大市分析預測: 外圍不明朗因素增及內地CPI、PPI未如預期,對大市造成沽壓。支持位: 24000 阻力位:25800。個股推介:中芯國際(00981.HK)。

原因:恒指周二(11日)收報24602點,升371點,兩日累飆621點,收本月新高。大市成交額1036.53億元。美國4月失業率好過市場預期,三大指數上周五造好,加上多國逐漸調低防疫應對級別。推動港股突破50天線。但A股午後走軟,港股升幅亦縮至400點內。藍籌股方面,傳內地第二大電商京東將在港招股,港交所(00388.HK)連跌三日後,回升3%;友邦(01299.HK)重上50天線,收市升1.5%;滙控(00005.HK)升1.3%。相反,恒安(01044.HK)吐0.8%;中生製藥(01177.HK)跌0.5%;新地(00016.HK)跌0.2%。

美股三大指數個別發展。投資者關注經濟將很快解封重啟的同時,亦擔心會出現第二波疫情。道指連升兩個交易日後回落,收報24221點,跌109點,金融股及能源股普遍有沽壓;納指連升六日,收報9192點,升71點。亞太股市今早(12日)普遍向下。日股最新跌93點,報20297。外圍不明朗因素增及內地CPI、PPI未如預期,對大市造成沽壓。

個股推介:中芯國際(00981.HK)

中芯計劃在內地科創板上市,集資淨額約40%將用於投資「12英吋芯片SN1項目」。事實上,近期在科創板上市的25家企業以平均高達53.4的發行市盈率,而在開市首周,科創板的平均市盈率飆升120倍。故中芯在科創板上市,估值上有較大的提升空間。若果成事,隨着資產結構的優化及兩地上市A/H股存在長期差價,若中芯港股的估值以科創板為標準來衡量,兩邊上市有套戥的空間。另一方面,中美關係緊張,市場憂慮貿易戰再升級。早前美國計劃對中國出口半導體及民航設備實施新限制。半導體國產化趨勢持續,中芯為內地的晶圓代工龍頭企業,將受惠訂單向國內轉移。加上海外疫情仍未受控,部分企業偏向在中國企業採購,有望提升集團的盈利空間。另外下游客戶亦會因為保障供應而增加庫存儲備。

中芯基本面及訂單情況理想,公司上調首季收入及毛利率指引,今年首季收入增長指引由原先的0%至2%,上調為6%至8;毛利率指引由原先的21%至23%上調為25%至27%。反映產品需求的增長及產品組合的優化。此外,公司在去年量產的第一代FinFET14nm, 相信在未來量產加大後,技術開發轉化為收入來源。先進製程的毛利率及收入貢獻料進一步提升,有利公司優化產品組合。再者,公司在科創板上市有利於集團高端科研和生產水平的提升,中國芯片有望更快對標英特爾、高通等國際巨頭。集團現估值吸引,故看好中長綫前景。

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銳升證券聯合創辦人及首席執行官鄧聲興博士
(Photo : HKBT)

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