新冠肺炎疫情為環球金融市場帶來波動性及不確定性,市場避險至美元,令美元市場屢現資金緊張。金管局上周宣布推出臨時性美元流動資金安排,5月6日起為銀行提供7天期的美元流動性支援,總額100億美元。香港銀行業普遍不缺美元,為何要動用金管局的流動性安排?《財經時報》請來財金界專家拆局。

王良享:金管局旨在穩定市場信心


星展銀行財資市場部董事總經理王良享認為,自從美股於3月中崩盤後,市場對信貨緊縮的可能性調高,同樣流動性緊絀情況亦出現在債市及美國商業票據市場。銀行對於交易對手的信用自然亦有重估,並且不可借太多錢予同一對手,所以美元的流動性始於沒有美股發生熔斷之前高。

他指出,上周港匯兩度觸及7.75強方兌換保證,金管局從市場買進美元賣港元作「不沖銷(write off )」,美元掉進金管局的錢包裏,交換出來了港元流動性。本來這些美元如果是由商業銀行買進,那麼銀行系統便可藉此補充美元,但現在金管局就需要用另外一個方法把收進了錢包的美元以低息借出來,解決市場的商業需求。

「金管局此舉應該是為穩定市場信心的權宜措施。」王良享說。

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香港銀行業普遍不缺美元


至於100億美元流動性支援是否可滿足香港銀行業的需求,他認為香港並不是特別需要美元貸款。以貸存比率為例,港元比率為89.9%,全部貨幣為76.4%,意味着美元貸存比率可能只是60%。另外,香港外幣存款高達6.8萬億港元,與港元存款的6.9萬億港元不相上下。若以100億美元與8,000億美元比較當然偏小,但香港有對賣美元買港元的主然需求,因為香港企業發債,大多是美元,之後再將美元換成港元作投資或其他開支用途。

金管局是項流動性安排資金,是從美國聯儲局的「海外及國際貨幣管理當局回購交易安排」(FIMA Repo Facility)中取得,協助紓緩環球美元銀行拆借市場流動性緊絀。

金管局為銀行提供百億美元流動性


自5月6日起,金管局將每星期舉行一次投標,以回購交易形式為持牌銀行提供為期7天的美元流動性,並於投標翌日結算。中標銀行需將合資格資產轉移至金管局作為抵押品。以及金管局成功於聯儲局取得美元流動性後,方可獲配發美元資金。有關交易安排將維持至今年9月30日。

美國聯儲局於4月初宣布推出「海外及國際貨幣管理當局回購交易安排」,讓外國央行及國際金融機構以美國國債作抵押品提取短期美元頭寸,措施由4月6日開始運作至少6個月。

另有市場人士認為,香港銀行業普遍不缺美元,即使再有客戶如3月般大手沽出資產套現美元,跨國銀行應有能力在不同地區以拆借或掉期(swap)方式取得款項,因此,若要動用金管局的流動性安排,相信僅是個別銀行低額度使用,以免惹起監管機構的關注。

中銀香港大幅上調美元定期存款息率


有本地銀行早前鬥搶美元短錢,集友銀行在4月初的7天美元短期存款息率一度高達15厘。不過,隨着上周金管局設臨時美元流動資金安排支援銀行,美元存息的整體趨勢向下。

現時本港銀行提供的7天美元短期存款息率介乎3.8厘至9厘。集友銀行早前將高達15厘息的7天短存,減至9厘,但仍膺「高息王」,入場費為等值10萬人民幣等外幣換作美元。南商7天美元短存可享6.8厘息,最低存款額5,000美元,優惠期至4月29日。

中銀香港(02388.HK)上周五(24日)上調美元定期存款息率。當中3個月美元定存息率大幅上調0.4厘,至1.3厘;半年期息率則加至0.8厘。對比三間發鈔行,中銀3個月美元短期存款息率大幅跑贏匯豐的0.96厘和渣打的0.85厘;半年期息率方面,中銀報0.8厘,匯豐有0.81厘,均高於渣打的0.7厘。

至於1年期息率,中銀維持0.65厘,稍遜於匯豐的0.7厘,但跑贏渣打的0.5厘。

編按:以上資料僅供參考,各存息利率視乎銀行最終條款,大多涉及起存額以外要求,一切以相關銀行或金融機構最新公布為準。

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