【負利率年代】特朗普再挑中美矛盾！美國總統特朗普在其社交媒體Twitter上再發文，形容與中國打交道是一件非常昂貴的事情，又指即使與中國簽訂100份貿易協議，也難以抵償疫情帶來的損失。美國經濟前景未明，特朗普再撐負利率，惟美國聯儲局主席鮑威爾日前暗示未考慮負利率。一文分析特朗普力撐負利率背後的原因及影響。
特朗普：100份協議亦難抵疫情損失
美國累計確診新冠肺炎超過139萬例，全球最多，特朗普再次「推特治國」，他在最新發文中表示，中美剛達成貿易協議不久，墨水幾乎也未乾，就遇到「來自中國的疫情」，形容與中國貿易是件很昂貴的事情。
特朗普再挑起中美矛盾，中美貿易再度升溫。在特朗普等政客施壓下，美國聯邦退休儲蓄投資委員會日前宣布，由於疫情導致經濟環境轉變，以及委員會將有新成員提名，將「無限期」押後投資部分中國公司資產的計劃。
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特朗普一方面對華大吹強硬之風，另一方面又敦促美國聯儲局（Fed）實施負利率，雙管齊下企圖為年底大選增加籌碼。
鮑威爾強調未考慮負利率
不過，聯儲局主席鮑威爾於周三（13日）的演講打擊市場信心，他表示疫情使得美國經濟前景具備高度不確定性，下行風險顯著，經濟可能將持續疲軟，對經濟前景較悲觀，又暗示排除了負利率的可能。
儘管多為聯儲局政策制定者認為，沒有必要讓目前接近零的利率進一步降至負利率區間，但特朗普多次敦促聯儲局採取負利率，以刺激國內消費。
「只要其他國家還在享受負利率的好處，美國也應該接受這個『禮物』，將是一個巨大的數字。」此番說話仍然來自特朗普的Twitter賬戶，他認為，考慮到其他國家實行負利率，聯儲局也應當採取負利率。
負利率推低美元匯價 有助出口
縱觀全球，歐洲和日本等其他國家的央行均嘗試過負利率，但效果不一。歐洲國家在五年前推行負利率，當時帶來的好處是減低這些國家的借貸成本，從而促進企業投資和消費者支出。
數據顯示，美國首季GDP按年下滑4.8%，創國際金融危機以來最大跌幅。有市場人士認為，經過今次疫情，美國財赤有機會升至佔GDP的10%以上，若要維持目前及將來的支出，同時又不加稅，美國政府惟有從推低債務成本著手。
另一方面，實施負利率，將推低美元匯價，此舉有利美國出口，亦對美國公司的跨國收入表現帶來好處。
但是，聯儲局政策制定者一直對使用這個工具持謹慎態度，稱其可能產生與預期相反的效果，或破壞金融市場。因應疫情，現時聯儲局已大幅降低利率至接近零水平，並承諾購買大量資產、推行無限量化寬鬆（QE），鮑威爾日前暗示排除了負利率的可能。
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全球水浸 香港樓價又升過
若央行政策利率降到零以下，促使銀行將資金貸款給民間企業，或購買有價證券，從而起到刺激經濟的需求。同時，負利率勢將趕走銀行存戶，對基層市民生活帶來不便之餘，銀行整體可作借貸的資金也會隨之縮少。
另外，市場資金氾濫，資金會流向不同資產，令百物騰貴，其中樓市更是資金熱門地，繼而令資產泡沫化，當息率恢復正常，便有泡沫爆破危機。
於香港而言，在全球「水浸」的情況下，資金有機會流入香港的銀行體系，將有利樓市的發展。
參考美國以往連續三輪QE後，均帶動本港樓價向上；加上預期會長時間維持低息，相信美國無限量QE，甚至採取負利率的效應對穩定本港樓市仍有一定作用。
換言之，準買家或預備上車的人士，在享受低息帶來的供樓成本下降的便利之餘，亦有機會承受樓價上升的後果。
