新股市場持續熱鬧,股市繼續成為企業融資的主要渠道,計及日前10隻新股同期招股,現時合共有18間公司招股。生物科技股於眾多新股中跑出,孖展暫時以兩間生物科技股領先,永泰生物(新上市編號:06978)、歐康維視生物(新上市編號:01477)合共錄逾900億元孖展認購。專家認為,歐康維視生物可看高一綫。

次季生物科技和醫藥股表現強勢

港股在第二季經歷疫情衝擊後,表現榮辱互見,強勢板塊持續發酵,其中,新經濟股受惠疫情帶來的宅經濟效應,生物科技股及醫藥股大幅跑出,表現遠勝傳統經濟板塊,市場資金亦流向少數強勢板塊中。

踏入第三季,「港版國安法」趕在香港回歸23周年前生效,港股在第三季首個交易日(7月2日)高開136點,全日升697點,報25,124點,成交1,760億元。股市繼續成為企業融資的主要渠道,新股市場熾熱,連同今日(7月2日)12時截止招股的電氣設備股中國蜀塔國際控股(新上市編號:08623),同時有18間公司招股。

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新股孖展歐康維視超購逾460倍最熱

由於市場資金充裕,從新股孖展認購金額及超額認購倍數來看,市場明顯看好醫藥、生物科技及物管股,其中,生物科技股於眾多新股中跑出,孖展暫時以兩間生物科技股領先。

歐康維視生物招股首兩日便累計錄約718億元孖展,超購認購462倍;永泰生物暫錄逾200億元孖展,超購近190倍。兩隻新股同時於7月3日中午12時截止招股。

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歐康維視生物招股 入場費7,404元

招股書顯示,內地眼科醫藥平台歐康維視生物計劃發售1.059億股,招股價介乎13.16元至14.66元,集資最多15.5億元,一手500股入場費7,404元。預計7月10日掛牌。聯席保薦人為摩根士丹利和高盛。

歐康維視生物上市招股詳情:

  • 全球發售股份數目:1.593億股
  • 香港公開發售:1,059.3萬股或10%
  • 招股價:13.16至14.66元
  • 每手股數:500股
  • 每手入場費:7,404元
  • 最多集資額:15.5億元
  • 香港公開發售時間:6月29至7月3日中午12時
  • 聯席保薦人:摩根士丹利、高盛
  • 預期上市日期:7月10日

歐康維視生物為內地眼科醫藥平台公司,主要識別、開發和商業化眼科療法。公司於2007年由6 Dimensions成立孵化團隊,孵化歐康維視平台。

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物業組合涉及16款眼科藥物

公司在內地眼科業界享領先地位,專注於開發及商業化眼科療法。目前的藥物組合有16款眼科藥物,主要覆蓋眼睛前部及後部疾病,使其成為內地同業中,覆蓋範圍最全面的製藥公司之一。

歐康維視的核心產品為「OT-401」,主要對應累及眼後段的慢性非感染性葡萄膜炎,公司料將於2022年上半年提交新藥申請,若獲批准公司將於2022年下半年開始商業化。

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核心產品OT-401最快2022年商業化

值得一提的是,市場數據顯示,後段非感染性葡萄膜炎在去年已在內地影響140萬人,預期於2030年影響180萬人,雖佔總人口比例不高,但疾病目前在內地仍未有標準治療,商業化潛力因而顯得吸引。

歐康維視的「OT-401」早在去年11月便成為內地唯一踏入III期臨床試驗的類固醇植入物,公司在新藥申請獲批後有望獨佔逾100萬潛在病人的龐大市場。

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三款候選藥物擁有龐大市場需求

歐康維視還擁有另外三款主要候選藥物資產:

  1. 「OT-101」:低濃度阿托品滴眼液,可用於減緩兒童及青少年近視加深。根據弗若斯特沙利文資料,在2019年,受近視影響的內地兒童及青少年有近1.7億人,預期於2030年將影響1.91億人。該藥物將有助歐康維視開發這龐大市場需求。
  2. 「OT-301 (NCX 470)」:可用於治療青光眼及高眼壓等疾病。2019年內地青光眼患者達1,960萬人,失明率38.3%。
  3. 「OT-1001(ZERVIATE)」:主要用於紓緩過敏性結膜炎相關的眼癢。在2019年,內地患有過敏性結膜炎的患者達2.5億,預期將在2030年增加至約3.76億。

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淡馬錫為前期投資者之一

值得留意的是,公司的前期投資者分別來自大型機構投資者,新加坡主權基金淡馬錫亦有份投資,前期投資者包括,6 Dimensions、Boyu、General Atlantic、斯道資本、3W Partners及 Cormorant Asset Management。

