在年初順利赴美登陸資本市場的中國音頻社區巨頭之一荔枝(LIZI.US),公佈了其2020年第一季度財報,這也是該公司在今年1月份上市以來公佈的首份季度財報。

身為「耳朵經濟」上市第一股,荔枝的財務經營數據在某種程度上也代表著在線音頻市場的風向,但即便是第一季度荔枝的用戶增量突出,月活創新高,依然難改市場的擔憂。

「宅經濟」帶不動的虧損

關於用戶和流量的運營數據成為了荔枝Q1財報最大亮點。

事實上,受公共衛生事件影響,在線經濟在本次公共衛生事件期間的爆發是可以預計的,包括在線娛樂、教育、消費、辦公等線上經濟均得到了進一步的發展。各類在線教育、辦公、娛樂的APP流量井噴,荔枝自然也不例外。

荔枝第一季度累計上傳的音頻內容數量創了新高,達到1.96億,同比增長了52%;月活躍用戶數增至5,450萬人,同比增長了34%;月均總互動次數達到29億次,均創歷史新高。另外,平台累計上傳音頻內容超過了1.96億,日均評論數超過了5,400萬條,月活躍內容創作者達到近620萬。與此同時,用戶的付費意願也在增強,付費用戶總數同比增長60%,達到了45.03萬人,付費率達到了8.3%。

荔枝Q1財報解讀:虧損擴大股價腰斬 在線音頻第一股還甜麼?

荔枝方面表示,在2020年第一季度中,公共衛生事件進一步加速了線上化創新進程,很多人轉向在線音頻去尋找知識的教化、情感的陪伴和心靈的治愈。通過荔枝的Rlog(聲音日記),大量用戶可以使用荔枝的錄音和剪輯工具,便捷地用音頻記錄和分享生活。同時,荔枝將線下文娛活動引入線上。2020年一季度,荔枝引入60多名明星、演員、藝人,通過在線音頻直播、互動、Rlog(聲音日記)等與粉絲進行互動。

然而,APP的流量飛漲,卻並未在荔枝Q1的盈利指標中體現出來。

財報顯示,荔枝Q1的淨營收為3.7億元(人民幣,單位下同),與去年同期相比增長42%;淨虧損為4,820萬元,相較於去年同期1,140萬元淨虧損大幅擴大。公司方面解釋稱,該部分虧損擴大是認列了由於公司IPO上市而生效的股權獎勵支出。然而,倘若撇除股權獎勵支出,荔枝Q1的虧損依然高達2,870萬元,較上年同期增超一倍。

收入結構上來看,荔枝主要收入仍為音頻娛樂,營收為3.664億元,去年同期相比增長41%,佔總營收的98%以上,但較上一季度的約3.604億元增長並不太明顯;播客、廣告和其他營收為380萬元,去年同期和上一季度分別為140萬元和490萬元,環比上反而有所下降。

荔枝Q1財報解讀:虧損擴大股價腰斬 在線音頻第一股還甜麼?

通過對比荔枝財報多項數字中可以看出,2020年Q1的荔枝和去年同期相比還是有較為增長迅猛,但和2019年Q4相比,增速在明顯放緩。

與此同時,高企的運營成本也在時時困擾著荔枝。財報顯示,公司2020第一季度整體運營費用為1.2億元,較去年同期的8,804.6萬元大幅增長37%,較2019Q4的9,616.4萬元環比增長25%。

研發費用佔比方面,由2018Q1至2020 Q1,從三成擴大至如今接近五成,第一季度5,844.7萬元的研發支出較上年同期的2,901.9萬元增長了近一倍。公司表示,該增長主要歸因於在開發AI應用程序和增強數據安全性方面的努力,以及在IPO前後確認的股權激勵費用。

在財報中,公司亦給出了第二季度的指引:荔枝目前預計2020年第二季度的淨營收將可達到3.5億元到3.8億元之間,同比增長56%到69%。

價值依然需要被「傾聽」

在當前的在線音頻產業中,主要包括兩種運營模式:一種是以荔枝為代表的UGC(用戶產生內容)模式,另一種是以喜馬拉雅為代表的PGC(專業機構產生內容)模式。荔枝自始至終堅持了「UGC」內容創作模式,推廣了網絡音頻直播,主播與平台共享用戶的打賞贊助,實現粉絲經濟的變現。

與喜馬拉雅走差異化發展路線後,荔枝站上了資本市場的舞台,成為在線音頻首家上市公司,本質上已經領先於同業。而作為「首吃螃蟹的人」,荔枝也經受著市場目光的「炙烤」。

自1月17日上市至今,除了上市首日暴漲至15.25美元以外,88個交易日內,荔枝的股價已經跌去了60%,市值也從超過5億美元急跌至2億美元。而除了上市初期,荔枝的成交量並不活躍,而績後,公司股價再度急跌8.42%,收盤價4.35美元。究其根本,除了外圍市場的波動因素,更多的是市場對其連年虧損的擔憂,和其商業模式的審慎考量。

荔枝Q1財報解讀:虧損擴大股價腰斬 在線音頻第一股還甜麼?

(行情來源:wind)

誠然,與專注於獲取昂貴的專業生成內容的競爭者相比,荔枝「UGC」的模式讓業務更具成本效益。龐大的播客用戶群及其對平台上主播的忠誠度是一個有機渠道,可以將流量引向平台的音頻娛樂活動,從而降低了用戶獲取成本。

但從另一個角度來看,互聯網的爆發式發展至今,信息爆炸也產生大量的信息垃圾,從趨勢上來看,用戶為優質的互聯網信息付費的意願也會越來越強。因此,燒錢做大規模只是前期發展的第一步,想要讓UGC模式在承載著大客群的基礎上保持活躍而減少用戶流失,則需要優質的內容做內裡的支撐。

面對喜馬拉雅FM、懶人聽書、蜻蜓FM等同賽道老對手,在國內在線音頻的「紅海市場」裡廝殺,儘管荔枝在上市方面的「彎道超車」使其率先走入投資人的視野,在市場給予公司更高的業績期待時,也讓市場開始緊盯公司對產品的打磨。

而騰訊音樂、網易云等背靠資本巨頭的新玩家強勢入局也在不斷侵蝕著獨立APP的市場份額。而自帶流量的競爭對手,無疑會對荔枝音頻直播這一核心業務造成較大衝擊,從而影響平台用戶和主播的獲取,並且抬高獲客成本和主播價格,這對於運營成本高企的荔枝來說,體驗感恐怕不會太美妙。

此外,根據艾媒去年11月對在線音頻市場的研究,雖然我國音頻網民的滲透率達到57.0%,但少次以及沒有為音頻產品付費的人群佔比達到77.5%,也就是說,在付費市場方面用戶的付費驅動力仍然不足。當前,荔枝的付費率依然不到10%,遠低於遊戲直播平台,「變現難」或許不只是荔枝一家公司,而是全行業都需要面對的問題。

因此,在關心怎麼燒錢獲客擴張的同時,荔枝恐怕也需要沉下心來想想如何創新出更有高附加價值的服務,從而沉澱出更多有粘性的付費用戶。

該信息由智通財經提供。

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