【康基醫療上市】醫療概念股康基醫療(新上市編號:09997)昨日(6月17日)首日孖展認購金額近705億元,超越京東(09618.HK)、網易(09999.HK)首日情況,為今年以來首日孖展最踴躍新股,較5月初招股的沛嘉醫療(09996.HK)首日孖展額603億元多17%。截至今日(17日)中午,康基醫療錄得逾750億元孖展額,相當於公開發售部分超購約239倍。

內地微創外科手術器械及配件(MISIA)平台康基醫療於6月16日至19日招股,每股招股價介乎12.36元至13.88元,集資最多31.3億元。一手(500股)入場費為7,009.93元。本月29日掛牌,高盛中信美銀為聯席保薦人。

康基醫療上市招股 6月29日掛牌

康基醫療上市招股詳情:

  • 全球發售股份數目:約2.254億股
  • 香港公開發售:2,254萬股或10%
  • 招股價:12.36至13.88元
  • 每手股數:500股
  • 每手入場費:7,010元
  • 最多集資額:31.3億元
  • 香港公開發售時間:6月16至19日中午12時
  • 聯席保薦人:高盛、中信、美銀
  • 預期上市日期:6月29日

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康基醫療孖展認購暫錄逾750億元

京東新股的資金還沒來得及回流,但預計於6月29日掛牌的康基醫療,首日孖展認購反應熱烈,更勝京東、網易,京東首日孖展認購約430億元,網易首日就獲300億元孖展認購。

截至今日(17日)中午,康基醫療錄得逾750億元孖展額,相當於公開發售部分超購約239倍。今日京東約2,850億元凍資將解凍,有望推動康基醫療孖展再創高峰。

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富達、貝萊德、高瓴領銜7大基石投資

康基醫療引入7名基石投資者,共認購1.65億美元(12.87億港元),佔集資規模的40.84%。其中,富達投資附屬Fidelity Management & Research(FMR)認購4,500萬美元、貝萊德認購3,500萬美元。

內地投資基金清池認購2,500萬美元;高瓴資本、Cormorant Asset Management、私募基金OrbiMed,以及國際基金橡樹各認購1,500萬美元。

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核心產品毛利率高

康基醫療目前在中國註冊41種第一類(即風險程度低)、13種第二類(中度風險)及8種第三類(高風險)醫療器械。

康基醫療的核心產品可分一次性及重複性。一次性產品主要有四類:

  1. 一次性套管穿刺器:可用於微創外科手術中為手術器械,如內窺鏡開闢通道。
  2. 高分子結紮夾:可用於包括微創外科手術在內的外科手術中對血管和其他管狀組織結構進行快速結紮。
  3. 一次性電凝鉗:可利用高頻電流為出血部位進行快速電凝止血,或配合鉗頭,如抓取器或刀片作解剖或切割組織之用。
  4. 其他一次性產品,主要包括(其中包括)一次性沖洗吸引器及取物袋等。

至於重複性產品,主要產品則包括重複性套管穿刺器、重複性鉗子等。

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一次性產品毛利率高達87.2%

康基醫療所生產的工具均為高毛利產品,一次性及重複性產品在2019年的毛利率分別為87.2%及64.5%。

一次性產品的毛利率較重複性產品高逾20個百分點,這主要由於一次性工具的原材料成本較低,更重要的是一次性產品需求量較大,更能發揮標準化生產程序的規模經濟效益。

2019年利潤2.06億元人民幣(下同),按年增長40.72%;收入為5.03億元,按年升42.35%,來自經銷商的收入佔比達89.6%;毛利率84.1%,按年增加2.3個百分點。

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李慧芬:現金抽康基醫療 博四成升幅

高寶證券執行董事李慧芬指出,早在網易和京東等中概股決定來港上市之時,已吸引了大量資金流入香港,為新股作部署,網易一手中籤率僅8%、抽45手方穩獲一手;京東一手中籤率10%,公開超額178倍,意味着必定有大量資金抽不中;加上新冠肺炎疫情令市場關注醫療板塊,致使康基醫療獲市場資金熱捧,因而孖展認購反應熱烈。

「醫藥板塊為現時市場焦點,若6月市況大致穩定,則康基醫療在新股上市初期錄30%至40%升幅不是難事。」李慧芬說。不過,對於大市,她認為現時仍存在至少三個不明朗因素,包括美國對華貿易的態度會持續擾攘大市、中國和印度的邊境衝突亦會為大市帶來不穩定因素,以及北京的疫情問題。

她建議投資者用現金方式抽康基醫療,主要由於市場焦點股網易和京東的中籤率均不高,用孖展的方式難保不會因要支付利息而出現蝕錢的情況。

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