去年年初,集團獲得A輪融資約2,000萬美元(約1.56億港元),隨後公司於年中完成B輪融資約1.8億美元(約14億港元),當中淡馬錫注資5,000萬美元(約3.9億港元)。

歐康維視引入包括淡馬錫等14名基石投資者,合共認購總共1億美元(約7.8億港元)等值股份,相當於總集資額49.9%至55.6%。

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淡馬錫領銜14基石投資者

基石投資者中就包含了此前投資過沛嘉醫療(09996.HK)、康基醫療(09997.HK)等醫療醫藥知名公司的奧博資本以及富達基金、清池資本、貝萊德基金等。

值得一提的是,醫藥行業龍頭企業藥明康德(02359.HK)董事長李革博士和其夫人也以基石投資者身份買入1,500萬美元。

截至去年底全年,公司虧損進一步擴大至13.12億元人民幣,2018年同期則錄得2億人民幣虧損;收入則錄得19萬人民幣。

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陳政深:歐康維視看高一線

艾德證券期貨聯席董事陳政深指出,新股市場熱鬧,值得睇高一線或認購勝算較大的,他認為首選是眼科醫藥平台歐康維視,原因有三。

首先,在醫藥股中,針對眼科的醫藥企業本身已比較少;其次,歐康維視的產品組合中有16種相關藥物資產,涵蓋主要眼科疾病;第三,由2015年至今,在內地未上市、而又獲FDA批准的眼科藥物只有十種,歐康維視擁有其中三種。

他認為,醫藥股最重要的是要有潛在爆發力和憧憬,歐康維視整體質素不俗。

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永泰生物潛在爆發力大

另一隻永泰生物,陳政深認為,針對癌症業務的生物科技公司也值得睇高一線,這類股份對市場資金來說,吸引力大。永泰生物的在研產品EAL是內地首款獲准進入第二期臨床試驗的細胞免疫治療藥品,與歐康維視一樣,永泰生物的藥品已經進入關鍵時刻,潛在爆發力較大。

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大山教育一手入場費3,535元

教育股大山教育(新上市編號:09986)亦值得留意。他認為,該公司主要從事中小學課後教育服務,主要市場在鄭州,規模不算太大,現集資2億新股,以上限價1.75元及,市值約14億,有較大的炒作空間。

加上承銷團隊有不錯的往績,陳政深認為,無論從供求或基本業務來看,大山教育均有炒上的潛力。

招股書顯示,大山教育發行2億新股,招股價1.25元至1.75元,集資2.5億至3.5億元。每手2,000股入場費3,535元,7月6日中午12時截止公開發售;預期7月15日上市。同人融資有限公司為獨家保薦人。

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現金抽新股 成本效益最好

他特別提到,抽新股需要考慮的因素,除了股份自身質素外,還要考慮供求情況,同時也不能忽略中籤機率。根據以往經驗,生物科技股的中籤機會相對較細,始終入飛的散戶數量較多,因此,要確保中籤率,就難免要入「大飛」,涉資數以百萬計,不是所有人都可以負擔得起。

「鑒於近期市場收緊孖展,無可避免會影響投資者入飛意欲,而且,孖展要支付利息成本及手續費,因此,用現金認購,成本效益比較好。」

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溫傑:永泰生物核心藥物獲利空間大

光大新鴻基財富策略師溫傑指出,永泰生物的核心藥物「EAL」進入第二期臨床試驗,最快有機會於明年可實現商業化;而內地治療肝癌的藥物潛在市場大,意味着相關藥物潛在獲利的空間大。

他指出,新股熱潮未「斷纜」,市場對新股的熱情持續,加上康基醫療首日表現理想,投資者不妨以現金認購永泰生物,始終生物科技股是市場近日熱議焦點。

「醫療相關板塊非常受市場歡迎,部分醫療股表現特別標青,不過,跟紅頂白之下,從供求效應上看,首選還是歐康維視。除此之外,資金充裕者,可考慮物管股。」溫傑說。

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物管股正榮服務超購103倍

正榮地產(06158.HK)姐妹公司正榮服務(新上市編號:06958)日前亦展開招股,招股價介乎3.6元至4.7元,發售2.5億股,最多集資11.75億元,7月3日中午12時招股,預期7月10日上市;一手1,000股入場費4,747元,獨家保薦人為建銀國際。

正榮服務孖展反應也不俗,招股首三日孖展錄約122億元,超購103倍。

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