今次新冠肺炎疫情重創全球經濟，很多經濟數據都十分差，大家都認為衰退比金融海嘯更嚴重。可是，美股跌幅卻沒有大家想像般跌得深，道指跌至接近18,000點後便拗腰回升，更重上24,000點，低位回升約6,000點，令不少人大跌眼鏡。
經濟差過金融海嘯 美股不跌反升
如果大家記得，金融海嘯時，道瓊斯工業平均指數由約14,000點水平跌至7,000點以下，跌幅超過五成，但今年2月疫情下，道指雖然短短一個月跌38.4%，但卻未達金融海嘯跌幅，如果跌幅要與金融海嘯睇齊，起碼要見14,000點以下。正因為跌市太短，跌幅又未如大家預期深，很多人都不明白為何美股能不跌反升。
救市力度大 速度快
其實有三個重要理由大家別忽略，第一個是，雖然今次疫情帶來的經濟破壞力巨大，但各國救市力度比金融海嘯來得大，速度亦來得快。大家再回顧一次金融海嘯的情景：
- 2007年次按危機惹起市場關注，道指在10月見底後反覆下跌，一直至2009年3月才見底。
- 然而跌得最急，最驚慌的一段，是2008年9月，美國政府不救雷曼引發連鎖式信貸危機，而美股這段時間亦跌得最急。
如果大家記得，美國政府對是否出手救因次按陷入財困的機構，有很大爭議，美聯儲在2008年3月拯救了當時第五大投資銀行貝爾斯登，其後又接管房利美及房貸美，可是對雷曼便見識不救。直至雷曼宣布破產，引發海嘯式股災後，政府始再接管AIG。而聯儲局減息，由2007年9月開始減息，但直到2008年12月底才減至接近零息，並要到2009年3月才推第一輪量化寬鬆，2010年推第二輪，2012年才推第三輪，並要到第三量才是無限QE。直接刺激經濟方案方面，就要等到當時美國新總統奧巴馬上場後，於2009年初才簽署了近8000億美元的復甦方案。
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反觀今次，美國於3月疫情轉趨嚴重，經濟開始停頓，但特朗普行動十分快速，於3月初聯儲局已立即減息0.5厘，半個月後再進一步減至零息及推第一輪7,000億QE，月底再宣布推無限QE，而特朗普亦公布了2萬億美元的救市方案。上星期參眾兩院又再通過了4,830億美元的救市方案。可以看到，無論是救市力度、速度及規模，今次都是落重藥，規模遠遠超過金融海嘯，正是美股能快速止跌回升的重大因素。
疫情已慢慢好轉
另一點，今次股市大跌，主要是疫情導致經濟停擺，唯現時全球疫情都有好轉跡象，美國雖然確診數字仍然很高，但疫情最嚴重的紐約州的入院人數已由高峰期回落，歐洲兩個疫情最嚴重的國家意大利及西班牙，都已出現單日出院人數較確診人數高的情況，有些歐洲國家如比利時，更已經開始計劃在5月逐步解封。當疫情過去，經濟便可逐步恢復，生產力重拾正軌，股市自然又可回升。
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大選逼近全力托市
第三個原因，美國於11月舉行總統大選，隨著大選逼近，特朗普會想盡辦法托市，相信會進一步支持美股向上。正因為這三大原因，個人覺得不宜對美股前景看得太淡。當然，今次疫情或許會帶來後遺症，像早前負油價下，部分投資人士炒燶油，有金融機構收不回壞帳要因此撇帳，會否帶來金融危機？另外，會否有大機構捱不過疫情，而提早倒閉？還有，幾年前經常鬧破產的歐豬五國，好不容易經濟好一點，現時又一鋪打回原形，會否再現歐債危機第二波，這些都是左右美股去向的重要因素。
事實上，如從技術因素看，美股也出現了不同的短期利好因素。在以下影片中，都有詳盡的講解，有興趣可以觀看。
然而，今次疫情令到全球經濟元氣大傷，縱然美股未必會再迎來大跌，但要回復跌市前的大牛市般，不斷創新高之勢，或有一定難度。採取逢低吸納的策略似乎較為好一點。
理財急症室Sammi (Photo : HKBT) 理財急症室Sammi 簡介：曾在財經雜誌擔任高級記者及執行編輯，訪問過多位財金界名人，現從事理財策劃及數碼媒體行業，並且是Facebook Page《理財急症室》及YouTube《Sam Sam Channel》的主理人。熟悉財經市場運作，亦對坊間的理財產品有深入分析。
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