網易定價123元較美股折讓近7%｜抽新股前必知的兩件事

【網易上市】網易（新上市編號：09999）、京東、百度等中概股醞釀「回家潮」，網易搶閘於6月初登陸香港新股市場。網易確定香港第二上市最終發售價為每股123元，公司參考美國存託股（ADS）於6月4日在納斯達克（NASDAQ）的收市價等因素釐定發售價，預期將於6月11日掛牌。

網易定價123元較美股折讓6.7%

網易全球發售集資總額預計為211億元。公司最新在美股報425.37美元，按每股ADS代表25股普通股計算，在港發行價較美股現價折讓6.7%。

值得留意的是，由於6月11日為網易除息日，公司於上市日期在聯交所開始交易後，股份將以除息後價格交易。

網易預計6月11日掛牌。早前公開發售設定每股126元為定價上限，每手100股，散戶入場費每手12,727元，預計最多集資216億元。中金、瑞信、摩根大通為聯席保薦人。

網易招股詳情：

另外，京東亦已初步敲定在6月8至11日公開招股。現時網易搶閘登場，如此一來，投資者認購網易的資金回籠後，隨即就可轉戰京東。

外媒早前報道指，京東已聘用10間投行協助來港作第二上市。市傳京東集資額達20億美元。

近年新經濟股份在港股市場受追捧，京東、百度、網易這些大型內地互聯網公司回歸港股，理應會成為市場焦點。

不過，新股市場非常受大市氣氛影響，有市場人士認為，鑒於港版國安法立法對金融市場的影響及美國因此而作出的反應未明，一旦美國反應強烈，則港股難免會大幅波動，若招股期間港股大跌，難保不會出現「抽飛」的情況，若只有一注資金，可先觀望前期市場認購的情況。

不過，港股對中資科網及新經濟股需求大，相信不乏捧場客。阿里巴巴（09988.HK）去年回歸港股獲20萬人認購、一手中籤率80%、抽5手穩中一手；近半年來新股市場受新冠疫情影響，資金尋找出路，焦點新股超額認購情況動輒幾百倍，投資者須大手認購才能提高中籤率，建議有能力的散戶亦可用孖展策略提高中籤率。

中長線而言，恒指公司允許同股不同權股份納入恒生指數；假以時日，以港股为第二上市地的同股不同权公司亦有望納入互聯互通體系，均可為相關股份帶來上升機會。

惟短期而言，中美角力，加上港版國安法立法的影響，或令港股波動，短線將難免會影響中概股回歸後的表現。

綜合市場消息，本地券商已為網易和京東合共預留逾千億元的孖展額。

數據顯示，網易於2019年度的收入為592.4億元（人民幣，下同），按年升15.8%，收入佔比最大的是在綫遊戲業務收入，464.2億元，佔近八成。

同樣是內地遊戲業務巨頭，但網易在香港的知名度就較騰訊（00700.HK）低。騰訊手上的王牌遊戲不少，包括《英雄聯盟》、《王者榮耀》、《和平精英》等。

而網易則長期與幾個知名IP合作，包括暴雪、漫威、微軟及華納兄弟等，代表作是與暴雪合作開發《暗黑破壞神®：不朽TM》，亦是暴雪以其代表作《暗黑破壞神》系列進軍手遊的里程碑產品。

網易與漫威娛樂合作開發的《漫威超級戰爭》自去年12月正式推出，並登頂多個東南亞國家的iOS下載排行榜。

另外，網絡自主研發的遊戲表現亦不俗，包括《大話西遊》、《陰陽師》、《第五人格》等，大屠殺類遊戲《荒野行動》甚至比騰訊的《和平精英》更早取得版號。

值得留意的是，正正由於網易有近八成收入來自遊戲業務，因此遊戲開發周期對其盈利能力起決定性作用。

翻查網易在美股的審計資料，盈利表現波動較大。網易於2019年度經調整後淨利為133.4億元，按年增長近62%；2018年為82.47億元，按年減少28.8%；2017年度為115.8億元、2016年116.3億元、2015年為67.4億元。

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