港交所6月7日披露，康基醫療控股有限公司通過港交所聆訊，高盛、中信里昂證券和B of A Securities為其聯席保薦人。
康基醫療是中國最大的國內微創外科手術器械及配件（MISIA）平台。根據灼識諮詢的資料，按銷售收入計，2019年中國的MISIA市場規模達到人民幣185億元，康基醫療在國內廠商中排名第一，在所有廠商（包括國際和國內廠商）中排名第四，所佔市場份額為2.7%。按2019年銷量計，康基醫療在中國MISIA市場的多個細分領域（包括一次性套管穿刺器、高分子結紮夾、第三類一次性電凝鉗以及重複性套管穿刺器和鉗）中亦排名第一。
主要業務
康基醫療設計、開發、製造和銷售一整套MISIA，這些器械主要用於婦產科、泌尿外科、普外科以及胸外科等外科專科領域。截至最後實際可行日期，康基醫療在中國註冊了41種第一類、13種第二類及8種第三類醫療器械。康基醫療提供一次性和重複性產品；康基醫療往績記錄期間的絕大部分收入來自一次性產品。
康基醫療採用雙管齊下的研發方法，既重視內部研發，也重視與主要學術帶頭人、醫生、醫院及學術機構的共同開發。截至最後實際可行日期，擁有由77名成員組成內部研發團隊，多位成員專門研究機械工程、電氣工程、力學或材料科學。
康基醫療有一個廣泛的銷售網絡，主要包括向國內經銷商所作銷售，該等經銷商再將康基醫療的產品銷售給醫院及╱或其他終端客戶。康基醫療亦向中國醫院及其他客戶（主要包括將康基醫療的產品售予海外ODM客戶的貿易公司）出售少量產品及向海外經銷商及ODM客戶進行銷售。截至2019年12月31日，康基醫療已建立的全國網絡擁有逾200家經銷商。
通過有效且廣泛的銷售營銷活動，在中國通過經銷商購買康基醫療產品的醫院從2017年的逾2,300家增至2019年的3,400多家，其中三甲醫院由約770家增至1,000多家。
杭州康基分別於2017年3月及2019年6月向中國證監會申請其股份在上海證券交易所上市。兩次上市申請由於杭州康基自願撤回均未進行。
定價策略
在中國，在大多數情況下，康基醫療負責參與公開招標程序，以獲得向特定區域內的公立醫院和其他非營利性醫療機構出售康基醫療產品的權利，而經銷商僅會在文書工作及有限的程序及定價事宜方面根據其當地經驗協助康基醫療。公開招標程序決定有關產品的零售價。康基醫療通常按統一出廠價格向中國經銷商銷售產品。
行業競爭
微創外科手術在中國的滲透率仍顯著不足。根據灼識諮詢的資料，於2019年，中國每百萬人口接受微創外科手術的數量及微創外科手術的滲透率分別為8,514台及38.1%，而美國則分別為16,877台及80.1%。由於在中國進行的外科手術數量不斷增加，用微創外科手術替代開放手術日益盛行以及微創外科手術的可及性不斷提高，預測到2024年，中國每百萬人口接受微創外科手術的數量及微創外科手術的滲透率將分別增至18,242台及49.0%。因此，中國的MISIA市場有望實現巨大增長，於2024年達到人民幣408億元，自2019年起的年復合增長率為17.2%。
根據灼識諮詢的資料，按銷售收入計，中國的MISIA市場目前由國際廠商主導。作為中國最大的國內MISIA平台，康基醫療認為康基醫療可充分利用一次性產品使用不斷增加、國內產品越來越受歡迎、產品升級創新及市場整合等有利的MISIA市場趨勢，並可在中國龐大且快速發展的MISIA市場中從競爭對手手中（包括國際品牌）獲得市場份額。
財務狀況
一次性產品銷售收入於2017年至2019年按47.8%的年復合增長率增長，為康基醫療收入整體增長的主要驅動力。
康基醫療的毛利從2017年的人民幣1.997億元增至2018年的人民幣2.893億元，並進一步增至2019年的人民幣4.232億元，主要由於銷量增加。毛利率從2017年的80.7%增至2018年的81.8%，並進一步增至2019年的84.1%，主要由於在往績記錄期間一次性產品通常比重複性產品利潤率更高，且一次性產品佔康基醫療銷售總額的比例更高。
募資用途
用於提升產能及加強製造能力；用於為研發活動提供資金；投資銷售及營銷活動；用於為潛在戰略投資及收購提供資金；用於營運資金及一般公司用途。
風險因素
可能無法及時或根本無法取得、維持或重續康基醫療產品商業化所需的監管備案及註冊證；
可能無法維持或重續康基醫療的業務和運營所需的所有許可證、執照和證書；
可能無法及時或根本無法開發或成功上市新型或商業可行產品及技術或改進康基醫療現有產品及技術；
面臨來自國內外競爭對手的激烈競爭；
依託與主要學術帶頭人、醫生、醫院及醫學協會的關係開發及營銷產品；
可能無法維繫或重續與經銷商的關係，或無法進一步擴展經銷商網絡；
可能無法有效管理康基醫療的經銷商網絡。
該信息由智通財經提供。
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