近期，高盛、美國銀行和巴克萊的分析師都認為，短期內投資者會繼續大舉買入美股的周期性股票和價值型股票。
儘管人們仍然擔心公共衛生事件對全球經濟的影響，但是實際上全球股市總體上呈現上漲態勢。隨著全球各國開始逐步解除一些封鎖措施，市場參與者似乎暫時將經濟全面反彈的預期計入了股票價格。
高盛的全球策略分析師師彼得•奧本海默（Peter Oppenheimer）認為，近幾週，市場已進入「第二階段」。
奧本海默在一份研究報告中稱，股市進一步上揚是由「頭部機構向價值型和周期型大幅轉向」所推動的，並補充稱這種轉向在熊市低點更為典型。投資者目前面臨的「更大問題」是:這種週期性反彈將持續多久，它是否會成為長期趨勢的開端?
高盛分析師表示:「歷史經驗表明，目前的這種走勢短期內可能會持續下去。」他指出，在過去10年裡，有15次週期股表現優於所謂的防禦類股。在歐洲，這種情況平均持續了4個月左右，並產生了15%的超額收益。
高盛的總結稱，長期而言這種週期股的表現「不太可能」持續下去，但如果經濟增長、債券收益率和通脹預期「都以更有意義的方式上升」，這種情況也可能改變。
週期性股票vs.防禦性股票
通常，週期性股票可能包括半導體和大多數科技股，以及運輸、能源和材料類股。汽車、博彩業和餐飲業等消費類股也被認為具有周期性。
相比之下，防禦性股票則被認為與經濟周期的聯繫不那麼緊密。醫療保健、公用事業和消費必需品類股都被視為典型的防禦性股票。
投資防守型股票背後的理論是，即使在經濟動盪時期，人們仍需要為與健康相關的物品支付費用，如藥品和就醫。
巴克萊分析師認為，一旦經濟活動開始復蘇，週期性行業的表現可能會更好，因為它們與PMI「高度相關」。
巴克萊分析師在上月底發表的一份研究報告中表示:「事實上，我們對過去經濟活動從低谷水平反彈的分析表明，週期性股往往會在隨後一年左右的時間裡表現強勁。」他們繼續說，最近幾週，週期性股票普遍表現較好，而「價值股仍在掙扎」。
儘管如此，質量和增長空間的「週期性改善和極端估值」可能有利於價值股的追趕。
巴克萊分析師補充稱，在價值投資領域，銀行業似乎「早就應該」迎頭趕上。這是因為銀行業是今年迄今為止歐洲表現最差的行業之一，而且最近的表現似乎超過了不斷下滑的債券收益率。
與此同時，美國銀行美國股市和量化策略主管Savita Subramanian表示，羅素1000價值指數（Russell 1000 value index）在5月的最後兩週表現好於增長指數，並補充稱:「數據表明，在過去14次衰退中，每當經濟出現改善跡象時，價值股的平均表現總是優於增長型股票至少3個月。」
該信息由智通財經提供。
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