領展房產基金（00823.HK）周一（6月1日）公布截至3月底止全年度業績，受到物業及經濟低迷影響，令手上物業估值大減，以致出現239.48億元估值虧損，因此全年錄得虧損達173.03億元，惟因虧損屬非現金性質，可供分派收入仍增加4.2%至59.65億元，每單位末期分派因此增加3.7%至1.4572元。
領展去年全年可供分派總額增4.2%
集團去年度在港商場商舖續租租金加幅急跌，按年下跌9個百分點至12.1%，為過去4年來最低水平。領展指出，已因應個別租戶需要而提供紓困措施，並且不排除在環境惡化時，將原有的3億元紓困措施加碼。
領展房產基金在放榜前夕適逢內地醖釀通過「港版國安法」，連同一眾地產業務較重的股份近日紛紛被拋售。領展房產基金由5月22至29日，累跌14.6%，上周五（29日）更見52周低位56.25元。連日來被拋售，更讓領展房產基金的股息率升至近5厘，為近年高位，相當吸引。不過本港政經環境近期變得緊張，有意趁低吸納者須留意這些因素。
領展房產基金股息率升至5厘
早在上周五「港版國安法」立法的消息傳出後，本港地產股便率先下跌，房產信託基金（REIT）亦然，股價跟隨市況愈炒愈低，變相拉高該等股份的息率。隨着股價創新低，連一向相對低息的領展，股息率亦於上周五（5月29日）相應拉高至逼近5厘，冠君（02778.HK）及泓富（00808. HK）更升至7至8厘。
領展房產基金管理的資產大多是屋邨商場，以日常生活消費為主，在經濟下行環境下可提供更高的抵御能力；本身屬收息股的領展，理應受惠現時超低息環境。
網易料搶先京東 6月2日起招股｜抽追揸沽攻略｜入手前必知的兩件事
領展房產基金股價較去年高位跌近43％
不過，本港政經環境近期變得緊張，大量資金割愛本地股，近九成業務集中在香港的領展，股價連日受壓，今日低見56.25元，為52周低位，全日收報57.95元，對比去年6月的52周高位98.3元，已累跌近43%。
鑒於不少投資者喜歡將領展納入投資組合內，有意趁低吸納者須留意兩個因素。
陳政深：股息率高於4厘屬安全
艾德證券期貨聯席董事陳政深指出，近日市場資金見分歧，有資金離開香港市場；相反，亦有資金撐市，惟這些資金會選擇業務主要集中在內地的股份，他們仍然覺得，只要業務集中在內地，則安全系數會更高。
因此，本地地產股明顯捱沽，而領展這樣的傳統收息股、近九成業務集中在香港的股份，部分資金自然會選擇離場。
不過，純粹以股論股，從基本因素看，他認為不用對領展太擔心。第一，根據往績，只要領展的現價股息率高於4厘，都算安全。當然，現時領展面對的離場資金不少，因此股價進一步受壓、股息率升至近5厘。
業務方面，領展的業務主要是以民生相關的商場，即使整個物業市場急劇轉壞，相信與民生相關的商場會是最後受累的物業，相對來說最安全。不過他強調，入市前須留意兩個因素。
1、留意領展的租金升幅及空置率
當然，商業活動是投資者的其中一個疑慮，而民生商場受影響較細，暫時亦未見商場空置率大幅上升，基本因素無問題。值得留意的是，領展將於周一（6月1日）公布全年業績，須留意其租金升幅情況，以及空置率是否存在大幅上升的可能，若空置率升幅達高雙位數，則意味市況較差。
對於持有領展的人士，他認為，領展作為長線收租股，問題不大。至於沒有持貨的人士，若只得一注本錢，則不建議入市；但如果想調整自己的投資組合者，將領展納入投資組合內，有助帶動整體收益。
中美角力 貨幣冷戰打響｜國際貨幣體系面臨大洗牌｜港版國安法立法勢將衝擊人民幣
2、赤柱、樂富等核心商場反映整體營運質素
他指出，領展的往績不俗，加上現時市場上已很少收息產品，最緊要留意領展旗下的核心商場的營運情況，例如赤柱、樂富的項目，以至九龍東的項目，可以從這些項目的出租率和租金情況看出領展的營運質素，因此可待領展公布業績之後再作決定也不遲。
銀行鬥減美元定存息｜一文睇清邊間銀行最高息｜7日袋1,150港元
編按：陳政深為證監會持牌人士，申報持有上述評論股份。
免責聲明：本網頁刊載的所有投資技巧及分析，僅供參考用途。讀者作出任何投資決定前，要自行判斷及審慎處理，更要自行掌握市場最新變化。若不幸招致任何損失，概與本網頁及相關作者與受訪者無關，本網頁概不負責 。而本網頁所有專欄作者的觀點，不代表本媒體立場。
