今次新冠肺炎疫情重創全球經濟,很多經濟數據都十分差,大家都認為衰退比金融海嘯更嚴重。可是,美股跌幅卻沒有大家想像般跌得深,道指跌至接近18,000點後便拗腰回升,更重上24,000點,低位回升約6,000點,令不少人大跌眼鏡。

經濟差過金融海嘯 美股不跌反升

如果大家記得,金融海嘯時,道瓊斯工業平均指數由約14,000點水平跌至7,000點以下,跌幅超過五成,但今年2月疫情下,道指雖然短短一個月跌38.4%,但卻未達金融海嘯跌幅,如果跌幅要與金融海嘯睇齊,起碼要見14,000點以下。正因為跌市太短,跌幅又未如大家預期深,很多人都不明白為何美股能不跌反升。

救市力度大 速度快

其實有三個重要理由大家別忽略,第一個是,雖然今次疫情帶來的經濟破壞力巨大,但各國救市力度比金融海嘯來得大,速度亦來得快。大家再回顧一次金融海嘯的情景:

  • 2007年次按危機惹起市場關注,道指在10月見底後反覆下跌,一直至2009年3月才見底。
  • 然而跌得最急,最驚慌的一段,是2008年9月,美國政府不救雷曼引發連鎖式信貸危機,而美股這段時間亦跌得最急。

如果大家記得,美國政府對是否出手救因次按陷入財困的機構,有很大爭議,美聯儲在2008年3月拯救了當時第五大投資銀行貝爾斯登,其後又接管房利美及房貸美,可是對雷曼便見識不救。直至雷曼宣布破產,引發海嘯式股災後,政府始再接管AIG。而聯儲局減息,由2007年9月開始減息,但直到2008年12月底才減至接近零息,並要到2009年3月才推第一輪量化寬鬆,2010年推第二輪,2012年才推第三輪,並要到第三量才是無限QE。直接刺激經濟方案方面,就要等到當時美國新總統奧巴馬上場後,於2009年初才簽署了近8000億美元的復甦方案。

玩匯豐控股派息穩賺財技失效 | 提防香港樓市以租養貸策略觸礁

反觀今次,美國於3月疫情轉趨嚴重,經濟開始停頓,但特朗普行動十分快速,於3月初聯儲局已立即減息0.5厘,半個月後再進一步減至零息及推第一輪7,000億QE,月底再宣布推無限QE,而特朗普亦公布了2萬億美元的救市方案。上星期參眾兩院又再通過了4,830億美元的救市方案。可以看到,無論是救市力度、速度及規模,今次都是落重藥,規模遠遠超過金融海嘯,正是美股能快速止跌回升的重大因素。

疫情已慢慢好轉

另一點,今次股市大跌,主要是疫情導致經濟停擺,唯現時全球疫情都有好轉跡象,美國雖然確診數字仍然很高,但疫情最嚴重的紐約州的入院人數已由高峰期回落,歐洲兩個疫情最嚴重的國家意大利及西班牙,都已出現單日出院人數較確診人數高的情況,有些歐洲國家如比利時,更已經開始計劃在5月逐步解封。當疫情過去,經濟便可逐步恢復,生產力重拾正軌,股市自然又可回升。

全球311萬人確診 | 21萬人死 | 美國確診100萬!非洲確診及死亡病例激增

大選逼近全力托市

第三個原因,美國於11月舉行總統大選,隨著大選逼近,特朗普會想盡辦法托市,相信會進一步支持美股向上。正因為這三大原因,個人覺得不宜對美股前景看得太淡。當然,今次疫情或許會帶來後遺症,像早前負油價下,部分投資人士炒燶油,有金融機構收不回壞帳要因此撇帳,會否帶來金融危機?另外,會否有大機構捱不過疫情,而提早倒閉?還有,幾年前經常鬧破產的歐豬五國,好不容易經濟好一點,現時又一鋪打回原形,會否再現歐債危機第二波,這些都是左右美股去向的重要因素。

事實上,如從技術因素看,美股也出現了不同的短期利好因素。在以下影片中,都有詳盡的講解,有興趣可以觀看。

然而,今次疫情令到全球經濟元氣大傷,縱然美股未必會再迎來大跌,但要回復跌市前的大牛市般,不斷創新高之勢,或有一定難度。採取逢低吸納的策略似乎較為好一點。

理財急症室Sammi理財急症室Sammi (Photo : HKBT) 

理財急症室Sammi 簡介:曾在財經雜誌擔任高級記者及執行編輯,訪問過多位財金界名人,現從事理財策劃及數碼媒體行業,並且是Facebook Page《理財急症室》及YouTube《Sam Sam Channel》的主理人。熟悉財經市場運作,亦對坊間的理財產品有深入分析。

免責聲明:本網頁刊載的所有投資技巧及分析,僅供參考用途。讀者作出任何投資決定前,要自行判斷及審慎處理,更要自行掌握市場最新變化。若不幸招致任何損失,概與本網頁及相關作者與受訪者無關,本網頁概不負責 。而本網頁所有專欄作者的觀點,不代表本媒體立場。 

免責聲明:本網頁刊載的所有投資技巧及分析,僅供參考用途。讀者作出任何投資決定前,要自行判斷及審慎處理,更要自行掌握市場最新變化。若不幸招致任何損失,概與本網頁及相關作者與受訪者無關,本網頁概不負責 。而本網頁所有專欄作者的觀點,不代表本媒體立場。