科技股在過去並不被認為是防禦性投資。AllianceBernstein分析師Lei Qiu表示，隨著公共衛生事件強化了科技在人們生活中的基本作用，投資者可以在那些支持全球網絡的數字公用事業公司中尋求降低風險和增長的潛力。
全球科技股在這艱難的一年中表現穩健。截至6月5日，MSCI全球科技指數上漲了10.3%，而MSCI全球所有國家指數下跌了3.9%。懷疑論者可能會將該板塊的表現主要歸功於Facebook（FB.US）和Netflix（NFLX.US）等巨頭。然而Lei Qiu認為科技行業的趨勢和增長機會遠遠超出了著名的「FAANG」。
科技股拉大與大盤的差距
科技板塊的個股盈利都很有彈性。在公共衛生事件爆發前的第一季度，全球科技股的盈利和收入增長均遠超大盤。而自衛生事件發生以來，科技股和市場的差距有所擴大。
根據市場普遍估計，全球科技公司今年的營收增長有望達到2%，與醫療保健和消費必需品等防禦性行業不相上下。科技公司今年的盈利預計將增長3.9%，而大多數行業可能會出現兩位數的下滑。
分析師表示，即使去除公共衛生事件的衝擊，通過觀察2019年至2021年的複合年增長率，科技行業的盈利和營收增長預計也將分別超出市場其他行業9.5%和3.8%（如下圖所示）。
實用工具的效益：沒有它就活不了
在這樣一個充滿挑戰的環境中，是什麼在支撐著科技行業?很大程度上源於科技作為一種實用工具，使得消費者和企業都離不開它。許多人早上第一件事就是打開智能手機，一直到晚上睡覺前才關機。寬帶、移動互聯網、網購和流媒體都是現在必不可少的服務。隨著衛生事件增加了網購、學習和工作的需求，科技作為必需品變得更加重要。
對於企業而言，科技比以往任何時候都更加不可或缺。如果沒有強大的數字基建，公司就無法以在家遠程工作的模式高效運作，學生也無法接觸到在線課程。政府和醫療機構依靠科技服務平台向公眾傳達大量具有時效性的信息。企業員工和客戶期望網絡安全無懈可擊，同時公司需要發票和支付系統在遠程業務操作中無縫運行。
可靠性支撐可持續增長
今天，人們期望科技能夠具有像供水或電力這些公共事業一樣的可靠性。對網絡運營穩定性的期望是可持續收入的基礎，這些收入有助於在艱難的市場條件下實現回報。同樣的，這些都是公用事業股在歷經風雨後為投資者所提供的動力。
同時，由於科技有許多新技術用途，投資者還可以從可持續增長趨勢中受益。然而，並非所有科技公司都一樣。因此，為了抓住該行業的長期回報潛力，投資者應在以下三大領域裡尋找能夠推動科技革命或賦能數字化轉型的公司。
1、雲計算基礎設施
隨著公司採用遠程工作模式，以及遠程教育、遠程醫療等服務需求的增加，雲計算目前已成為一個更加關鍵的基建組成部分。那些能夠保持雲計算平穩運行或提供創新的雲端應用公司，在不斷變化的環境中處於有利地位。例如，云通信平台Twilio（TWLO.US），為企業提高數字化客戶參與度；而另一家光纖通信設備製造商Ciena科技（CIEN.US），為即將到來的5G網絡建設提供關鍵力量，並為數據中心提高網絡連接性和速度。
2、自動化技術
隨著全球供應鏈重構，以及企業考慮將產能"轉包"回發達市場，自動化技術將至關重要。企業需要更多的自動化技術來支持高效可靠的產能，並為企業的成本結構提供更多的靈活性。隨著5G網絡的擴展，物聯網將成為自動化的關鍵特徵。除了全自動化工廠和倉庫外，像基恩士、泰瑞達（TER.US）和IPG光電（IPGP.US）等擁有使能技術的公司未來將提供更多人與機器人的合作機會。
3、支付系統
在這個需保持社交距離的世界裡，現金不再是王道。例如，像PayPal（PYPL.US）和Adyen這樣的支付平台將推動電商熱潮，並使無接觸支付系統（甚至出現在實體店中）的使用量日益增加。
當然，這些領域的技術革新早在衛生事件之前就已經開始了。但公共衛生事件加速了技術變革，還會促使整個行業對許多科技產品和服務的需求增加。AllianceBernstein分析師認為，推動科技變革的創新公司（這些公司通常不包括在基準中）應享有定價權，即使在當前惡劣的宏觀經濟條件下也應如此。
創新領先者提供穩定性和保持增長
能提供穩定性和保持增長的技術領導者股價不一定便宜。全球科技股的市盈率為21.9倍，較MSCI ACWI的17.3倍溢價26%。然而，分析師認為，對於那些提供創新技術以促進可持續增長的精選公司來說，值得讓投資者付出更多代價，尤其是在當今市場處於低增長且全球經濟復甦仍存在重大不確定性的情況下。
投資於科技需要專業技能。隨著技術創新降低了門檻的同時技術顛覆的步伐加快，投資者需要對技術變革趨勢有深刻的理解，才能選擇投資標的。因近期表現而跟風科技股的投資者可能不具備專業技能，無法將具有長期優勢的先驅者與只在近期上漲的公司區分開來。
在公共衛生事件之後觀察科技股，需要從戰略上關注科技行業不斷發展的商業動態，這些動態推動了行業對未來服務的需求。通過正確的方法，投資者可以找到類似於防禦性公用事業股的科技公司。這些公司在下跌市場中支撐回報，但同時也紮根於創新，以在未來較好時期推動增長。
該信息由智通財經提供。
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