上市,並已委任摩根大通及花旗出任安排行,料最快今年第四季掛牌。若以發行5%股份的規模計算,集資額約3億美元(23.4億港元)。

在北水依然踴躍的情況下,市場預期相關股份走勢仍會走強,持貨者不妨繼續持有。

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陳政深:騰訊可考慮於505至515元附近收集

艾德證券期貨聯席董事陳政深認為,騰訊現時正受惠着因為疫情影響及經濟轉變的消費行為和生活習慣,在新經濟的產業鏈內,騰訊的角色十分重要,勢將為其未來帶來持續增長,中長線看好騰訊發展。

策略上,騰訊可趁整固收集,惟他認為未必有太大的調整空間,投資者可考慮於505至515元附近收集。

至於港交所,陳政深認為不宜高追,有貨者則可繼續持有。

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建銀國際證券:恒指已接近反彈極限

對於下半年市況,建銀國際證券認為,疫情反復、政策擾動及國際合作缺位或導致全球經濟調整期拉長,並加劇市場的波動性,真正意義的經濟復甦及可持續的牛市仍言之尚早。港股2020年盈利預測經歷快速下調後趨穩,港股2020年盈利預測將按年調整約15%。

建銀國際證券研究部董事總經理及首席策略師趙文利認為,按照港股2020年盈利增長預測-15%的假設,以及熊市反彈階段多於9至11倍預測市盈率的歷史經驗,前期恒指估值修復已經接近反彈極限。

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下半年恒指20,500至28,000區間波動

他認為港股二次調整的壓力正在累積,主要由於短期內中美關係趨於緊張,全球疫情二次抬頭,經濟復甦進程大概率會慢於預期,這些因素皆令港股反彈後續乏力。

不過,套息交易、中概股回歸及南下資金加碼為港股帶來資金支持,加上預期經濟逐步重啟、疫苗有望再年底面世,他預期下半年恒指呈先低後高態勢,波動區間介乎20,500至28,000點,惟外圍擾動或令港股波動率上升。

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編按:陳政深均為證監會持牌人士,申報未持有上述評論股份。

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