領展（00823.HK）上市15年來首次發「盈警」！受去年社會運動及今年新冠肺炎疫情拖累，本港零售業經營環境轉弱，藍籌股領展發「盈警」，預計截至3月底止年度錄得淨虧損，主要由於物業估值預期下跌12.3%（即減少272億元），加上設立支援商戶的同舟計劃等措施，但可分派收入仍將維持穩定。領展今日股價堅挺，收報67.8元，升0.7%。
領展物業估值半年跌12.3%
領展解釋，新冠肺炎疫情導致未來經營表現存在不確定因素，加上經濟環境表現疲軟，預計投資物業3月底的估值約1,932.24億元，較去年9月底估值下跌12.3%或272.1億元。
因應疫情，領展已為香港的商戶設立3億元的同舟計劃，向個別商戶提供租金寬免等紓困措施，亦實施其他措施以支援商戶及鼓勵顧客消費，例如降低租金、提供免租期、准許分期交租、豁免逾期罰息及服務費。
領展亦為內地的商戶提供紓困措施，會視乎新冠病毒大流行的程度和持續時間，將可能向商戶提供進一步的支援，並增加營銷支出以刺激顧客消費。
雖然領展發盈警，但分派未受影響，今日股價堅挺，收報67.8元，升0.7%。
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溫傑：領展盈利擴展空間無以為繼
光大新鴻基財富策略師溫傑認為，領展今日股價靠穩，一方面是由於大市氣氛好，雖然昨日政府公布的經濟數據差，但限聚令放寬，市場炒經濟復甦概念，大市整體氣氛回暖。
另一方面，他指出，即使領展發「盈警」，但不影響年度可分派的收入；領展物業估值預期下跌，是賬面輸錢，但不影響領展派息，對股東並無影響。
不過，他對領展看法中性，主要由於作為收租股，領展是對香港經濟敏感度頗高的股份，雖然現時疫情稍緩，但在今年年底立法會選舉前，相信社會活動少不了，勢將為領展的經營環境帶來影響。
雖然領展近年拓展內地業務，惟溫傑認為，內地的消費模式與香港不一樣，內地盛行網購，因此，香港商場的經營模式並不是那麼容易複製至內地市場，領展內地業務離收成期還有一定距離。
「領展的經營環境已大不如前，即使本港經濟陸續恢復，但也不代表租戶有能力加租，靠加租增加分派收入已經『唔work』，領展的盈利擴展空間很難再維持過去3至5年的升幅。」溫傑如是作結。
編按：溫傑為證監會持牌人士，申報未持有上述評論股份。
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